9月28日，中煤財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中煤保險(xiǎn)”）發(fā)布的一則增資公告引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。該公告顯示，公司擬向單一股東山西金融投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山西金控”）增發(fā)3億股股份，若該方案獲監(jiān)管批準(zhǔn)，山西金控的持股比例將大幅上升至46.05%，這一數(shù)字超過(guò)了《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》中規(guī)定的三分之一持股上限。

??增資方案核心細(xì)節(jié)??

根據(jù)中煤保險(xiǎn)發(fā)布的官方公告，該公司2025年第一次臨時(shí)股東會(huì)于9月25日召開(kāi)，會(huì)議審議并通過(guò)了《關(guān)于山西金融投資控股集團(tuán)有限公司為公司增資擴(kuò)股的議案》。

具體增資方案為：按1.002元/股的價(jià)格，向原股東山西金控定向增發(fā)3億股股份，預(yù)計(jì)募集資金總額為3.006億元。此次增資完成后，山西金控的持股比例將從目前的32.78%提升至46.05%，成為持股近半的絕對(duì)控股股東。

??觸及監(jiān)管紅線引關(guān)注??

此次增資之所以引人關(guān)注，是因?yàn)槠溆|及了保險(xiǎn)行業(yè)重要的監(jiān)管規(guī)定。根據(jù)原中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》第六條明確規(guī)定：“單一股東持股比例不得超過(guò)保險(xiǎn)公司注冊(cè)資本的三分之一。”

該辦法旨在防止股權(quán)過(guò)于集中，保障公司治理的有效性和獨(dú)立性。山西金控增資后46.05%的持股比例，顯然超出了這一監(jiān)管上限。

??監(jiān)管例外條款提供可能性??

盡管有上述規(guī)定，但《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》同時(shí)也規(guī)定了例外情形。該辦法第八條指出：“保險(xiǎn)公司因?yàn)闃I(yè)務(wù)創(chuàng)新、專(zhuān)業(yè)化或者集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)需要投資設(shè)立或者收購(gòu)保險(xiǎn)公司的，其出資或者持股比例上限不受限制。”

市場(chǎng)分析認(rèn)為，山西金控作為山西省屬大型金融控股集團(tuán)，此次增持中煤保險(xiǎn)很可能適用于“集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)”的豁免條款。通過(guò)提升持股比例，山西金控能夠更好地整合金融資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，符合當(dāng)前地方金融國(guó)企改革和資源整合的趨勢(shì)。

??增資背景與未來(lái)走向??

公開(kāi)信息顯示，中煤保險(xiǎn)近年來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)健。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入12.3億元，凈利潤(rùn)1622.52萬(wàn)元。截至6月末，核心及綜合償付能力充足率均為212.71%，遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求，且風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)連續(xù)為A類(lèi)。此次增資有望進(jìn)一步夯實(shí)其資本實(shí)力，支持業(yè)務(wù)發(fā)展。

目前，該增資事項(xiàng)尚需獲得國(guó)家金融監(jiān)督管理總局的批準(zhǔn)后方可生效。最終能否獲得監(jiān)管放行，關(guān)鍵在于山西金控能否充分證明其增資符合“集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)”的例外情形，并確保入股后能夠有效管理風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)中煤保險(xiǎn)的獨(dú)立性和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

來(lái)源：本網(wǎng)綜稿