曾剛，上海金融與發展實驗室首席專家、主任

來源：金融時報2025年10月20日

“十四五” 時期，我國金融業在復雜多變的國內外經濟環境中砥礪前行，以服務實體經濟為根本、以防控金融風險為底線、以深化改革創新為動力，實現了規模與質量的同步躍升。站在 “十四五” 收官與 “十五五” 啟航的歷史交匯點，面對全球經濟格局深度調整、科技革命加速演進、國內經濟結構轉型升級的新形勢，金融業如何錨定 “金融強國” 建設目標，做好 “五篇大文章”，在服務中國式現代化中展現新作為，成為亟待探索的重要課題。本文將系統梳理 “十四五” 期間我國金融業的發展成就，深入分析 “十五五” 時期的發展環境與核心任務，為金融業高質量發展提供思路參考。

一、“十四五” 期間中國金融業發展成就

（一）總體發展成就：規模質量雙躍升

1、綜合實力全球領先，金融強國建設基礎更加堅實。“十四五” 期間，中國金融業規模實現歷史性跨越。根據國家金融監管總局最新統計，截至 2025 年 6 月末，中國銀行業總資產近 470 萬億元，位居世界第一；銀行業保險業總資產超過 500 萬億元，五年來年均增長 9%，全球最大信貸市場和第二大保險市場地位更加穩固。股票、債券市場規模穩居世界第二，外匯儲備規模連續 20 年位居世界第一，“十四五” 以來始終穩定在 3 萬億美元以上。

2、服務實體經濟功能顯著增強，金融供給結構持續優化。“十四五” 期間，金融業始終堅持服務實體經濟的根本宗旨，通過構建多渠道、廣覆蓋的金融服務體系，銀行業保險業累計為實體經濟新增資金超過 170 萬億元，有力支撐了經濟高質量發展。

3、多層次資本市場體系日趨完善，直接融資作用更加突出。“十四五” 期間，我國多層次資本市場建設取得顯著進展，市場功能不斷完善。科創板持續深化改革，創業板全面實行注冊制，北京證券交易所正式設立，形成了更加包容、更具活力的市場生態。資本市場制度型開放穩步推進，國際化程度不斷提升，為提升直接融資比重、優化金融資源配置發揮了重要作用。

4、金融科技創新引領全球，數字化轉型成效顯著。中國數字金融發展全球領先，技術應用和服務創新走在世界前列。金融機構數字化轉型取得顯著成效，運營效率和服務質量大幅提升。大數據、人工智能、云計算等技術在風控、客戶服務、運營管理等領域得到廣泛應用。監管科技（RegTech）建設加快推進，通過技術手段提升了監管效率和風險識別能力，為維護金融穩定提供了有力保障。

5、風險防控體系全面升級，金融安全屏障更加牢固。“十四五” 期間，金融監管體制改革取得重大突破。2023 年 5 月國家金融監督管理總局正式成立，實現了除證券業之外金融監管的統一管理，構建了更加清晰的監管權責體系，監管效能顯著提升。風險防控能力全面加強，金融體系穩健性持續提升。銀行業不良貸款率保持在 2% 以內，撥備覆蓋率達 197.97%，資本充足率達 17.98%，主要指標處于國際先進水平。保險行業綜合償付能力充足率達 218%，風險抵御能力不斷增強。

6、對外開放水平顯著提升，國際競爭力不斷增強。“十四五” 期間，金融業對外開放取得系統性進展，開放水平和質量同步提升。銀行、保險、證券等領域外資股比全面放開，全球主要金融機構加速布局中國市場，為中國金融業發展注入了新的活力。2024 年外匯市場交易量達 41 萬億美元，較 2020 年增長 37%；跨境收支規模為 14 萬億美元，較 2020 年增長 64%。上海、香港國際金融中心全球排名穩步上升，“一帶一路” 金融合作不斷深化，《區域全面經濟伙伴關系協定》（RCEP）區域金融互聯互通持續推進，中國金融業的國際影響力和話語權顯著增強。

