11月26日，理想汽車發布2025年第三季度財報，在交付承壓、補能政策變化與供應鏈爬坡等因素疊加的背景下，李想在財報電話會上選擇以一種不同以往的方式對外溝通。

與其說這是一次季度業績說明會，不如說是李想在公司進入第二個十年的節點，試圖用更明確的表達重塑外界對理想的長期預期。他沒有回避外界對理想汽車當下處境的疑問，通過耐心的溝通，理想要將戰略重心放在具身智能上。

這一轉向背后有其深層邏輯。近期，段永平在雪球談及“蘋果為什么不會造車”時的觀點在行業內引發了討論。他認為，蘋果極其重視能否為用戶創造足夠價值；一旦不能，它就不會進入這個領域。李想在電話會上的表述，與這一判斷形成了意外的呼應。

李想指出，如果把汽車的邊界限定在“電動車”，競爭必然滑向參數堆疊：續航多20公里或少20公里、車身尺寸略有差別，最終都難以產生本質性的體驗提升。在這種框架下，任何超出“優秀線”之外的創新，很容易被定義為成本浪費，甚至在能耗層面構成負擔。

在高度成熟的中國供應鏈體系內，這種困境被進一步放大。大量創新可以在不同主機廠間迅速擴散，技術形態被加速同質化。李斌在近日舉辦的廣州車展上直言，中國車企的創新往往“六個月后大家都有”，供應鏈的高度透明讓差異化難以維持。

李想顯然認同這一判斷：當供應鏈成為全行業共享的底盤，單純依靠參數上的領先難以建立真正的護城河。

因此，理想的長期路徑必須跳脫參數競爭，尋求系統能力層面的差異化。財報發布前，李想在個人社交媒體上透露，公司將推出AI眼鏡和AI音箱。這些動作若與電話會內容結合，指向的是同一條主線：理想正試圖把車內長期打磨的AI Agent能力，擴展到更廣泛的智能終端體系中，讓“理想同學”成為其最具可持續性的核心資產。

對于一家以家庭場景為主要定位的車企而言，AI Agent的延展性與日常觸點密度，有可能構成第二增長曲線的雛形。

為此，理想需要重新定義“車”本身。李想把未來的產品形態概括為“具身智能機器人”。這一定義并非概念化的愿景，而是建立在一套具體技術結構之上：它需要具備感知（相當于眼睛和耳朵）、模型能力（大腦）、操作系統（神經系統）、端側算力（心臟）以及線控底盤與主動懸架（身體）。這五部分必須形成系統級協同，車輛才能從被動執行指令，過渡到自動決策，再進一步成為能夠主動為用戶提供服務的機器人。

在這一框架下，汽車的價值也隨之發生位移。李想給出的例子不是傳統意義上的“功能表”，而是貼近日常生活的場景：主動完成停車、充電、開關門，甚至在艙內承擔部分照護職責，讓家庭用戶獲得接近“頭等艙”或“被照顧感”的體驗。理想希望通過這種具身化能力，解決傳統汽車難以觸達的用戶需求，把車輛從交通工具推進為生活場景中的“照護型終端”。

這樣的戰略意味著理想必須在技術側向前邁出更大一步。李想在會上強調，目前不存在任何一家供應商能夠提供具身智能所需的完整系統能力。

無論是感知、模型、算力還是底盤本體，都無法通過外購實現系統化構建。這迫使理想必須自研包括M100芯片、星環OS、具身智能模型以及線控底盤在內的全鏈路能力。對一家主機廠而言，這不是輕量選擇，而更像是一條高成本、長期投入的必選項。

即便如此，理想仍需在短期業務層面維持競爭力。將2026年視為關鍵節點，其中最重要的產品動作，是L系列的“代際級大改款”。總裁馬東輝在電話會上披露，這一改款承擔著“重回增程領先地位”的目標。

具體而言，理想將回歸更精簡的SKU，以兼顧供應鏈效率和體驗一致性；核心配置將“全系拉滿”，避免入門版本體驗折損；設計語言將在家族化基礎上增強豪華質感，重新匹配家庭用戶的使用場景；技術方面，L系列將全系標配5C超充，并與純電超充網絡協同，進一步強化補能體系的整體效率。

理想希望用這些確定性的產品升級、穩定的交付節奏與可感知的體驗提升，對沖需求波動帶來的不確定性。從策略上看，這是在現有紅海市場中繼續爭奪份額的現實選擇，與理想在智能化方向上的長期投入構成雙線推進。

從這場電話會提供的信息可以看出，理想正在嘗試為自己的第二個十年建立兩條支撐線。一條是在整車產品維度，把傳統意義上的“配置競爭”做到極致，借助補能體系與效率優勢，確?，F階段的市場份額不被稀釋；另一條則是通過具身智能和AI Agent，在系統能力層面構建不依賴供應鏈擴散的護城河，把差異化放在更難被模仿的位置。

未來幾年，市場將持續觀察這兩條路徑是否能夠形成互相強化的閉環。一方面，具身智能的落地需要持續投入與長期驗證；另一方面，AI Agent的價值必須在真實使用場景中不斷累積，才能成為穩定的增長驅動。

對理想而言，這條路徑的賭注不在“能否造出更強的車”，而在于能否把汽車轉化為一種有生命周期延展能力的智能節點，把過去“用力”塞進車里的無用功能都延展到外部硬件，并且做到互聯互通。

從電話會的表達來看，理想已經明確了自己的方向。未來也不再把自己限定為一家電動車企業，而試圖成為一家以具身智能為起點、以AI Agent為抓手、以汽車為入口的長期型公司。接下來，市場會以2026年為時間軸上的關鍵刻度，檢驗這套戰略在產品、技術和組織層面的可執行性與可持續性。