9月12日晚，晶科能源發布公告，股東晶科能源投資有限公司(以下簡稱“晶科能源投資”)及其一致行動人擬采取詢價轉讓方式，合計出讓所持約4億股，占其總股本的4%。本次詢價轉讓，委托中信證券組織實施。當日，晶科能源收盤價為5.69元/股，如果以此計算，本次詢價轉讓的總價款或達20億元。

三大業務毛利率轉負，財務壓力顯著

光伏行業產能過剩與價格戰直接沖擊了晶科能源的盈利空間。2025年上半年，晶科能源三大主營業務硅片、電池片和光伏組件的毛利率全線轉負，分別為-27.29%、-29.95%和-0.98%。盡管組件出貨量同比增長14.9%至41.84GW，繼續維持全球出貨第一的地位，但??價格下行導致“增量不增利”??。

晶科能源核心產品光伏組件的毛利率從上年同期的8.67%降至-0.98%，這意味著每銷售100元組件就會產生0.98元的虧損。

財務結構方面，晶科能源資產負債率攀升至74.07%，明顯高于行業平均水平。截至2025年6月底，有息負債達379.14億元，顯著高于貨幣資金的297.53億元，上半年財務費用同比增長90.42%至2.24億元。更令人擔憂的是經營性現金流狀況，2025年上半年晶科能源經營現金流凈額為-38.12億元，同比暴跌135.4%。

股價不振，大股東堅持減持

二級市場上，晶科能源股價持續低迷。近三年來，其股價區間跌幅約68%，總市值從最高的超1900億元縮水至約569.3億元。在此背景下，晶科能源大股東仍堅持減持計劃。

9月12日，晶科能源公告稱，控股股東晶科能源投資有限公司及其一致行動人擬通過詢價轉讓方式合計減持約4億股，占總股本的4%。出讓方合計持有晶科能源超過5%的股份，且所持股份已解除限售。本次詢價轉讓價格下限為發送認購邀請書前20個交易日股票交易均價的70%。受讓方需為具備相應定價能力和風險承受能力的機構投資者。

此次減持是??晶科能源自2022年1月上市以來大股東首次減持?。減持股東稱此舉系“自身資金需求”。

目前，晶科能源尚未披露更進一步的詢價轉讓結果，包括轉讓價格、受讓對象等。假設以晶科能源9月12日收盤價5.69元/股計算，本次詢價轉讓，套現金額可能達到20億元。不過，多數情況下，詢價轉讓的價格低于市價。