（二）體制機制創新：構建現代金融治理體系

1、監管體制改革深入推進。金融監管體制改革取得重大進展，形成了更加協調統一的監管框架。監管方式不斷創新，穿透式監管、功能監管、行為監管得到有效實施。監管科技廣泛應用，通過數據驅動的監管模式，提升了監管的前瞻性和精準性。風險監測預警體系不斷完善，能夠更好地防范系統性風險。

2、金融法治建設持續加強。金融法律法規體系不斷完善，為金融業健康發展提供了有力保障。《中華人民共和國銀行業監督管理法》等重要法律法規修訂完善，金融消費者權益保護制度更加健全。執法力度不斷加大，金融違法違規行為得到嚴厲打擊。通過完善執法機制，規范市場秩序，為金融業公平競爭創造了良好環境。信用體系建設深入推進，社會誠信意識不斷增強。

3、公司治理水平顯著提升。金融機構公司治理不斷完善，現代企業制度建設取得重要進展。股權結構更加合理，治理機制更加健全，內控制度更加完善。董事會、監事會、高級管理層各司其職、有效制衡的治理架構基本建立。風險管理、內部控制、合規管理等關鍵環節得到加強，為金融機構穩健經營提供了有力保障。

（三）國際合作與開放發展：融入全球金融體系

1、金融市場雙向開放不斷深化。資本市場對外開放取得重要進展，滬深港通、債券通等互聯互通機制不斷完善。合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）額度管理全面取消，境外投資者參與中國金融市場更加便利。外資機構在華展業限制持續放寬，市場準入門檻不斷降低。人民幣國際化穩步推進，在國際貿易結算、投融資中的使用不斷擴大。離岸人民幣市場建設取得重要進展，為人民幣國際化提供了有力支撐。跨境人民幣業務創新不斷涌現，服務實體經濟能力持續提升。

2、區域金融合作深入發展。“一帶一路” 金融合作取得豐碩成果，為相關國家和地區經濟發展提供了有力支持。亞洲基礎設施投資銀行、絲路基金等多邊金融機構發揮了重要作用。RCEP 框架下的金融合作不斷深化，區域金融一體化水平不斷提升。

3、國際金融治理參與度提升。積極參與國際金融組織治理，在國際金融規則制定中發揮更大作用。在二十國集團（G20）、金融穩定委員會（FSB）、巴塞爾銀行監管委員會（BCBS）等國際組織中的話語權不斷增強，為完善全球金融治理體系貢獻了中國智慧。

二、“十五五” 期間我國金融業發展的重點與展望

（一）“十五五” 期間金融業發展的宏觀環境

1、國際經濟環境面臨多重挑戰。從全球經濟發展態勢看，“十五五” 時期國際環境將呈現復雜多變的特征。一方面，全球化進程遭遇阻力，預計全球國內生產總值（GDP）增長將維持在 2.4% 至 2.9% 的低增長區間；另一方面，新一輪科技革命加速推進，以人工智能為代表的新技術將成為提升生產率的核心動力。

2、國內經濟結構持續優化升級。“十五五” 期間，我國經濟發展將呈現增長穩中趨緩、質量效益并重、發展動能轉換、政策協同發力的總體特征。數字經濟與實體經濟融合程度加深，工業互聯網基礎設施建設加快推進。人工智能技術應用范圍擴大，成為全球產業增長和財富積累的重要領域。生產性服務業將成長為與先進制造業并列的支柱產業，預計 “十五五” 期間占 GDP 比重有望提升至 30% 以上。

3、金融業發展的政策環境。金融強國建設成為我國金融戰略的核心目標，為金融業發展確立了明確方向。科技創新驅動產業升級，為金融科技發展提供了廣闊空間。綠色低碳轉型持續推進，為綠色金融發展創造了巨大需求。人口結構變化趨勢明顯，為養老金融等新興業務帶來發展機遇。數字化轉型深入各行各業，為數字金融創新提供了技術支撐。

