僅僅半年內(nèi)，諾和諾德（NVO.US）高層人事再度面臨一系列變動。

當(dāng)?shù)貢r間10月21日，諾和諾德宣布，包括諾和諾德董事會主席Helge Lund在內(nèi)的七位高管將于11月14日臨時股東大會后集體離職。消息甫一發(fā)出，便在業(yè)內(nèi)掀起軒然大波。

諾和諾德董事會和諾和諾德控股股東諾和諾德基金會在人事組成方面的分歧是核心高管離職的導(dǎo)火索。Helge Lund在公告中表示，在與諾和諾德基金會就董事會未來組成進行對話后，雙方未能達成共識。

“董事會方面提議進行重組，重點是增加精選的新成員，同時保持連續(xù)性；而基金會董事會則希望進行更廣泛的重組。經(jīng)過深思熟慮，并考慮到基金會的地位及其在諾和諾德的多數(shù)投票控制權(quán)，董事會認(rèn)為，召開臨時股東大會選舉新董事會成員，以明確諾和諾德未來的治理，符合公司及其股東的最佳利益。”Helge Lund稱。

此次，包括Helge Lund、董事會副主席Henrik Poulsen ，以及獨立董事會成員 Laurence Debroux、Andreas Fibig、Sylvie Grégoire、Christina Law和Martin Mackay等在內(nèi)的七位高管將不會參加本次臨時股東大會的選舉。Kasim Kutay（非獨立董事）以及員工選舉的董事會成員 Elisabeth Dahl Christensen、Liselotte Hyveled、Mette B?jer Jensen 和 Thomas Rantzau將繼續(xù)留任。

消息公布后，諾和諾德基金會官方就披露了相關(guān)解決方案，基金會已經(jīng)提議了新的董事會成員名單。其中，提議Lars Rebien S?rensen擔(dān)任諾和諾德董事會主席，Cees de Jong擔(dān)任副主席，并在11月14日舉辦諾和諾德臨時股東大會。

司美格魯肽的爆火將諾和諾德推向歷史的新高度，然而今年以來，公司卻接連遭遇高層人事震蕩。在“老對手”禮來（LLY.US）強勢追趕、GLP-1市場競爭白熱化的背景下，這家GLP-1巨頭的全球霸主地位正面臨多重挑戰(zhàn)。

諾和諾德董事會“大洗牌”

根據(jù)諾和諾德基金會，臨時股東大會后，若S?rensen成功當(dāng)選諾和諾德董事會主席，其任期將為2～3年，同時明確其兩項核心目標(biāo)，一是支持諾和諾德公司新管理層實施轉(zhuǎn)型計劃，重振公司增長勢頭，二是物色并任命一位能夠帶領(lǐng)公司順利邁入2030年代的新任董事會主席。

公開資料顯示，S?rensen表示，諾和諾德基金會和諾和諾德董事會在公司戰(zhàn)略上沒有整體分歧，但諾和諾德基金會希望董事會能更快做出決策。但董事會對美國市場的變化反應(yīng)太慢，而且在管理首席執(zhí)行官的變動問題上也存在分歧。包括基金會希望迅速任命人選，而董事會則希望對外部和內(nèi)部候選人進行更全面的審查。

此外，S?rensen還將擔(dān)任諾和諾德基金會主席，但將不再擔(dān)任諾和諾德基金會投資公司Novo Holdings A/S的主席職務(wù)。

實際上，S?rensen的身影早就出現(xiàn)在諾和諾德董事會的管理層內(nèi)部。今年5月16日，其以觀察員的身份加入諾和諾德董事會。

而這一天，也是諾和諾德高層人事變動的開端。當(dāng)天，Lars Fruergaard J?rgensen（中文名：周賦德）宣布辭去諾和諾德首席執(zhí)行官（CEO）的職務(wù)。

8月7日，馬齊亞爾·邁克·杜斯特達（Maziar Mike Doustdar，下稱“杜麥克”）正式接任周賦德，成為諾和諾德新任CEO。杜麥克1992年加入諾和諾德，接棒前為國際業(yè)務(wù)副總裁，曾領(lǐng)導(dǎo)公司在中東和東南亞的業(yè)務(wù)。

對此，諾和諾德曾對時代財經(jīng)獨家透露，杜麥克此前擔(dān)任諾和諾德國際運營部執(zhí)行副總裁，過往在創(chuàng)造企業(yè)價值和驅(qū)動業(yè)務(wù)增長方面有著出色的表現(xiàn)。在他的領(lǐng)導(dǎo)下，諾和諾德國際運營部在過去十年中銷售額增長超過一倍，2024年銷售額達到約1120億丹麥克朗。接下來，其擔(dān)任CEO角色后將被委任三項戰(zhàn)略重點任務(wù)。其一，通過推進創(chuàng)新管線并增強商業(yè)影響力，鞏固諾和諾德在肥胖癥和糖尿病治療領(lǐng)域的領(lǐng)軍者地位；其二，通過打造高績效文化，加快決策速度和清晰度，強化商業(yè)執(zhí)行力；其三，在公司經(jīng)歷快速組織擴張之后，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)并提升效率，同時在重點領(lǐng)域開展戰(zhàn)略性投資，以保持競爭優(yōu)勢。

新官上任僅一個月后，杜麥克就對內(nèi)部組織架構(gòu)進行了大刀闊斧的改革。9月10日，諾和諾德宣布將進行大規(guī)模重組，計劃在全球裁員約9000人。這一改革旨在精簡組織架構(gòu)，提高決策速度，并將資源重新配置，以促進公司在糖尿病和肥胖癥領(lǐng)域的增長。

