昨日晚間，新希望（000876.SZ）發布三季報，公司前三季度凈利潤同比大增近4倍，但Q3單季度凈利潤卻同比下滑。

公告顯示，今年前三季度，公司實現營業收入805.04億元，同比增長4.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.60億元，同比增長395.89%。其中，Q3實現營收288.79億元，同比增長4.51%；歸母凈利潤512.55萬元，同比下降99.63%。

對于前三季度凈利潤的大幅增長，新希望表示，主要系公司生豬銷售價格較去年同期上升，同時養殖成本持續改善，豬產業同比減虧，以及飼料業務同比利潤增加所致。

不難看出，飼料業務對公司前三季度利潤的增長貢獻較大。事實上，公司便曾表示，“上半年飼料業務歸母凈利潤6億元，月均利潤約1億元。”

今年以來，公司海外飼料業務持續發力，上半年實現海外銷量超300萬噸，同比增長18%，海外飼料平均利潤超過180元/噸，其中禽料平均利潤接近140元/噸，豬料平均利潤超300元/噸，顯著高于國內。未來3-5 年，公司還計劃海外新增300-400萬噸產能。

分季度來看，在國內生豬行情承壓的大背景下，公司Q3凈利下滑難以避免。銷售簡報顯示，公司Q3累計銷售生豬403.45萬頭，同比增長近一成，但銷售價格卻一路下跌，其中9月份甚至跌至12.89元/公斤的年內新低，較上年同期大幅下跌5.92元/公斤，最終Q3實現銷售收入52.7億元。

展望Q4，在行業持續虧損與政策 “減母豬、控體重、去二育” 的雙重推動下，生豬行業產能去化有望加速啟動，但短期供需失衡格局難以快速扭轉，企業仍需降本才是度過周期的關鍵。

新希望今年控成本取得一定效果，公司已提前實現年底成本13元/公斤的目標。據公司最新透露，“9月份正常運營場線的肥豬成本每公斤已降至12開頭的數值。”