四年前的一場輿論風波，成為維他奶在內地市場的發展轉折點。

11月25日晚間，維他奶國際（00345.HK）披露截至9月底的中期業績。

維他奶國際主要產品為豆奶和檸檬茶，公司近九成收入來自中國內地和中國香港兩大市場。報告期內，集團營收32.27億港元，同比減少6%；經營溢利2.47億港元，同比下滑4%；股東應占溢利微增1%至1.72億港元，這很大程度上依賴于“降本”，期內公司總經營費用同比減少7%。

營收下滑則主要受內地市場影響。

報告期內，維他奶國際在中國內地營收為17.78億港元，同比下滑9%，且由于產品售價下降、推廣開支增加，公司毛利率輕微下滑至51.1%。

維他奶在內地市場的疲軟并非“一日之寒”。

2021年7月，維他奶出現巨大輿情危機，品牌立場遭質疑、被官媒點名批評，隨后產品遭下架、被消費者抵制，公司經營受到重創。2022財年其在中國內地市場營收39.13億港元，同比暴跌22.77%，且由盈轉虧，經營端虧損達3.4億港元。

那場風波如同一記重創，此后兩年維他奶國際在內地市場營收持續下滑，直至2025財年才實現0.8%的微弱增長。不過從最新財報表現來看，回暖趨勢暫停，公司業績再度下行。

拋開品牌形象層面的影響，維他奶的產品和渠道布局在競爭激烈的內地市場也逐漸失去競爭力。

“傳統零售渠道正在放緩，我們正在努力拓展電商平臺及連鎖零食店渠道的增長，但未能完全抵消上述影響，整體收入減少9%。”管理層在財報中直指公司正面臨渠道問題。目前，消費者正由傳統零售渠道轉向線上平臺、會員制商店與連鎖零食店。

記者近日走訪便利店注意到，不少店里的貨架已難以找到維他奶，而維他檸檬茶則被放在邊角、最后一排等不起眼的位置。

與此同時，飲品的市場競爭正日趨白熱化。

植物奶方面，整體行業規模仍在增長，但市場增速已明顯放緩，新老品牌混戰加劇。OATLY長期占據高端市場份額，伊利、蒙牛等國內巨頭相繼推出燕麥奶產品，憑借渠道優勢走進大小商超。

茶飲料板塊的競爭更為激烈。無糖茶消費需求集中爆發后，新品牌扎堆出頭，占據便利店核心位置；蜜雪冰城等連鎖現制茶飲店遍地開花，檸檬茶更是經典單品，對維他檸檬茶的銷售和市場份額形成沖擊。

自2021年7月輿論風波發生以來，維他奶國際在中國內地業務“一把手”已歷經2次變動，創始家族的二代掌舵人羅友禮已經84歲，尚未退休。

財報發布后的業績發布會上，維他奶國際執行主席羅友禮強調，盡管內地市場短期面臨挑戰，但對持續擴大規模的長期潛力充滿信心，后續會優化渠道并推進產品創新，低糖、無糖將是新品布局的重點。