11月12日，摩根士丹利最新報(bào)告稱，美圖海外營(yíng)收增長(zhǎng)正持續(xù)加速，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)15.7港元。

報(bào)告中，大摩引用了SensorTower的數(shù)據(jù)：美圖的海外營(yíng)收同比增長(zhǎng)率從9月的28%上升至10月的39%。

大摩表示，美圖的產(chǎn)品在2025年多次登上歐洲、東南亞多個(gè)國(guó)家的應(yīng)用商店榜首，且自2025年2月以來(lái)，海外營(yíng)收增長(zhǎng)持續(xù)加速。該行預(yù)計(jì)海外市場(chǎng)將逐漸成為美圖的主要收入來(lái)源，并支撐該公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

此前，國(guó)際投行大和啟動(dòng)了對(duì)美圖公司的首次覆蓋并評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”。大和同樣認(rèn)為海外市場(chǎng)將是美圖MAU增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，其預(yù)計(jì)美圖將于2026年下半年加強(qiáng)對(duì)生產(chǎn)力工具海外版本的商業(yè)化，從而推動(dòng)公司訂閱收入的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

回溯來(lái)看，美圖的全球化布局，早在2013年便已啟程。當(dāng)時(shí)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在全球迅速崛起，智能手機(jī)普及，人們對(duì)于影像記錄與美化的需求日益增長(zhǎng)，而美圖的影像產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)已經(jīng)積累了大量用戶與技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，看到了海外市場(chǎng)的廣闊潛力，決定邁出全球步伐。

近年來(lái)，美圖的全球化提速，不僅帶來(lái)了前所未有的產(chǎn)品迭代速度，更讓觸達(dá)用戶的廣度實(shí)現(xiàn)突破。同時(shí)，美圖基于對(duì)當(dāng)?shù)匦枨蠛臀幕某浞掷斫猓Y(jié)合產(chǎn)品能力對(duì)功能和效果進(jìn)行重新調(diào)整和設(shè)計(jì)，使AI產(chǎn)品跨越文化差異成為“現(xiàn)象級(jí)”應(yīng)用。

例如，泰國(guó)社交平臺(tái)就曾掀起一股熱潮：年輕人用美顏相機(jī)的“AI換裝”功能，把日常自拍變成傳統(tǒng)服飾大片，助力美顏相機(jī)登上泰國(guó)、越南、日本、新加坡、馬來(lái)西亞等12國(guó)應(yīng)用商店總榜第一。同月，WHEE憑借“AI超清”榮獲中國(guó)應(yīng)用商店分類榜第一。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，美圖全球月活躍用戶數(shù)達(dá)到2.8億，同比增長(zhǎng)8.5%。其中，中國(guó)內(nèi)地以外市場(chǎng)的月活躍用戶數(shù)為9800萬(wàn)，同比增長(zhǎng)15.3%。

今年年中，美圖曾推出AI Agent產(chǎn)品RoboNeo，該產(chǎn)品上線至今已拿下中國(guó)、西班牙App Store分類榜第一，越南Google Play分類榜第一。美圖希望將Agent的概念形式和所擅長(zhǎng)的影像與設(shè)計(jì)AI能力做結(jié)合，為用戶實(shí)現(xiàn)“一句話修圖、搞設(shè)計(jì)、做視頻”的能力。