9月28日，南京銀行發(fā)布公告披露大股東法國巴黎銀行（QFII）于9月22日至26日通過集中競價(jià)交易方式，以自有資金增持該行股份108,093,950股，占總股本的0.87%。此次增持后，法國巴黎銀行及其QFII合計(jì)持股比例由16.14%上升至17.02%。公告明確指出，本次權(quán)益變動(dòng)不觸及強(qiáng)制要約收購，亦未違反相關(guān)承諾或計(jì)劃。

本次增持是外資股東對(duì)南京銀行長期價(jià)值判斷的一次實(shí)質(zhì)性表達(dá)。作為該行主要戰(zhàn)略投資者之一，法國巴黎銀行近年來持續(xù)通過QFII渠道增持，反映出其對(duì)中國區(qū)域性銀行基本面穩(wěn)定性和區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的認(rèn)可。在當(dāng)前資本市場波動(dòng)加劇、部分金融機(jī)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型壓力的背景下，此類明確且連續(xù)的增持動(dòng)作具有較強(qiáng)的信號(hào)意義。它不僅體現(xiàn)了國際投資者對(duì)中國金融資產(chǎn)配置的審慎樂觀態(tài)度，也為市場觀察區(qū)域性銀行估值修復(fù)提供了重要參考坐標(biāo)。

今年以來，南京銀行已先后發(fā)布多份股東權(quán)益變動(dòng)公告，顯示包括法國巴黎銀行、南京高科、紫金投資集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方在內(nèi)的多家主要股東，均在不同時(shí)間段內(nèi)通過二級(jí)市場集中競價(jià)方式增持公司股份。這些增持行為均明確表示基于對(duì)南京銀行未來發(fā)展的信心與價(jià)值成長的認(rèn)可，且資金來源均為自有資金，不涉及杠桿。

外資股東持續(xù)布局

根據(jù)南京銀行9月28日發(fā)布的公告，法國巴黎銀行（QFII）在9月完成了一輪集中增持，累計(jì)買入逾1.08億股。盡管單次增幅為0.87%，但疊加原有持股，使其與法國巴黎銀行合計(jì)持股達(dá)到17.02%，進(jìn)一步鞏固了作為戰(zhàn)略投資者的地位。值得注意的是，法國巴黎銀行本身并未發(fā)生持股變動(dòng)，全部增持行為由其QFII賬戶執(zhí)行，表明其通過合規(guī)通道靈活調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。

法國巴黎銀行體系對(duì)南京銀行的持股呈現(xiàn)漸進(jìn)式上升趨勢。從歷史數(shù)據(jù)看，其持股比例多次跨越關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，顯示出明確的戰(zhàn)略持有意圖。此次增持發(fā)生在三季度末，正值上市公司業(yè)績披露周期結(jié)束之后，可能基于對(duì)南京銀行業(yè)績表現(xiàn)和資產(chǎn)質(zhì)量的綜合評(píng)估。由于資金來源為自有資金，且聲明不涉及表決權(quán)委托或受限安排，說明其增持目的在于長期持有而非短期交易。

公告明確指出本次變動(dòng)未違反《證券法》及《上市公司收購管理辦法》相關(guān)規(guī)定，也未觸發(fā)強(qiáng)制要約收購條件。這表明整個(gè)過程符合監(jiān)管要求，屬于市場化、合規(guī)化的資本運(yùn)作行為。對(duì)于南京銀行而言，核心外資股東的持續(xù)加倉，在一定程度上增強(qiáng)了股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，并對(duì)外傳遞出積極的治理預(yù)期。

多元股東協(xié)同增持

除法國巴黎銀行外，南京銀行的其他重要股東也在2025年相繼增持。其中，南京高科股份有限公司自2025年7月起分階段增持，持股比例由8.94%逐步提升至9.99%，幾乎觸及舉牌線。該公司兩次披露增持進(jìn)展，分別在8月和9月完成，累計(jì)增持超過1.3億股，顯示出對(duì)南京銀行未來發(fā)展的堅(jiān)定支持。

另一重要變動(dòng)來自江蘇省屬企業(yè)體系內(nèi)的股權(quán)劃轉(zhuǎn)。江蘇交通控股有限公司于9月11日完成對(duì)全資子公司江蘇云杉資本所持4.02%股份的無償劃轉(zhuǎn)。雖然此次變動(dòng)屬于一致行動(dòng)人之間的內(nèi)部重組，不改變合計(jì)持股比例，但將分散持有的股份集中至母公司名下，有助于優(yōu)化股權(quán)管理結(jié)構(gòu)，提升決策效率。劃轉(zhuǎn)完成后，江蘇交控直接持股比例升至14.01%，進(jìn)一步鞏固了其作為主要股東的地位。

紫金投資集團(tuán)及其控股子公司紫金信托也在同期實(shí)施增持。截至9月10日，二者合計(jì)持股比例由12.56%增至13.02%。紫金信托作為執(zhí)行主體，通過集中競價(jià)方式增持約5678萬股。這類由地方國有資本主導(dǎo)的增持行為，通常被視為對(duì)本地法人銀行穩(wěn)健運(yùn)營的認(rèn)可，同時(shí)也體現(xiàn)了地方政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)支持力度的延續(xù)性。

從資本動(dòng)向看區(qū)域銀行價(jià)值重構(gòu)

南京銀行在2025年迎來多輪股東層面的積極調(diào)整。無論是外資戰(zhàn)略投資者的持續(xù)加碼，還是地方國資平臺(tái)的主動(dòng)增持，抑或是內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化整合，均顯示出一個(gè)共同趨勢：核心股東正在強(qiáng)化對(duì)該行的所有權(quán)地位和長期承諾。

這種集體性增持行為的背后，既有對(duì)公司基本面的考量，也可能包含對(duì)未來金融格局演變的戰(zhàn)略預(yù)判。區(qū)域性銀行近年來普遍面臨凈息差收窄、風(fēng)險(xiǎn)化解壓力加大等挑戰(zhàn)，但頭部城商行憑借良好的區(qū)域經(jīng)濟(jì)依托、審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理和相對(duì)透明的公司治理，逐漸贏得長期資本的青睞。南京銀行地處長三角核心區(qū)域，業(yè)務(wù)聚焦本地實(shí)體經(jīng)濟(jì)，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，為其吸引了包括QFII在內(nèi)的多元化投資者群體。

更重要的是，這些股東行動(dòng)大多強(qiáng)調(diào)“自有資金”和“不減持承諾”，體現(xiàn)出非投機(jī)性的持有特征。在資本市場情緒易受短期因素?cái)_動(dòng)的環(huán)境下，此類資本流入尤為珍貴，更是一種信任投票。

資本市場的每一次股權(quán)變動(dòng)都是一次價(jià)值判斷的公開表達(dá)。當(dāng)多個(gè)重要股東在相近時(shí)間內(nèi)采取相似行動(dòng)，其疊加效應(yīng)遠(yuǎn)超單一事件本身。南京銀行股東增持，既反映了不同資本對(duì)中國區(qū)域性金融資產(chǎn)的信心重建，也揭示了在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)正成為長期資金的“壓艙石”。

當(dāng)前，金融市場對(duì)銀行股的估值邏輯正在經(jīng)歷一場靜默的變遷：從關(guān)注短期的盈利波動(dòng)，轉(zhuǎn)向更為看重客戶基礎(chǔ)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)定位、資產(chǎn)質(zhì)量，以及公司治理等長期結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢。南京銀行所展現(xiàn)出的股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和資本向心力，恰恰成為了這種稀缺價(jià)值的體現(xiàn)。