生豬銷售提升，緩沖生豬價格低位運行對營業收入和利潤的沖擊，牧原股份（002714.SZ）前三季度業績同比提升41%。在今日業績交流會上，牧原股份表示，截至9月份，公司養殖成本已降至11.6元/公斤，此外屠宰肉食業務在第三季度實現單季盈利。

今日晚間，牧原股份披露2025年前三季報，前三季度牧原股份實現營業收入1117.9億元，同比增長15.52%；歸屬于上市公司股東凈利潤147.79億元，同比增長41.01%；經營活動產生的現金流量凈額285.8億元，同比降低2.05%。

今年以來，牧原股份業績增長主要在于公司生豬存欄量較去年同期上升導致收入提升，同時養殖成本較去年同期下降。銷售簡報顯示，今年1-9月，牧原股份累計銷售商品豬5732萬頭，較去年同期提升14%，截至2025年9月末，公司能繁母豬存欄為330.5萬頭。

需要關注的是，三季度以來，生豬價格持續下降，牧原股份9月生豬平均銷售價格下降至12.88元/公斤，較此前6月14.08元/公斤平均銷售價格下降8.5%。

生豬價格低位運行直接導致牧原股份第三季度業績同比、環比下滑。分季度來看，牧原股份第三季度營業收入353億元，同比下降11.48%，歸母凈利潤42.49億元，同比下降55.98%。

成本方面，今年9月份牧原股份養殖成本已降至11.6元/公斤。牧原股份首席財務官高曈在會上表示，2024年成本下降，飼料原料價格下滑的貢獻較大，2025年前三季度飼料價格波動較小，成本下降主要在于養殖生產成績、核心生產指標提升，從年初到三季度末公司養殖綜合成本下降1.5元/公斤。

需要關注的是，屠宰肉食業務方面，牧原股份在今年第三季度實現單季盈利。在今日牧原股份業績交流會中，公司表示：“2025年1-9月，公司共計屠宰生豬1916萬頭，同比增長140%，產能利用率為88%，屠宰肉食業務在今年第三季度實現了單季度盈利。”

生豬價格主要由市場供需影響，今年以來，為促進生豬價格平穩，相關部門多次出手對生豬產能的綜合調控。對于調控計劃，牧原股份表示，公司響應國家產能調控的號召，在9月底已完成此前降產能計劃，保持330萬頭。