8月26日，農夫山泉發布2025年中期業績。公司上半年實現營收人民幣256.22億元，同比增長15.6%，凈利潤76.22億元，同比增長22.1%。其中，茶飲料板塊延續高速增長，包裝飲用水業務呈現回暖態勢，“水+飲料”雙主力板塊合力推動公司業績再創新高。

在消費市場整體回暖、競爭格局日趨激烈的背景下，農夫山泉展現出的增長，已經超越了單一產品的成功，而是其長期戰略、創新能力與資源優勢疊加的結果。

增長的邏輯：品質是最核心的競爭力

過去一年，農夫山泉曾因“網絡風暴”陷入輿論漩渦。但從財務數據到市場反饋可以看出，消費者最終給出的答案是明確的：品牌的真正價值，來自長期對品質與食品安全的堅守。農夫山泉在原料、工藝、標準上的一貫堅持，形成了產品力的護城河。

無糖茶東方樹葉十余年持續堅持“0糖、0卡、0脂、0香精、0防腐劑”，以極簡配方重新定義了行業標準；經典口味的品質堅持，春季“龍井新茶”的如約回歸，陳皮白茶的加入，以及碳酸茶飲“冰茶”的創新，構成了茶飲板塊持續高增長的內在動力。

與此同時，管理層對生產和供應鏈的精細化管理，也保障了企業在規模擴張中維持穩定質量。無論是新茶的季節性投放，還是冰品等新品類的延展，背后都是標準化、透明化的質量管控體系在發揮作用。這種長期的精細管理，既是對食品安全的底線堅守，也是贏得消費者信任的根本。

市場的正向反饋，也在以更直觀的方式體現出來。2025年7月，國際權威品牌評估機構Brand Finance發布《全球軟飲料品牌價值50強》報告，農夫山泉在非酒精飲料榜單中排名第3，僅次于可口可樂和百事可樂。這是中國品牌首次進入榜單前三，也是農夫山泉連續三年進入前十。業內人士普遍認為，這是中國軟飲行業的里程碑，更意味著全球飲料市場長期被歐美品牌主導的格局，正在被東方力量撕開一道口子。

換言之，農夫山泉上半年的增長，不只是消費復蘇背景下的短期結果，而是市場對其長期品質與食品安全堅持的正向回應。

水源地戰略：好水決定好茶

“其水，用山水上，江水中，井水下。”陸羽在《茶經》中對茶水的排序，至今仍被引用。茶飲的興起，看似是飲料賽道的變化，但本質上依舊繞不開“水”。

如果說產品品質是農夫山泉增長的邏輯起點，那么水源地戰略則是企業長期發展的深層基石。

農夫山泉自創立以來就堅持“水源地建廠、水源地灌裝”，把水源作為戰略基石。經過多年拓展，公司已經布局十五處主要水源地，覆蓋高山、森林等不同生態環境，水質類型豐富，形成了多元而穩定的供給體系。2025年上半年，湖南八大公山、四川龍門山和西藏念青唐古拉山三大新水源地投產，更進一步擴大了公司的水源優勢。

水源地布局不僅保證了茶飲和包裝水的品質穩定，也構筑了行業難以復制的壁壘。業內人士普遍認為，水源地的稀缺性和長期投入，使農夫山泉在市場波動中展現出獨特的韌性與穿越周期的能力。

包裝飲用水業務的回暖，再次證明了這一點。上半年該板塊實現收益94.4億元，同比增長10.7%，占總收益36.9%。不僅保持行業領先，更在消費者心智中鞏固了“好水”的形象。

值得注意的是，農夫山泉還在積極延展水源價值。今年6月，公司推出“純透食用冰”，依托優質水源和工藝技術，將“好水”概念拓展到新的消費場景。繼去年冰杯產品之后，再次展現了水飲與冰品的互補思路。

此外，目前農夫山泉在河南、海南、貴州、建德、云南等地的新工廠正在建設中。這些新建產能的釋放，將進一步強化水源地戰略的落地效果，為茶飲、包裝水以及衍生產品提供更穩固的供給支持。業內普遍認為，這種“水源地+工廠”的組合，既保障了產品品質的持續穩定，又提升了企業在面對市場波動時的韌性與穿越周期的能力。

創新是核心驅動力、水源地是長期壁壘——農夫山泉的2025年中期業績，不僅是一份財務成績單，更是一種增長邏輯的體現。

在全球經濟不確定性加劇、消費市場競爭加劇的背景下，農夫山泉的經驗提醒我們：高質量增長從來不是被動的結果，而是戰略定力與持續創新的累積。只有堅持創新，守住核心資源，放眼更廣闊的市場，企業才能在不確定的環境中保持清晰方向，走得更穩、更遠。