21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 閆碩

近日，啟迪藥業(yè)、盟科藥業(yè)控制權(quán)變更的消息引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

9月23日晚間，啟迪藥業(yè)（000590.SZ）發(fā)布公司控制權(quán)變更完成的公告，公司控股股東由啟迪科服變更為湖南賽樂仙，實(shí)際控制人為江琎，同時(shí)公司高管基本調(diào)整完成。而隨著股東和管理層的變動(dòng)，啟迪藥業(yè)也將迎來自上市以來的第6次更名。

無獨(dú)有偶，9月22日晚間，盟科藥業(yè)-U（688373.SH）發(fā)布公告稱，其與海鯨藥業(yè)簽訂了《附條件生效的向特定對象發(fā)行股份認(rèn)購協(xié)議》，將向海鯨藥業(yè)發(fā)行1.64億股A股股票。本次非公開發(fā)行完成后，公司控制權(quán)將發(fā)生變更，海鯨藥業(yè)將持有公司20.00%股份并成為公司控股股東，自然人張現(xiàn)濤將成為公司實(shí)際控制人。這也將結(jié)束此前公司無控股股東、實(shí)際控制人的狀態(tài)。

資本市場風(fēng)云激蕩，企業(yè)控制權(quán)變動(dòng)背后，既是資本對醫(yī)藥賽道價(jià)值的再判斷，也是行業(yè)加速洗牌的縮影。對啟迪藥業(yè)、盟科藥業(yè)而言，如何依托新股東資源完成業(yè)務(wù)聚焦、穩(wěn)定經(jīng)營預(yù)期，將是決定其能否在行業(yè)變革中突圍的關(guān)鍵。

啟迪藥業(yè)易主湖南賽樂仙

啟迪藥業(yè)股東變更源于啟迪科服與中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司北京自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行存在金融借款合同糾紛案件，導(dǎo)致啟迪科服持有的，當(dāng)時(shí)全部處于質(zhì)押/司法凍結(jié)狀態(tài)的啟迪藥業(yè)5860.7萬股票被公開拍賣。

7月15日，湖南賽樂仙管理咨詢服務(wù)合伙企業(yè)（簡稱“湖南賽樂仙”）以10.07億元的價(jià)格成功競拍。湖南賽樂仙成立于2025年6月19日，股權(quán)穿透后實(shí)際控制人為江琎。

股權(quán)變革也伴隨著人事變動(dòng)。8月30日，啟迪藥業(yè)發(fā)布公告，焦祺森因工作變動(dòng)決定辭去公司董事長等職務(wù)，同時(shí)不再擔(dān)任公司法定代表人，辭去上述職務(wù)后焦祺森仍將擔(dān)任公司其他職務(wù)。馮雪因工作變動(dòng)決定辭去公司董事等職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任公司總裁。

9月22日晚間，啟迪藥業(yè)又發(fā)布公告指出，馮雪因工作變動(dòng)決定辭去公司總裁職務(wù)，蔡軍先生因職業(yè)規(guī)劃原因決定辭去公司副總裁職務(wù)。二者也一并辭去在公司及控股子公司擔(dān)任的所有職務(wù)。

也是在9月22日，啟迪藥業(yè)召開2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，經(jīng)股東湖南賽樂仙提名，補(bǔ)選江琎、周延奇為非獨(dú)立董事。

9月23日，啟迪藥業(yè)召開第十屆董事會(huì)第七次會(huì)議，選舉江琎為公司董事長兼總裁，補(bǔ)選董事會(huì)下設(shè)各委員會(huì)的相應(yīng)委員并調(diào)整了部分高級管理人員。同時(shí)，江琎擔(dān)任公司總裁、喬雪峰擔(dān)任公司副總裁。

由此，基于股權(quán)結(jié)構(gòu)、湖南賽樂仙持股比例及董事會(huì)等治理架構(gòu)調(diào)整情況，啟迪藥業(yè)控股股東變更為湖南賽樂仙，實(shí)際控制人為江琎。

啟迪科服不再持有公司股票，啟迪科服及其一致行動(dòng)人北京華清投資有限公司持有的公司股票總數(shù)占公司總股本的比例從26.37%下降至1.90%。

在股東變更的同時(shí)，啟迪藥業(yè)還擬進(jìn)行更名。9月6日，啟迪藥業(yè)發(fā)布公告，為了更好地體現(xiàn)公司主營業(yè)務(wù)和行業(yè)特征，增強(qiáng)消費(fèi)者和投資者對公司品牌辨識度，擬對公司名稱進(jìn)行變更——古漢養(yǎng)生健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份公司。

根據(jù)啟迪藥業(yè)半年報(bào)，其業(yè)務(wù)涵蓋中藥、化藥、保健食品三大板塊，是湖南省首家醫(yī)藥類上市企業(yè)。其核心產(chǎn)品古漢養(yǎng)生精被列入湖南省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，“古漢”品牌被評為“中華老字號”。

值得關(guān)注的是，在此次更名之前，啟迪藥業(yè)已先后更名5次。啟迪藥業(yè)集團(tuán)股份公司于1993年11月成立，1996年1月19日在深圳證券交易所掛牌上市。隨后，1997年、2000年、2001年、2015年、2020年由于各種原因分別進(jìn)行更名。

對于這種頻繁的更名是否會(huì)帶來一定的影響，以及啟迪藥業(yè)如何降低可能的負(fù)面影響等問題，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電了啟迪藥業(yè)董秘，對方表示“沒有辦法回復(fù)”。

