經濟觀察報 記者 老盈盈

7月8日，香港證監會行政總裁梁鳳儀在“債券通周年論壇2025”上表示，香港證監會今年的工作重點之一是發展固定收益及貨幣市場，重中之重是人民幣固定收益市場。

梁鳳儀同時表示，一直與內地監管機構積極合作，持續推進人民幣股票交易柜臺納入港股通，目前相關的技術準備工作進展順利，力爭近期向市場公布實施細則。

梁鳳儀亦稱，近期市場圍繞美元資產全球主導地位的討論再次升溫，投資者正在加速重新配置資產來分散風險，人民幣國際化適逢其時，香港必須緊緊抓住這個機遇，總體來說朝著以下三個新的方向推進。

其一，是增加一級市場固收產品的發行，豐富人民幣產品的供給。近年來，離岸人民幣債券發行的規模增長非常迅速，2024年香港發行的離岸人民幣債券總額突破1萬億元，同比增加了37%。財政部今年加大了在香港發行國債的頻率與規模，尤其是增加了中長期國債的比重，能夠更好滿足國際投資者的中長期配置需求。

梁鳳儀表示，將進一步完善離岸人民幣債券的利率曲線。除了香港特區政府繼續發行不同期限的人民幣債券以外，也非常歡迎更多的機構和企業赴港發行點心債，包括主權機構、國際組織、內地政府機構和企業。她亦注意到，香港離岸人民幣同業拆息處于低位，為融資提供了有利的條件，因此有很多國際和內地大型企業近期也公布了點心債的發行計劃。

梁鳳儀亦表示，一直與內地監管機構積極合作，持續推進人民幣股票交易柜臺納入港股通，目前相關的技術準備工作進展順利，力爭近期向市場公布實施細則。同時，在南下資金的帶動下，以人民幣計價的港股交易規模有望進一步增長。

其二，是提升二級債券市場的流動性。流動性的提升將為發行人提供更具競爭力的定價條件，并帶來更廣泛的投資者基礎。另外，發展衍生工具對于債券投資者對沖風險和管理流動性而言也非常重要。

梁鳳儀表示，支持金融機構繼續開發更具吸引力和更多元化的衍生產品，包括利率、外匯和信貸衍生品等，以豐富香港市場的風險管理工具。

她同時稱，理解市場對盡快推出國債期貨的期待，香港證監會也一直與內地監管部門緊密合作，積極推進相關準備工作，包括盡快推進“最后一公里”的準備工作。同時推動在香港建立離岸國債回購市場，更好地發揮離岸國債作為融資工具的作用，進一步提高投資者參與離岸國債市場的積極性。

其三，則是研究建立離岸人民幣相關產品的基礎設施，包括前臺交易系統和中后臺配套系統，進一步提升香港金融系統的穩定性，為投資者和金融機構提供一個高效透明的離岸人民幣資產交易和融資平臺。

（作者 老盈盈）