受假期因素、市場流動性變化等多重因素影響，10月資產管理信托市場整體遇冷，發行與成立規模環比雙降。其中，非標信托顯著“降溫”，標品信托則在波動中保持韌性，雖在數量上有所下滑，但成立規模逆勢增長。

非標信托顯著“降溫”

用益金融信托研究院最新統計數據顯示，10月資產管理信托發行數量與規模環比雙降，節后市場活躍度有所減弱。據不完全統計：10月共發行資產管理信托產品2208款，環比下降9.39%；已披露發行規模為1107.32億元，環比下降12.99%。其中，非標產品發行數量環比下降18.72%，發行規模環比下降19.81%，是拖累10月信托發行市場走弱的主要因素。

成立市場方面，市場的“降溫”幅度更為顯著。數據顯示：10月共成立資管信托產品1651款，環比下降27.71%；已披露成立規模為605.16億元，環比下降14.62%。

值得一提的是，10月非標信托成立市場亦顯著遇冷。數據顯示：10月非標信托成立數量環比下降37.12%，成立規模環比下降22.78%。其中，基礎產業類產品回落明顯，成立規模減少50.41億元，環比下降16.79%；非標金融類產品已披露成立規模減少48.53億元，環比下降23.5%。

標品信托在低利率環境中展現出一定韌性。數據顯示：10月標品信托發行1283款，環比微降1.23%，但發行規模環比微增1%；標品信托成立數量達960款，已披露的成立規模環比增長12.86%。

具體而言，標品信托產品的發行市場上，固收類產品呈現收縮態勢，而權益類產品擴張勢頭較為明顯。數據顯示，固收類標品發行數量環比下降1.92%，權益類標品發行數量環比增長55.56%。

多重因素導致10月市場收縮

緣何10月信托資管市場“遇冷”？用益金融信托研究員楊桃分析認為，假期因素和預登記新規的實施，均導致市場表現低迷。

首先，受假期因素影響，節前非標信托項目集中落地，信托行業提前釋放項目儲備與資金需求，疊加10月工作日縮短，導致長假后信托市場供需動能減弱，資金募集周期拉長，產品成立節奏中斷，特別是對非標信托影響尤為顯著。

其次，自9月預登記新規實施后，政信業務須從單一融資向組合投資轉變，短期內無法推出符合要求的新產品，只能依賴之前備案登記的項目，業務銜接出現一定問題，也影響到非標產品整體的發行和成立情況。

滬上某信托公司人士對上證報記者表示，近期發布的《資產管理信托管理辦法（征求意見稿）》，對資產管理信托組合投資提出了更為明確的要求，這也意味著非標信托單一融資模式徹底結束。“后續非標類信托將實施組合投資，我們公司新發的非標信托項目里，會加一些低波產品進行組合，以降低產品的風險。”該人士表示。

至于標品類信托，多位業內人士的看法是：在當前的低利率環境下，無風險收益率持續下行，固收類產品的收益率也隨之下降，其吸引力不斷降低；反觀A股市場，今年以來結構性行情明顯，不少權益類產品業績表現突出，權益投資性價比提升，也吸引了越來越多信托投資者進行配置，后續信托產品加速向組合投資和標品業務轉型將是大勢所趨。（文章來源：上海證券報 金蘋蘋）