（二）“十五五” 期間金融業展望

1、金融體系結構優化調整。直接融資比重將繼續穩步上升。伴隨著資本市場改革的深入推進，直接融資占社會融資規模的比重將逐步提升，多層次、多元化融資體系日益完善。中央政府對資本市場的支持政策持續加碼，積極推出貨幣政策結構性工具以穩定股市波動，同時明確中央匯金公司作為資本市場穩定基金的重要地位，為市場健康發展提供有力保障。

金融機構差異化發展格局更加清晰。大型銀行將加快向綜合化、國際化方向轉型發展，不斷提升全球競爭力；中小銀行將專注于特色化、差異化服務，深耕細分市場和區域經濟；非銀行金融機構將在資產管理、財富管理等專業領域發揮更加重要的作用，形成優勢互補的發展態勢。

區域金融中心功能日趨完善。上海國際金融中心建設將取得重要進展，國際影響力和輻射帶動作用持續增強。粵港澳大灣區、京津冀等區域金融中心功能不斷完善，各具特色的發展定位愈加明確。

2、金融服務實體經濟能力增強。重點領域金融支持力度持續加大。金融資源配置效率將進一步提高，對制造業轉型升級、科技創新突破、綠色低碳發展等國家重點戰略領域的金融支持力度顯著加大。

普惠金融服務覆蓋面大幅擴大。通過數字技術的廣泛應用和深度融合，金融服務的可得性和便利性將大幅提升，更多中小微企業和個人客戶能夠享受到高質量、低成本的金融服務，真正實現金融服務的普惠性和包容性發展。

國際金融競爭力穩步提升。中國金融機構在全球金融體系中將發揮更加重要的作用，服務中國企業 “走出去” 和外資 “引進來” 的專業能力不斷增強，助力構建更高水平的對外開放格局，提升我國在國際金融治理中的話語權和影響力。

3、金融創新活躍程度提高。產品服務創新持續深入推進。圍繞客戶需求的深刻變化和市場發展的新趨勢，金融機構將推出更多個性化、差異化的創新產品和服務，精準滿足不同客戶群體的多樣化、個性化需求，提升客戶體驗和服務質量。

商業模式變革進程加速推進。數字化轉型將深入推動金融機構商業模式的根本性變革，平臺化經營、生態化發展趨勢更加明顯，傳統金融服務邊界不斷拓展，新興業態和服務模式持續涌現。

監管科技應用范圍不斷擴大。監管部門將更多運用大數據、人工智能、云計算等先進技術手段，全面提升監管效率和精準性，構建更加智能化、精細化的監管體系，實現金融監管與創新發展的動態平衡。

4、政策支持環境持續改善。貨幣政策保持穩健適度的基調。繼續實施以流動性合理充裕為目標的穩健貨幣政策，政策利率總體處于下調通道，更加注重結構性政策工具的精準運用，引導資金更多流向實體經濟的重點領域和薄弱環節。

財政政策積極有為作用充分發揮。財政政策將延續積極基調，實現從擴投資為主向擴投資與擴消費并重的戰略轉型，同時持續加大對科技創新的財政支持力度，為經濟高質量發展提供強有力的財政保障。

監管政策協調推進機制不斷完善。監管政策將更加強調前瞻性和導向性，積極支持和引導金融機構提升服務實體經濟的質量和效率，同時堅決守住不發生系統性金融風險的底線，確保金融系統安全穩定運行。

（三）“十五五” 期間金融業的重點任務

1、全面推進“五篇大文章”建設。科技金融：構建綜合化、全生命周期的服務體系。科技金融的核心在于金融對科技創新全鏈條的持續支持。“十五五”期間，科技金融著力點主要體現在三個方面：一是完善科技金融服務鏈條，通過搭建“股+債+租+投+保”多元金融產品體系，推動科技成果轉化和企業“從0到1”突破，為科技企業“從初創、成長、壯大到上市”的不同階段，提供差異化、“一站式”金融解決方案。二是產品與服務模式創新。三是金融科技深度賦能，大數據、人工智能、區塊鏈廣泛引入風控、客戶識別、信貸審批等環節，提高資源配置效率和服務精準度。

