截至7月28日，31省份（不含港、澳、臺）公布了2025年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。經(jīng)濟(jì)大省在成功挑起經(jīng)濟(jì)增長大梁的同時，個別省份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了波動。

前八大經(jīng)濟(jì)省份中，除廣東外，其余七個省份上半年GDP增速均超過全國平均增速（5.3%），且均在5.6%及以上。在31省份中，上半年廣東GDP增速為4.2%，與海南并列倒數(shù)第三。

GDP總量位居全國第二、第三的江蘇和山東，年初將GDP增速目標(biāo)設(shè)定為5%以上。今年上半年江蘇的GDP增速達(dá)5.7%，山東達(dá)5.6%，彰顯出經(jīng)濟(jì)大省的增長韌性。

整體而言，不少省份經(jīng)濟(jì)增長超出預(yù)期。2025年上半年，有21個省份的GDP增速高于年初設(shè)立的全年GDP增速目標(biāo)，為實(shí)現(xiàn)本省全年GDP增速目標(biāo)筑牢了基礎(chǔ)。而在2023和2024年，分別有17個和23個省份未能完成年初設(shè)立的全年GDP增速目標(biāo)。

但個別省份的數(shù)據(jù)變動仍值得關(guān)注：今年上半年，京津滬的社會消費(fèi)品零售總額（下稱“社零”）增速在全國排名倒數(shù)后三位；二季度，北京的就業(yè)滿意指數(shù)創(chuàng)過去13年新低，且自2022年一季度起呈逐步下滑趨勢；前四大經(jīng)濟(jì)省份（廣東、江蘇、山東、浙江）的房地產(chǎn)開發(fā)投資仍處于深度負(fù)增長階段。

多省經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長

2025年上半年，中國經(jīng)濟(jì)增長超出市場預(yù)期，展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，多個省份的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)同樣亮眼。

具體來看，上半年有20個省份的GDP增速超過了全國平均增速。其中，西藏、甘肅、湖北的GDP增速位居全國前三，且均在6%以上。

上半年，湖北GDP總量位于全國第七，增速達(dá)6.2%，較全國高出0.9個百分點(diǎn)，這一增速也超出了湖北過去三年的全年GDP增速。

湖北統(tǒng)計(jì)局在解讀上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況時稱，上半年湖北交出了一份成色好、分量足的成績單。這是在二季度外部壓力明顯加大的背景下取得的成績，得來不易，需要倍加珍惜。但也要看到，外部不確定不穩(wěn)定因素較多，內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾還沒有根本緩解。

從拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”來看，消費(fèi)成為多個省份經(jīng)濟(jì)增長的壓艙石。2025年上半年，全國最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為52%。

上半年，有19個省份的社零增速超過全國平均增速（5%）。其中，河南、湖北兩個經(jīng)濟(jì)大省的社零增速分別達(dá)到7.2%和6.9%，位列全國第四、第五位。

包括廣東、江蘇、河南在內(nèi)的十余個省份，在解讀本省上半年經(jīng)濟(jì)增長時均提到，“以舊換新”政策帶動了相關(guān)消費(fèi)的大幅增長。例如，上半年河南省限額以上單位的可穿戴智能設(shè)備、通訊器材、計(jì)算機(jī)及其配套產(chǎn)品零售額同比增速均超過85%。

展望下半年，多名宏觀經(jīng)濟(jì)專家在采訪時表示，受消費(fèi)增速可能放緩等因素影響，預(yù)計(jì)下半年GDP增速會出現(xiàn)一定程度下滑，但全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)仍有望實(shí)現(xiàn)。

就2025年上半年四川經(jīng)濟(jì)形勢答記者問時，四川省統(tǒng)計(jì)局副局長楊治剛表示，下半年，四川省消費(fèi)市場有望保持平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢，但同時也要看到，居民消費(fèi)信心仍待提升，部分領(lǐng)域恢復(fù)仍然乏力，要加快推出超常規(guī)舉措對沖下行壓力，落地落實(shí)提振消費(fèi)專項(xiàng)行動，著力提升居民消費(fèi)能力。

7月15日，國家統(tǒng)計(jì)局副局長盛來運(yùn)在新聞發(fā)布會上表示：“下半年消費(fèi)政策還會繼續(xù)加力。大家擔(dān)心消費(fèi)補(bǔ)貼政策的一些問題，有關(guān)方面已經(jīng)對外宣布，下半年刺激消費(fèi)補(bǔ)貼政策已經(jīng)陸續(xù)出臺，各地也會繼續(xù)出臺相關(guān)措施促消費(fèi)。下半年的消費(fèi)，我們?nèi)匀怀錆M樂觀預(yù)期。”

