2025江西醫藥發展大會10月25日在贛州市舉行，16個醫藥重點項目集中簽約。集中簽約的醫藥重點項目，涵蓋創新藥、中藥、寵物藥、醫療器械、醫藥科創平臺等多個領域。

銀河證券認為，醫藥板塊估值經歷較長時間調整，近期已呈現顯著結構性修復趨勢，但公募基金重倉持倉水平仍低于歷史均值，2025年在支持引導商保發展的政策背景下，支付端有望邊際改善，創新藥械有望獲益。1）持續看好醫藥創新：下半年創新藥BD仍將持續，全球主要央行利率降息趨勢有望推動估值進一步提升。2）醫藥投融資有望復蘇：二級市場行情回暖驅動一級市場投融資回升，CXO及上游景氣度持續向好。3）醫療器械觸底回升：招投標數據已有好轉，以舊換新積壓需求逐步釋放。

中信建投認為，醫藥商業：1）藥店行業：頭部藥店經營企穩，估值處于歷史低位。短期關注需求回暖、行業集中度提升及門診統籌政策增量。長期看，頭部藥店開展轉型試點，期待2026年探索可行路徑并貢獻增量。2）流通行業：頭部公司經營企穩，未來關注回款改善及“十五五”規劃帶來長期增長預期。中藥：基數壓力逐步緩解，渠道調整加速出清，年底需求有望回暖。板塊估值與機構持倉均較低，未來關注基藥目錄和“十五五”進展。長期看，中藥企業積極向生物藥、化藥創新轉型，中藥消費品公司具備品牌延展潛力。