綠色金融：護航可持續發展。隨著中國“雙碳”目標推進，綠色金融需求持續高漲“。十五五”期間的工作重點包括：開發綠色信貸、綠色債券、碳金融等多樣化綠色產品，服務綠色能源、綠色交通、環保產業、碳市場等領域。完善綠色金融標準體系，推動環境信息披露、碳資產定價、綠色評級等基礎性制度建設，與國際接軌。創新風險補償和收益分擔機制，將碳排放權、環境權益納入抵押質押范圍，激發金融投放綠色信貸和綠色債券的積極性。

普惠金融：精準滴灌實體經濟。普惠金融始終是服務中小微企業、“三農”及新市民的重要工具。“十五五”期間，普惠金融的發展重點將集中在：數字普惠金融，依托大數據、云計算等技術，打造覆蓋面廣、風險可控的數字普惠金融平臺，降低小微主體獲貸門檻和融資成本。創新信用風險緩釋機制，引入第三方擔保、政策性風險補償、產業鏈數據增信等方式，有效降低小微金融不良風險。提升服務下沉能力，健全農村金融服務網絡，實現金融服務從城市向鄉村“最后一公里”延伸。

養老金融：應對老齡化新挑戰。人口老齡化加劇背景下，養老金融的重要性愈發突出。“十五五”期間，金融業應聚焦：一是推進第三支柱養老金體系建設，豐富個人養老金理財、專屬年金保險等產品供給，滿足不同年齡段和收入群體的多樣化養老需求。二是加強“適老化”服務改造，提升網點無障礙、智能客服、專屬養老顧問隊伍建設，打造有溫度的養老金融服務生態。三是推動銀發經濟與科技融合，圍繞健康、護理、旅游等老年產業，提供綜合金融解決方案。

數字金融：引領金融服務新生態。數字金融深刻改變金融業態、客戶體驗與風險范式。“十五五”期間需重點關注：加快數字化基礎設施建設，推動金融核心系統、數據中臺、云服務全面升級，加強數據安全。深化智能風控應用，提升信貸、支付、反欺詐、合規等環節的智能化水平，用人工智能（AI）、大數據有效識別與防控新型金融風險。推動開放銀行與金融生態圈建設，加強金融與醫療、教育、消費、產業互聯網深度融合，打造協同共贏的新金融服務場景。

2、提升跨境金融服務水平。全面升級服務體系。金融機構應圍繞企業對外投資合作需求，構建涵蓋貿易融資、項目融資、匯率避險等在內的綜合金融服務體系。特別是在“一帶一路”倡議和 RCEP 實施背景下，預計到 2030 年相關區域基礎設施投資需求將達6500 億美元，為金融機構海外業務拓展提供了巨大空間。

加快推進人民幣國際化進程。金融機構要積極參與人民幣跨境支付體系建設，大力推動人民幣在國際貿易和投資中的使用，搶抓全球貨幣體系調整機遇，提升人民幣國際地位。

數字化轉型賦能跨境服務。借助金融科技手段，建設智能化跨境金融服務平臺，提升服務效率和風險管控能力。同時，要加強與國際金融市場的互聯互通，完善跨境資金流動監測和風險防控機制。

3、完善金融監管與風險管理體系。優化監管體制機制。構建更加協調統一的金融監管框架，強化人民銀行宏觀審慎管理職能，完善“一委一行兩會”協調機制，消除監管空白和重復監管。建立跨部門、跨行業、跨市場的統籌監管體系，提升監管效率和權威性。

科技賦能監管創新。大力發展監管科技，運用大數據、人工智能、區塊鏈等技術手段，構建智能化風險識別預警系統。推進數字化監管平臺建設，實現監管數據的實時采集、分析和共享，提高監管的前瞻性和精準性。

防范化解系統性風險。建立健全宏觀審慎政策框架，完善系統重要性金融機構監管，強化金融控股公司和跨境資本流動管控。建立早期糾正機制和風險處置預案，提升金融風險處置能力。

