2025年第三季度，中國上市股份制銀行的業(yè)績數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出清晰的冷暖分界，八家主要上市股份行（本文未統(tǒng)計浙商銀行、渤海銀行、廣發(fā)銀行和恒豐銀行）的經(jīng)營答卷已完整呈現(xiàn)在投資者面前。其中，浦發(fā)銀行（600000.SH）前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤388.19億元，同比增長10.21%，營收也增長1.88%，展現(xiàn)出強勁的盈利能力。當(dāng)招商銀行（600036.SH）凈利潤也維持0.52%的微增時，中國光大銀行（601818.SH）交出的成績單卻尤為引人關(guān)注，其營收與凈利潤的同比降幅不僅顯著，更與多數(shù)同業(yè)的穩(wěn)健表現(xiàn)形成反差，偏離了行業(yè)回穩(wěn)的主流趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，光大銀行前三季度營業(yè)收入同比下降7.94%，凈利潤同比下降3.63%。單看第三季度，業(yè)績滑坡更為劇烈，營收和凈利潤降幅分別擴大至13.01%和10.99%。這一表現(xiàn)與浦發(fā)銀行等同業(yè)企穩(wěn)或增長的態(tài)勢形成鮮明對比，凸顯了在行業(yè)共同挑戰(zhàn)下，個體銀行因戰(zhàn)略布局、客群結(jié)構(gòu)和風(fēng)險抵御能力不同而面臨的巨大差異。

光大銀行逆勢走低

與同業(yè)相比，光大銀行的業(yè)績疲態(tài)盡顯。從營收端看，光大銀行-7.94%的降幅遠(yuǎn)高于招商銀行（-0.51%），也顯著低于浦發(fā)銀行（+1.88%）和民生銀行（600016.SH，+6.74%）的正增長。其降幅雖與平安銀行（000001.SZ，-9.80%）、華夏銀行（600015.SH，-8.79%）同處低位，但后兩者在凈利潤端的降幅均略優(yōu)于光大銀行。

凈利潤的對比更為直接。在已披露數(shù)據(jù)的股份行中，浦發(fā)銀行以10.21%的增幅領(lǐng)跑，中信銀行（601998.SH，+3.02%）、興業(yè)銀行（601166.SH，+0.12%）和招商銀行（+0.52%）均維持了正增長。反觀光大銀行，其-3.63%的凈利潤降幅，在八家銀行中排名靠后。尤其值得注意的是，民生銀行雖凈利潤下降6.38%，但其營收實現(xiàn)了6.74%的較高增長；而光大銀行營收與凈利潤雙降，意味著其盈利的收縮更多來自于主營業(yè)務(wù)的下滑。

數(shù)據(jù)來源：上市銀行三季報

息差、非息與資產(chǎn)質(zhì)量的三重擠壓

光大銀行盈利超預(yù)期下滑，是內(nèi)外因素疊加共振的結(jié)果。

首先，凈息差收窄是核心壓力。光大銀行在財報中未披露凈息差數(shù)據(jù)，但前三季度，利息凈收入688.81億元，比上年同期下降5.11%。這直接反映了行業(yè)性的貸款利率下行與負(fù)債成本剛性的矛盾。

其次，非利息收入劇烈波動，未能有效對沖。光大銀行前三季度手續(xù)費及傭金凈收入155.02億元，比上年同期增長2.18%。表現(xiàn)尚可。然而，其投資收益中公允價值變動收益同比出現(xiàn)大幅下滑，去年同期的凈收益37.58億元轉(zhuǎn)為凈損失49.82億元。這暴露了其金融市場業(yè)務(wù)在當(dāng)期承受了巨大壓力。

資產(chǎn)質(zhì)量隱憂消耗利潤。報告期末，光大銀行不良貸款率微升至1.26%，撥備覆蓋率下降了11.67個百分點至168.92%。撥備覆蓋率的下降，一方面可能源于加大了不良資產(chǎn)的處置與核銷，但另一方面也暗示了為應(yīng)對潛在風(fēng)險而消耗了更多利潤，削弱了其風(fēng)險抵補能力，直接侵蝕了當(dāng)期盈利。

轉(zhuǎn)型投入與短期陣痛

除了外部環(huán)境，光大銀行自身的戰(zhàn)略選擇也是影響當(dāng)期業(yè)績的重要因素。報告顯示，該行正不遺余力地推進(jìn)在科技金融、綠色金融、普惠金融和數(shù)字化轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域的投入。這些長期布局在財報中轉(zhuǎn)化為明顯的短期成本。一方面，業(yè)務(wù)及管理費降幅（-6.51%）低于營收降幅，說明為支撐轉(zhuǎn)型的剛性支出仍在擠壓利潤空間。另一方面，向低定價的政策性領(lǐng)域傾斜信貸資產(chǎn)，客觀上也加劇了凈息差的收窄壓力。

盡管其手續(xù)費收入保持增長，財富管理等新興業(yè)務(wù)初具規(guī)模，但這些新動能當(dāng)前的收入貢獻(xiàn)，尚不足以對沖傳統(tǒng)主業(yè)下滑與戰(zhàn)略投入帶來的成本壓力。光大銀行的業(yè)績表現(xiàn)，清晰反映了銀行在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中普遍面臨的“投入期”陣痛。

光大銀行今年的三季報數(shù)據(jù)，揭示了當(dāng)前銀行業(yè)普遍面臨的核心挑戰(zhàn)：當(dāng)傳統(tǒng)息差紅利消退，銀行靠什么賺錢？

從財報數(shù)據(jù)看，光大銀行正處在艱難的轉(zhuǎn)型換擋期。一方面，傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)利潤空間持續(xù)收窄；另一方面，財富管理、交易銀行等新業(yè)務(wù)尚未形成足夠規(guī)模來彌補收入缺口。這種“舊引擎減速、新引擎未滿速”的局面，不僅是光大銀行的困境，也是整個銀行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛的真實寫照。

對于包括光大銀行在內(nèi)的眾多商業(yè)銀行而言，關(guān)鍵問題是如何轉(zhuǎn)得更快、更有效。在支持實體經(jīng)濟(jì)的同時，銀行必須找到商業(yè)可持續(xù)的模式。這場轉(zhuǎn)型既考驗戰(zhàn)略定力，更需要找到精準(zhǔn)的突破口，是在財富管理領(lǐng)域建立優(yōu)勢，還是在數(shù)字化生態(tài)中搶占先機，或是找到特色化經(jīng)營路徑。不同的選擇，將決定銀行在未來市場格局中的位置。