9月15日，“預(yù)制菜第一股”味知香召開2025年半年度業(yè)績說明會，管理層就投資者關(guān)心的問題進行解答。

上半年，味知香實現(xiàn)營業(yè)總收入3.43億元，同比增長4.7%；歸母凈利潤為3195萬元，同比下降24.46%，扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤降幅更大，下滑38.74%至2534萬元。

這已是味知香連續(xù)兩年凈利潤下滑。2024年中期，公司歸母凈利潤已經(jīng)同比下滑43.37%至4229萬元。

盈利能力走弱很大程度上與原材料成本高企有關(guān)。

上半年，受部分原材料價格上漲影響，味知香營業(yè)成本同比增長10.29%至2.71億元，增幅明顯超過營收（4.7%），直接擠壓利潤空間；期內(nèi)公司毛利率為20.83%，同比下滑超4個百分點。公司也在半年報中提示風(fēng)險：原材料價格波動是食品企業(yè)常見的經(jīng)營風(fēng)險，原材料成本占主營業(yè)務(wù)成本比重較高，若主要原材料市場價格出現(xiàn)較大波動，企業(yè)采購成本會隨之變動，可能對生產(chǎn)計劃造成沖擊，給經(jīng)營和盈利帶來不確定性。

面對毛利率下滑問題，公司財務(wù)總監(jiān)、董秘謝林華在業(yè)績會上坦言，核心影響因素是牛肉原材料價格波動。據(jù)悉，牛肉類產(chǎn)品是味知香的第一大細分產(chǎn)品，收入1.37億元，同比增長8.82%，占主營業(yè)務(wù)收入比重超40%。

謝林華指出，牛肉類產(chǎn)品占比高、單位貨值大，今年以來隨著原材料價格的上漲，零售端雖已針對性實施部分調(diào)價，但調(diào)價幅度尚未完全覆蓋成本漲幅，而批發(fā)端受市場環(huán)境影響，無法實現(xiàn)有效的價格傳導(dǎo)，渠道選品還從高貨值產(chǎn)品向為低貨值產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，多重因素疊加導(dǎo)致毛利率承壓明顯。

謝林華也給出了應(yīng)對舉措，一是味知香產(chǎn)品價格傳導(dǎo)較快，原材料上漲，公司根據(jù)實際情況調(diào)整相應(yīng)產(chǎn)品售價；二是強化供應(yīng)鏈管控力度，成立相關(guān)小組強化產(chǎn)品篩選和新品開發(fā)，聚焦品類優(yōu)化；三是嚴格供應(yīng)商準入標(biāo)準，引入了更多競價機制，打破合作依賴形成的價格慣性。

區(qū)域市場表現(xiàn)上，華東地區(qū)依然是味知香的核心市場，收入占比超90%，但增幅僅為0.54%，增長相對平緩，市場滲透已進入成熟階段。相比之下，華南、西北和華北市場表現(xiàn)亮眼，分別實現(xiàn)了777.35%、354.83%和235.79%的增長，不過這三個市場基數(shù)較小，合計收入不足1000萬元，短期對公司整體營收的帶動作用有限。

此外，近期羅永浩吐槽西貝的事件持續(xù)發(fā)酵，再度引發(fā)外界對預(yù)制菜行業(yè)的關(guān)注。

業(yè)績會上也有投資者就此提問，詢問味知香董事長夏靖對該事件的看法及預(yù)制菜在連鎖餐飲企業(yè)中的運用占比。

對此，夏靖未正面回應(yīng)事件本身，僅聚焦公司業(yè)務(wù)表示，公司銷售渠道主要分為零售渠道、批發(fā)渠道、商超渠道，批發(fā)渠道主要面向餐飲、酒店、團餐等客戶，其銷售收入占總收入比例約為1/3。

從行業(yè)大環(huán)境看，預(yù)制菜賽道仍保持高增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，我國預(yù)制菜行業(yè)保持高增態(tài)勢，2019年—2022年收入CAGR為19%，預(yù)計2025年可達4757億元。