值得一提的是，9月6日，啟迪藥業(yè)公告稱，因日常經(jīng)營業(yè)務(wù)需要，預(yù)計(jì)在2025年度將與湖南賽樂仙之關(guān)聯(lián)方湖南恒昌醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（簡稱“恒昌醫(yī)藥”）發(fā)生日常經(jīng)營性關(guān)聯(lián)交易，交易金額預(yù)計(jì)不超過5000萬元。

恒昌醫(yī)藥成立于2015年1月20日，實(shí)際控制人、法定代表人均為江琎。2022年，恒昌醫(yī)藥尋求深交所上市，經(jīng)歷三輪問詢后，其又于2024年7月主動(dòng)撤回IPO申請。

根據(jù)啟迪藥業(yè)官網(wǎng)，8月以來，恒昌醫(yī)藥與啟迪藥業(yè)互動(dòng)較為頻繁。二者欲在思想理念、文化融合、經(jīng)營協(xié)同、資源整合等維度展開深度鏈接。

對于啟迪藥業(yè)未來的戰(zhàn)略規(guī)劃，董秘向記者表示，9月16日，衡陽市人民政府與恒昌醫(yī)藥簽訂了戰(zhàn)略協(xié)議，后續(xù)可能會(huì)按照戰(zhàn)略協(xié)議的內(nèi)容，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)營發(fā)展。但是具體內(nèi)容，目前并未對外公布。

盟科藥業(yè)易主海鯨藥業(yè)

9月22日晚間，盟科藥業(yè)發(fā)布2025年度向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，擬以6.3元/股的價(jià)格向南京海鯨藥業(yè)定向增發(fā)1.64億股股份，募資不超過10.33億元。

發(fā)行完成后，海鯨藥業(yè)將持有盟科藥業(yè)20.00%股份，成為控股股東，自然人張現(xiàn)濤將成為公司實(shí)控人，同時(shí)海鯨藥業(yè)有權(quán)向盟科藥業(yè)董事會(huì)提名5名董事，超過董事半數(shù)。

作為一家高端抗生素玩家，盟科藥業(yè)于2022年8月5日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。首款產(chǎn)品康替唑胺片已于2021年在中國獲批上市，并有多款抗菌新藥處于臨床開發(fā)階段。

2022-2023年及2023-2024年已上市產(chǎn)品銷售收入年增速分別為88.31%和43.51%，2025年半年度產(chǎn)品銷售收入增速同比增長10.26%。

但隨著產(chǎn)品銷售規(guī)模的擴(kuò)大，盟科藥業(yè)自有團(tuán)隊(duì)覆蓋終端醫(yī)院的廣度與深度仍較為有限，其產(chǎn)品難以短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步爆發(fā)式的增長，需要通過外部賦能進(jìn)一步提高商業(yè)化效率。

而且，目前盟科藥業(yè)仍無自主生產(chǎn)能力，截至2025年6月30日，公司現(xiàn)有產(chǎn)品均委托華海藥業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)。2025年9月，公司新增重慶博騰制藥科技股份有限公司為康替唑胺片生產(chǎn)用原料藥生產(chǎn)商，其生產(chǎn)的康替唑胺原料藥上市登記，已獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。

在此背景下，盟科藥業(yè)計(jì)劃通過本次融資實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，引入具有較強(qiáng)銷售能力的產(chǎn)業(yè)投資人作為公司控股股東，同時(shí)進(jìn)行生產(chǎn)與研發(fā)的協(xié)作。

更為關(guān)鍵的是，募集的資金一方面將用于補(bǔ)充營運(yùn)資金，既支撐日常經(jīng)營發(fā)展，也改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以降低經(jīng)營與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面則用于保障研發(fā)投入，提升公司核心競爭力。

盟科藥業(yè)歷史上研發(fā)投入較大，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月研發(fā)投入分別為1.50億元、3.45億元、3.69億元和1.16億元。

“因此，為提升公司核心競爭力，鞏固自身行業(yè)地位，公司需持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入。本次使用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，公司的資金實(shí)力將得到提升，將為公司進(jìn)行持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新提供資金保障?！泵丝扑帢I(yè)指出。

海鯨藥業(yè)成立于1991年7月，張現(xiàn)濤以直接和間接持有的方式合計(jì)控制公司72.85%股權(quán)，為實(shí)際控制人。海鯨藥業(yè)主要聚焦化學(xué)制劑及原料藥、藥學(xué)研究服務(wù)、CDMO服務(wù)（定制研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)），在化學(xué)制藥業(yè)務(wù)領(lǐng)域，海鯨藥業(yè)共擁有制劑藥品注冊批件40個(gè)，原料藥生產(chǎn)批件5個(gè)， 其中25個(gè)藥品注冊批件納入2024年版醫(yī)保目錄。

光大證券研究指出，此次定增融資將顯著增強(qiáng)盟科藥業(yè)的資金實(shí)力，加快MRX-5/MRX-8等抗菌藥物的海外臨床研發(fā)進(jìn)度。此前公司這兩款產(chǎn)品已經(jīng)完成海外臨床I期，且MRX-5獲得FDA孤兒藥資格認(rèn)定，若順利開展海外臨床II期試驗(yàn)將顯著提升公司價(jià)值。富余資金亦可助力盟科藥業(yè)進(jìn)一步拓展臨床前研發(fā)，公司臨床前管線包含多肽偶聯(lián)藥物、抗體偶聯(lián)藥物及其他抗感染類藥物有望借此機(jī)會(huì)推進(jìn)至臨床階段。

無論是“困境企業(yè)”的控制權(quán)迭代，還是成長型企業(yè)的資源整合，實(shí)際控制人變更都可能影響現(xiàn)有經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，并因調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)管理體制對上市公司造成影響。相關(guān)企業(yè)能否在變革中完成突圍，值得期待。