11月16日晚間，藥師幫（09885）于港交所發(fā)布自愿性公告，披露最新業(yè)績數(shù)據(jù)。公告顯示，2025年第三季度，公司營業(yè)收入同比增長15%。10月，以首推業(yè)務(wù)和自有品牌為代表的高毛利業(yè)務(wù)增速尤為迅猛，首推交易總額同比增長120%，自有品牌交易總額增速超350%，帶動(dòng)下游客戶黏性持續(xù)增強(qiáng)，并進(jìn)一步改善公司整體毛利結(jié)構(gòu)。

今年以來，國內(nèi)醫(yī)藥零售行業(yè)仍處于深度調(diào)整與轉(zhuǎn)型的“寒冬期”，政策合規(guī)成本上升、市場(chǎng)出清加速，上游藥企及下游零售藥店均面臨服務(wù)專業(yè)化、精細(xì)化運(yùn)營等多項(xiàng)挑戰(zhàn)。在行業(yè)承壓的背景下，第三季度藥師幫營收同比增速依然保持兩位數(shù)，并顯著高于2025年上半年相較于2024年上半年的同比增速水平。廠牌首推及自有品牌業(yè)務(wù)成為本階段增長主力，10月交易總額實(shí)現(xiàn)快速提升，同比增速達(dá)120%。與此同時(shí)，自有品牌業(yè)務(wù)交易規(guī)模增速也表現(xiàn)亮眼，10月同比增長超350%，表現(xiàn)出高毛利業(yè)務(wù)對(duì)公司盈利能力的積極貢獻(xiàn)。

藥師幫在公告中表示，期內(nèi)業(yè)績的快速增長得益于公司“向上走”戰(zhàn)略的深入推進(jìn)。該戰(zhàn)略以供應(yīng)鏈能力提升和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化為核心，一方面通過加強(qiáng)上游藥企戰(zhàn)略合作、建設(shè)智慧供應(yīng)鏈體系等措施，持續(xù)鞏固供應(yīng)鏈效率與成本優(yōu)勢(shì)；另一方面，重點(diǎn)發(fā)掘具有差異化競(jìng)爭力的自有品牌品種，依托藥師幫在終端渠道的數(shù)據(jù)洞察力和資源整合能力，打造出一批毛利空間更高、用戶認(rèn)可度更強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。這類產(chǎn)品不僅能有效滿足下游終端對(duì)高性價(jià)比產(chǎn)品的需求，同時(shí)也憑借穩(wěn)定的供應(yīng)和持續(xù)的服務(wù)優(yōu)化，進(jìn)一步提升客戶黏性和復(fù)購率。隨著自有品牌銷售規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司整體毛利結(jié)構(gòu)也在得到持續(xù)改善。

有行業(yè)觀點(diǎn)指出，整體業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長及高附加值業(yè)務(wù)的迅速跑通，進(jìn)一步驗(yàn)證了藥師幫“由規(guī)模增長向質(zhì)量增長”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效。在院外市場(chǎng)競(jìng)爭日趨激烈的背景下，上游供應(yīng)鏈壁壘優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)品差異化能力或?qū)⒊蔀闃I(yè)績持續(xù)增長的關(guān)鍵。

據(jù)了解，第四季度屬于傳統(tǒng)的醫(yī)藥銷售旺季，加之近期流感活動(dòng)水平已顯著高于去年同期，且呈現(xiàn)快速上升態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)普遍預(yù)期，相關(guān)企業(yè)的第三季度乃至下半年業(yè)績有望超越此前保守的預(yù)測(cè)。根據(jù)藥師幫此前披露的銷售數(shù)據(jù)，今年10月以來，藥師幫平臺(tái)流感類藥品整體銷售規(guī)模同比提升36%，自有品牌“樂藥師”感冒用藥銷售規(guī)模同比增長超135%。公司增長勢(shì)能強(qiáng)勁，業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)中向好，值得重點(diǎn)關(guān)注。