加快金融法治體系建設。完善金融法律法規體系，提高違法違規成本，強化執法威懾力。建立統一的金融監管規則和標準，推進監管透明度和可預期性，保護金融消費者合法權益。

（四）“十五五”期間金融機構高質量發展的建議

1、堅定服務實體經濟本源，推進金融“五篇大文章”實施。科技金融方面。金融機構應打造覆蓋企業全生命周期的金融服務體系，從創業、成長到上市及國際化，并不斷豐富股權、債權、投貸聯動等產品，完善科技企業信用評價和風控機制。同時，運用大數據、人工智能等技術，提升對高新技術企業識別和服務能力，為新質生產力發展保駕護航。

綠色金融方面。金融機構和資本市場需加大綠色信貸、綠色債券等產品創新，服務綠色制造、低碳能源、碳市場等新興領域，落實環境信息披露和碳排放權質押等前瞻性舉措。推動綠色金融標準體系與國際接軌，激發全社會綠色投資活力。

普惠金融方面。重點以數字化轉型為抓手，開發線上化、智能化的小微企業與“三農”金融產品，推進農村金融服務覆蓋和信用體系建設。完善風險補償、政策性信貸等制度，使金融“活水”精準滴灌至普惠群體，助力共同富裕。

養老金融方面。金融機構需系統設計多層次養老金融產品，推動商業養老保險和個人養老金業務發展。加強適老化服務，從產品設計到渠道建設，真正滿足老年客戶多樣化的財富管理和養老保障需求。

數字金融方面。金融機構要堅定推進金融數字化和智能化基礎設施投入，深度運用金融科技手段提升服務效率與風控能力，積極打造開放生態和場景化服務，強化金融安全和數據合規管理。

2、深化結構調整與業務創新，塑造競爭新優勢。優化資源配置，實現結構調整。金融機構須順應實體經濟轉型升級，主動加大對戰略性新興產業、綠色經濟、高科技企業、小微企業等領域的金融支持。通過動態調整信貸結構，減少對高耗能、低效益行業的資金投入，優先支持創新驅動、綠色低碳、科技賦能等關鍵賽道。與此同時，應強化負債結構管理，穩定存款基礎，嚴控高風險業務，提升資本充足率和抗風險能力，為可持續發展打下堅實基礎。

加快業務創新，搶占發展制高點。一方面，金融機構應推動產融深度融合，大力發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，圍繞企業和居民的全生命周期金融需求，打造“投貸債保租”一體化產品與服務。另一方面，要全面數字化轉型，嵌入大數據、區塊鏈、AI等前沿科技，創新金融場景與生態，提升線上化、智能化服務能力。

加強跨界合作，構建“金融+非金融”生態圈。積極對接科技企業、產業鏈上下游以及社會各類資源，推動金融與科技、產業、社會需求的深度融合。通過建立開放平臺、聯合創新實驗室等多種合作機制，促進數據、技術、人才等要素流通與共享，打造全新的金融服務的“生態圈”模式。

3、全面提升風控與合規管理，守牢金融風險底線。首先，應強化全面風險管理框架，推動信用、市場、流動性等各類風險的動態識別、精準量化和實時監控，特別是針對科技金融、綠色金融等新興業務領域，建立差異化和前瞻性的風控模型。其次，加快數字化、智能化手段的應用，通過大數據分析、人工智能風控、區塊鏈溯源等技術，實現貸前、貸中、貸后的全鏈條風險防控。此外，金融機構應不斷完善合規管理體系，嚴格執行監管要求，健全內部審查、信息披露機制和員工合規文化建設，加強對重點業務、關鍵崗位的合規監控和問責追究。

4、完善體制機制與管理升級，激發高質量發展動能。一方面，應加快治理體系現代化，優化決策流程與激勵約束機制，增強董事會和高管層的治理能力，落實風險與合規責任，實現管理的專業化和科學化；另一方面，要積極推進組織架構扁平化和敏捷化、業務流程數字化和資源配置動態化，提升運營效率。此外，金融機構還需重視人才培養與團隊建設，通過引入多元化人才、深化績效考核、強化培訓賦能，為創新和轉型注入新活力。