曾推出火腿冰淇淋、火腿餅干的金字火腿（002515.SZ）這次跨界玩得更“徹底”了，公司計劃投資3億元收購一家光通信芯片公司20%的股權。

9月22日晚間，金字火腿發布公告稱，公司全資子公司福建金字半導體有限公司看好AI產業趨勢和光通信行業的市場前景，認可中晟微電子（杭州）有限公司（以下簡稱“中晟微電子”）在光通信芯片領域的國產化發展能力，擬以自有或自籌資金不超過3億元，通過增資擴股方式取得中晟微不超過20%的股權。

金字火腿總部位于浙江金華，是中國火腿行業龍頭企業，公司主營中式火腿、歐式發酵火腿等火腿產品，香腸、醬肉、臘肉、咸肉、烤腸等特色純肉制品。這家傳統食品企業跨界芯片似乎十分突然，但在近期公司“易主”中已現端倪。

2025年6月，福建莆田仙游企業家鄭慶昇收購金字火腿部分股權，成為公司第一大股東和實際控制人。公開資料顯示，現年69歲的鄭慶昇從創辦蔗糖廠起家，旗下產業涵蓋房地產、汽車銷售、教育等領域，名下公司包括福建挺虎、福建億昇房地產有限公司、寧波挺虎汽車服務有限公司、上海阿斯頓馬丁汽車銷售有限公司、仙游金石中學等。

鄭慶昇“入主”金字火腿后，金字火腿于7月先后成立兩家子公司金字芯（上海）科技有限公司、福建金字半導體有限公司，天眼查數據顯示，上述兩家全資子公司的法定代表人鄭虎為鄭慶昇之子，為這家食品企業的跨界收購埋下伏筆。

收購中晟微電子則是金字火腿跨界芯片的實質性一步。據公司9月22日公告，中晟微電子成立于2019年，由數位美國光通信芯片設計公司核心研發人員于2019年歸國創立，2024、2025年連續兩年入選“中國未來獨角獸TOP100”“杭州準獨角獸企業”榜單。

中晟微電子專注于400G/800G/1.6T及以上高速光模塊核心電芯片的研發設計，涵蓋TIA、Driver等高速電芯片，其產品廣泛應用于人工智能（AI）、云計算、5G/5.5G接入網、電信城域網、骨干網網絡等數據中心及算力中心的各種高速互聯系統設備。2024年以及2025年前7個月，中晟微電子實現的營業收入分別為20.49萬元、51.11萬元，凈利潤分別為-3882.61萬元、-2037.42萬元。

就金字火腿的主業經營狀況而言，斥資3億元收購中晟微電子部分股權，將花去公司至少約5年的凈利潤，與此同時，中晟微電子的估值也并不便宜。

2024年以來，受市場環境和豬肉價格波動影響，金字火腿業績呈現較大波動。2024年，金字火腿實現營業收入34,388.18萬元，同比增長9.62%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6,217.30萬元，同比增長55.19%。2025年上半年，公司實現營業收入16,968.98萬元，較上年同期下降14.73%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2,292.04萬元，較上年同比下降25.11%。

根據股權收購協議，本次交易將分兩輪進行，第一輪增資（1億元）按照中晟微電子投前10億元至13億元的估值進行。如果以投前10億元的估值計算，以2024年12月31日為基準日，增值率約為9710%。第二輪增資在中晟微電子單波200G TIA/Driver芯片流片通過驗證的前提下，按照屆時估值認購標的公司新增注冊資本，第二輪增資金額人民幣不超過2億元。

金字火腿對此次投資頗為看好，公司公告稱此次投資旨在拓寬投資渠道，順應數字經濟時代的發展趨勢，為公司未來業務提升提供新機遇。近年來，公司主業受消費品市場因素影響，發展緩慢，此次跨界投資有望提振公司業績，實現中長期可持續發展。跨界收購消息披露后，9月23日，金字火腿開盤漲停，收盤報7.85元，上漲9.94%，市值達95億元。

值得注意的是，2016年以來金字火腿已多次跨界收購，相繼涉足金融、算力等領域。金字火腿也提示了此次跨界收購的風險，和以往回報不佳的收購紀錄。公司表示，管理層人員在相關行業技術積累、經驗、管理能力等方面存在一定局限性，過往有對外投資不成功的情形（如2016年以購買股權及增資的方式取得中鈺資本管理(北京)有限公司51%的股權、2023年以增資的方式取得浙江銀盾云科技有限公司12.2807%的股權等），此次跨界對外投資仍存在業績未達預期的風險。

（經濟觀察網 杜遠/文）