三季報披露即將收官。受原材料價格波動、銷售費用投放等因素影響，休閑零食頭部企業業績表現分化。進入四季度，明年農歷春節較今年延后，或將影響年貨節銷售節奏，頭部零食企業正發力打造大單品、全渠道布局、費用優化等多舉措助推業績改善。

整體來看，今年前三季度，休閑零食企業營收和凈利潤同比變動均呈現分化態勢。其中，萬辰集團（300972.SZ）受益于量販零食業務高速增長，營收同比增長77.37%。

大單品和全渠道成為帶動收入增長的重要因素。鹽津鋪子（002847.SZ）在近期機構調研中提到，今年以來，公司進一步聚焦大單品戰略，全渠道共同助推品牌勢能與產品心智，成為公司收入增長的重要動能。魔芋零食收入第三季度同比實現高速增長，季度環比持續正向增長。

凈利潤方面，好想你（002582.SZ）、鹽津鋪子前三季度歸母凈利潤同比分別增長92.24%、22.63%；而洽洽食品（002557.SZ）、甘源食品（002991.SZ）、三只松鼠（300783.SZ）等則出現了不同程度的下滑。綜合財報來看，原材料價格變動、銷售費用投放和產品結構等方面成為擾動凈利潤的共因。

財聯社記者以投資者身份致電好想你證券部了解到，公司今年主動收縮了費用，并在全渠道淘汰了部分低效SKU，助推凈利潤同比回升。對鳴鳴很忙集團的投資，因會計核算方法的變更，目前財報上暫未體現投資收益。

三只松鼠證券部工作人員則對以投資者身份致電的財聯社記者表示，原材料價格波動，以及投流推廣等銷售費用投入的增加，共同影響到前三季度凈利潤同比下滑。

費用方面，今年前三季度，三只松鼠、甘源食品、洽洽食品銷售費用同比分別增長24.06%、36.69%和6.49%，而好想你和鹽津鋪子同比分別下滑18.27%和11.64%。

進入第四季度，業內人士對財聯社記者表示，因2026年農歷春節較今年延后兩周左右，可能對年貨節的銷售節奏帶來影響。

與此同時，今年表現亮眼的魔芋品類迎來更多玩家，其中麻醬味魔芋零食成為各大企業發力方向之一。其中，洽洽食品方面發布新品牌“魔芋公主”后，日前在機構調研中稱，公司魔芋產品風味不斷增加，同時也儲備了新品，本月上新麻醬味魔芋產品，目前聚焦國內10個重點城市發展。

在此背景下，持續打造大單品、發力全渠道以及優化費用投入成為各大頭部零食企業的發力方向。

勁仔食品（003000.SZ）公司人士對財聯社記者表示，公司持續加碼產品研發，同時積極優化渠道布局。繼三季度推出“京門爆肚”后，近期再推新品，進一步豐富魔芋品類的產品形態。渠道方面，在持續推進線上渠道、流通渠道、現代渠道的同時，加速拓展量販零食、即時零售等新興渠道，實現全渠道穩健發展。

甘源食品在近期機構調研中提到，今年前三季度，公司為支持新品投放與海外新市場拓展策略性提升了銷售費用率。后續，公司將通過精細化預算管理，優化費用結構，將資源往優質渠道與核心單品集中，減少低效投入，推動費用率穩步回落。

值得關注的是，在原材料價格波動背景下，已有企業開始漲價應對。近日，三只松鼠線下分銷中心發布通知，將上調部分產品的供貨價格。網傳文件顯示，本次調價涉及開心果、瓜子、芒果干、堅果禮盒等多款產品，調價幅度為0.2元-10元不等。

對此，財聯社記者以投資者身份致電三只松鼠證券部，工作人員確認消息屬實。對于漲價是否是原材料價格上漲所致，該人士坦言：“有這方面的原因。原材料價格上漲的話，我們進行對應商品的調價，也是一個合理的現象。”