京滬消費(fèi)增速墊底

今年上半年，京滬兩地消費(fèi)增長出現(xiàn)一定波動。31個省份中，上半年僅有北京、天津的社零同比負(fù)增長，上海社零則同比增長1.7%，增速位列全國倒數(shù)第三。

具體來看，上半年北京社零同比下降3.8%。其中汽車類、通訊器材類商品零售額分別同比下降20.0%和24.0%，對社零形成較大下拉作用。2024年，北京社零同比下降2.7%。

7月17日，北京統(tǒng)計(jì)局發(fā)文解釋稱，上半年，通訊器材類商品零售額降幅仍較深，主要由于企業(yè)經(jīng)營模式發(fā)生變化，跨區(qū)域設(shè)立經(jīng)營主體明顯增加，對部分單位在京實(shí)現(xiàn)的零售額產(chǎn)生一定影響。同時，受北京傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域的燃油車市場需求不足影響，汽車類商品零售額同比下降，與此相關(guān)的石油及制品類商品零售額也呈現(xiàn)降勢。

除社零同比負(fù)增長外，上半年北京部分與消費(fèi)相關(guān)的數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了一定波動。

居民消費(fèi)方面，2025年上半年，北京市居民人均消費(fèi)支出24847元，同比增長2.8%。2022—2024年，北京市居民人均消費(fèi)支出增速分別為-2.2%、11.5%、4.5%。

此外，北京統(tǒng)計(jì)局發(fā)文提出，2025年二季度，北京市消費(fèi)者信心指數(shù)為95.3，較上季度下降3.8點(diǎn)，這主要受就業(yè)預(yù)期指數(shù)影響，其中二季度就業(yè)滿意指數(shù)為75.2，就業(yè)預(yù)期指數(shù)為82.3。

消費(fèi)者信心指數(shù)是反映消費(fèi)者信心強(qiáng)弱的指標(biāo)，包含就業(yè)滿意指數(shù)、收入預(yù)期指數(shù)等五項(xiàng)，取值介于0和200之間，100為強(qiáng)弱臨界點(diǎn)。指數(shù)小于100時，表明消費(fèi)者信心處于弱信心區(qū)，數(shù)值越趨近0，消費(fèi)者信心越弱。

近四個季度，北京市消費(fèi)者信心指數(shù)均在100以下。

自2013年一季度起，北京統(tǒng)計(jì)局穩(wěn)定公布每個季度的就業(yè)滿意指數(shù)，今年二季度75.2的數(shù)值創(chuàng)下歷史新低。2013年—2021年，該數(shù)據(jù)一直在115—140之間波動。

如圖一紅色曲線所示，2022年一季度至2022年三季度，北京就業(yè)滿意指數(shù)首次出現(xiàn)較大幅度持續(xù)下跌，此后在100—110之間震蕩。2024年三季度，該指數(shù)首次跌破100，標(biāo)志著就業(yè)滿意度由“強(qiáng)”轉(zhuǎn)“弱”，隨后再次開啟大幅度下跌。

如圖一黑色曲線所示，近四年就業(yè)預(yù)期指數(shù)整體呈下降趨勢，但在2023年一、二季度及2025年一季度曾出現(xiàn)回暖跡象，之后再次回落。

圖一

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示，上半年全國消費(fèi)呈現(xiàn)回升的趨勢，但當(dāng)前回升基礎(chǔ)不穩(wěn)、后勁不足，最主要的原因是居民對就業(yè)和收入的信心不足。盡管許多政策提前釋放了消費(fèi)需求，但如果沒有就業(yè)和收入的支撐，消費(fèi)增長可能會趨緩。 

7月17日，北京統(tǒng)計(jì)局發(fā)文提出，總體上看，北京消費(fèi)市場保持增長，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級趨勢沒有改變。但也要看到，居民消費(fèi)信心和消費(fèi)意愿有待提升，消費(fèi)增長的內(nèi)生動力仍顯不足。下階段，要落實(shí)落細(xì)提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案，持續(xù)加強(qiáng)促消費(fèi)政策協(xié)同聯(lián)動，不斷培育壯大新型消費(fèi)，推動消費(fèi)市場向好向新發(fā)展。 

