近日，A股15家調(diào)味品上市公司披露2025年三季報。

依據(jù)中信證券行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，A股現(xiàn)有15家調(diào)味品上市公司。Wind截圖

海天味業(yè)貢獻(xiàn)行業(yè)超五成營收

2025年前三季度，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入216.28億元，貢獻(xiàn)了A股調(diào)味品行業(yè)超五成營收；歸屬于上市公司股東的凈利潤53.22億元，貢獻(xiàn)了行業(yè)近七成凈利潤，營收、凈利均斷崖式領(lǐng)先。

按產(chǎn)品分項(xiàng)，2025年前三季度，海天味業(yè)醬油產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入111.56億元，同比增長7.91%；海天味業(yè)蠔油產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.29億元，同比增長5.89%；海天味業(yè)調(diào)味醬產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.29億元，同比增長9.57%；海天味業(yè)其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.91億元，同比增長13.44%。

按此計算，醬油、蠔油、調(diào)味醬和其他產(chǎn)品營收占比分別為54.14%、17.61%、10.82%、17.43%。

海天味業(yè)公告截圖

同期，海天味業(yè)線下渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入193.60億元，同比增長7.42%；線上渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.45億元，同比增長32.11%。

海天味業(yè)曾在2025年半年報中寫道，電商平臺、社交媒體、新零售等線上渠道迅速發(fā)展，消費(fèi)者的觸達(dá)場景已高度碎片化，全渠道交付模式變得立體多元。這要求企業(yè)加快重構(gòu)供應(yīng)與銷售體系，積極推進(jìn)數(shù)字化營銷能力建設(shè)，并全面提升創(chuàng)新能力。但另一方面，新渠道的發(fā)展也為企業(yè)擴(kuò)大品牌影響力、拓展銷售地域、密切與消費(fèi)者互動提供了機(jī)遇。

中炬高新營收降兩成

中炬高新前三季度實(shí)現(xiàn)營收31.56億元，位列第二；蓮花控股、天味食品、寶立食品營收均超20億元，分別為24.91億元、24.11億元、21.33億元；此外，涪陵榨菜、千禾味業(yè)、恒順醋業(yè)、ST加加營收均超過10億元。

對比2024年同期，9家調(diào)味品公司營收正增長，6家負(fù)增長。其中，蓮花控股營收大漲28.74%，領(lǐng)跑板塊；蓋世食品、日辰股份、寶立食品均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，分別為16.28%、15.69%、10.50%；中炬高新、千禾味業(yè)營收同比分別下滑20.01%、13.17%。

中炬高新披露，公司總部1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3445.87萬元，同比減少44.62%，主要是商品房銷售收入及征地收入減少影響；美味鮮公司1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.07億元，同比減少18.40%，主要是公司堅持推動經(jīng)銷商庫存優(yōu)化及夯實(shí)市場基礎(chǔ)體系，調(diào)味品銷售下降影響；中匯合創(chuàng)1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入119.57萬元，同比減少94.80%，主要是征地收入及商品房銷售收入減少影響。

9月29日，中炬高新曾在2025年半年度業(yè)績說明會上表示，“公司8月份成立主銷區(qū)經(jīng)銷商價格聯(lián)盟委員會，各區(qū)域價格逐步恢復(fù)穩(wěn)定，渠道庫存在年底前回到健康水平”。

同時，中炬高新提到，“公司堅持南派醬油天然曬制工藝，因工藝的差異會影響存貨周轉(zhuǎn)的時間。我們的存貨周期少于90天，在市場上是合理的。”

ST加加虧損收窄73%

凈利潤方面，除ST加加續(xù)虧外，其余14家上市公司均盈利。不過，對比2024年同期，ST加加虧損已大幅收窄73.34%，主要系采購材料成本降低，廣告投放費(fèi)用減少以及計提存貨減值損失減少。

同期，蓮花控股歸母凈利潤同比增長53.09%。蓮花控股解釋，銷售規(guī)模上漲，推動銷售收入實(shí)現(xiàn)較大幅度增長，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、成本控制及規(guī)模效應(yīng)，銷售凈利率同比提升，導(dǎo)致本期利潤總額增加。

此外，日辰股份、恒順醋業(yè)、蓋世食品、寶立食品、海天味業(yè)凈利均增超一成；安記食品、仲景食品、涪陵榨菜凈利實(shí)現(xiàn)正增長。

中炬高新凈利同比下滑34.07%，該公司解釋，主要是銷售收入下降致銷售毛利減少，銷售費(fèi)用增加、其他收益減少等因素影響。

佳隆股份、千禾味業(yè)凈利降近三成，降幅分別為29.92%、26.13%。

佳隆股份在三季報中解釋，主要是本期(指2025年第三季度)新品醬油處于市場培育期(市場投入較多、銷售暫未達(dá)預(yù)期、產(chǎn)能未完全釋放致成本居高)，疊加其他產(chǎn)品銷售有所下降，共同影響所致。