與北京情況類似，2024年以來上海消費(fèi)增速整體較為低迷。2024年上海社零增速為-3.1%；2025年一季度、2025年上半年的社零增速分別為-1.1%、1.7%。

與此同時，上海與北京均受到餐飲業(yè)負(fù)增長的影響。上半年，上海餐飲業(yè)收入同比下降2.6%，北京餐飲收入同比下降3.6%，而同期全國餐飲業(yè)收入增速為4.3%。其中，上海上半年限額以上住宿和餐飲業(yè)企業(yè)（年主營業(yè)務(wù)收入大于等于200萬元）營業(yè)收入為825.03億元，營業(yè)利潤為12.55億元，利潤率僅1.5%。

部分省份固投增速走低

2025年上半年，部分經(jīng)濟(jì)大省在經(jīng)濟(jì)增長取得不少亮眼成績的同時，固定資產(chǎn)投資（下稱“固投”）增速卻較為低迷。 

包括廣東、江蘇在內(nèi)，上半年共有8個省份固投呈負(fù)增長。其中，廣東的固投增速位列全國倒數(shù)第一，同比下降9.7%；江蘇固投增速位列全國倒數(shù)第三，同比下降3.9%。 

從影響因素來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資的大幅下跌是拖累經(jīng)濟(jì)大省固投增長的主要原因。

上半年，廣東房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降16.3%。分區(qū)域看，珠三角地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資4359.86億元，同比下降15.7%；粵東、粵西、粵北地區(qū)房地產(chǎn)投資615.17億元，同比下降20.7%。

自2021年以來，廣東房地產(chǎn)銷售持續(xù)萎縮。2020年，廣東商品房銷售面積同比增長7.7%，增幅超過2018、2019年；但2021年起，商品房銷售面積同比增速轉(zhuǎn)向下行，進(jìn)入負(fù)增長區(qū)間，其中2024年為同比下降21.8%，2025年上半年降幅收窄為-10.6%。

類似地，今年上半年江蘇省固投同比下降3.9%，相比1—5月擴(kuò)大2.5個百分點(diǎn)，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降16.0%。 

值得注意的是，6月份江蘇投資數(shù)據(jù)下滑尤為明顯——前5個月，江蘇基礎(chǔ)設(shè)施投資、制造業(yè)投資同比增速分別為8.7%、4.1%，而到上半年，這兩項(xiàng)增速分別滑落至6.9%、0.5%。

7月22日，江蘇省統(tǒng)計(jì)局固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)處處長馬麗發(fā)文解讀稱，當(dāng)前，全省固定資產(chǎn)投資主要指標(biāo)承壓波動。下階段，要按照省委、省政府相關(guān)工作要求，狠抓政策落地見效，著力擴(kuò)大有效益的投資，聚力激發(fā)活力，拓展民間投資空間，強(qiáng)化項(xiàng)目支撐，推動全省固定資產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)合理增長。

盡管經(jīng)濟(jì)大省上半年投資增速出現(xiàn)一定波動，但部分省份的投資表現(xiàn)頗為亮眼。

首先，北京上半年社零同比負(fù)增長，但固投同比增速達(dá)14.1%，在31省份中位列第三，僅次于西藏、內(nèi)蒙古。

北京統(tǒng)計(jì)局發(fā)文提出，上半年反映企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)能力的設(shè)備購置投資同比增長99.0%，占全市固定資產(chǎn)投資的比重為28.2%，同比提高12個百分點(diǎn)。

其次，上半年河北房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長2.0%，較去年同期提高10.2個百分點(diǎn)。河北統(tǒng)計(jì)局發(fā)文稱，石家莊市受“三大工程”項(xiàng)目帶動，城中村改造項(xiàng)目快速推進(jìn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長18.3%，在40個大中城市中位居第一，拉動全省房地產(chǎn)開發(fā)投資增長3.1個百分點(diǎn)。

啟錸研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，下半年要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，擴(kuò)大有效投資依然是重要抓手。目前固定資產(chǎn)投資增長動力不足，主要表現(xiàn)為民間資本觀望情緒濃厚、房地產(chǎn)投資持續(xù)下行、地方財(cái)政承壓導(dǎo)致基建項(xiàng)目推進(jìn)遲緩，為此需要多措并舉強(qiáng)化投資拉動效應(yīng)。

（作者 田進(jìn)）