杜麥克對外表示，“我們的市場正在發(fā)生變化，尤其是在肥胖領(lǐng)域，其競爭更加激烈，消費者驅(qū)動力也更強。我們的公司也必須隨之發(fā)展。這意味著我們要培養(yǎng)一種更加以績效為導(dǎo)向的文化，更有效地部署我們的資源，并將投資優(yōu)先分配到最具影響力的地方——我們的領(lǐng)先治療領(lǐng)域。”

S?rensen在這一輪人事變動調(diào)整中指出，諾和諾德基金會方面會全力支持諾和諾德董事會對杜麥克CEO的任命，以及在9月10日宣布的轉(zhuǎn)型計劃。他認(rèn)為，這一階段也正是為董事會引入新的人才和視角的時機。鑒于諾和諾德瞬息萬變的運營環(huán)境，這一次臨時股東大會是必要的。

諾和諾德基金會還透露，其還計劃在2026年3月的年度股東大會上提名Helena Saxon 和另一名成員進入諾和諾德董事會。

GLP-1市場競爭加劇

除了要面對內(nèi)部架構(gòu)調(diào)整和人事變動帶來的陣痛外，諾和諾德在外部也面臨多重壓力。

美國當(dāng)?shù)貢r間10月16日，特朗普在白宮表示，諾和諾德的糖尿病版司美格魯肽（英文商品名：Ozempic）將會降價，或?qū)槊吭?50美元自費，目前該藥物在美國的標(biāo)價約為每月1000美元。消息一經(jīng)發(fā)出，諾和諾德和禮來的股價紛紛下跌。

公開資料顯示，聯(lián)邦醫(yī)療保險和醫(yī)療補助服務(wù)中心負(fù)責(zé)人表示，此類藥物的價格談判仍在進行中，尚未達成協(xié)議。諾和諾德發(fā)言人當(dāng)天也表示，公司正在與特朗普政府進行商談。

當(dāng)前GLP-1市場競爭已進入白熱化階段，諾和諾德和禮來的交鋒已然進入“全方位對抗”階段。其中，新適應(yīng)癥拓展、新藥臨床療效的比拼，仍是雙方纏斗的核心焦點。

諾和諾德10月17日發(fā)布公告稱，美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）已經(jīng)批準(zhǔn)了其口服司美格魯肽片新適應(yīng)癥，用于降低高風(fēng)險2型糖尿病患者主要不良心血管事件（MACE）的發(fā)生風(fēng)險。

在拓展新適應(yīng)癥之外，諾和諾德還在10月上旬以總價52億美元收購了Akero公司。此次收購聚焦代謝功能障礙相關(guān)脂肪性肝炎藥物，其候選藥物為Efruxifermin（EFX）。鑒于MASH與肥胖和2型糖尿病高度相關(guān)，超過40%的MASH患者同時患有2型糖尿病，超過80%的MASH患者超重或患有肥胖癥。因此EFX契合諾和諾德的現(xiàn)有產(chǎn)品線（如減重版司美格魯肽，Wegovy），未來有望單獨使用或與Wegovy聯(lián)用。

禮來方面，10月10日，國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心（CDE）官網(wǎng)顯示，禮來在研口服GLP-1類藥物Orforglipron的一項新適應(yīng)癥獲批臨床，擬用于治療肥胖或超重成人女性患者的壓力性尿失禁（SUI）。

目前，諾和諾德和禮來尚未披露今年第三季度銷售數(shù)據(jù)，但從上半年的財報數(shù)據(jù)來看，雙方王牌產(chǎn)品的銷售額之差已經(jīng)越來越小。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，司美格魯肽的銷售額共計1127.56億丹麥克朗（約合166.32億美元），超越昔日全球“藥王”默沙東的帕博利珠單抗（俗稱“K藥”，同期銷售額151.61億美元），穩(wěn)居全球“藥王”寶座。禮來方面，今年上半年，降糖版替爾泊肽（Mounjaro）同比增長85%至90.407億美元，減重版替爾泊肽（Zepbound）則大賣56.933億美元，增速高達223%，總計售出147.34億美元。這一數(shù)字與司美格魯肽的的同期銷售額僅有約20億美元之差。

得益于替爾泊肽強勁的銷售表現(xiàn)，禮來在今年8月上調(diào)了全年營收指引，中位數(shù)上調(diào)15億美元，至600億~620億美元區(qū)間。

和禮來的高歌猛進形成對比的是，諾和諾德在今年兩度下調(diào)營業(yè)利潤預(yù)期。最近一次是在今年8月，諾和諾德再次下調(diào)2025年的業(yè)績指引，營收預(yù)計增長8%～14%，營業(yè)利潤增長為10%至16%。與5月公布的業(yè)績指引相比，營收增速最高區(qū)間下調(diào)了7個百分點，營業(yè)利潤增速最高區(qū)間下調(diào)8個百分點。

諾和諾德表示，2025年下半年增長預(yù)期降低導(dǎo)致了2025年銷售額預(yù)期下調(diào)，反映出配制GLP-1類藥物持續(xù)得到使用，市場擴張速度低于預(yù)期以及競爭加劇等因素的影響。這與減重版司美格魯肽在美國肥胖癥市場、降糖注射版司美格魯肽在美國GLP-1糖尿病市場，以及減重版司美格魯肽在部分IO市場的增長預(yù)期均出現(xiàn)下降相關(guān)。

“諾和諾德仍在持續(xù)推進減重版司美格魯肽在全球更多地區(qū)的上市計劃，并繼續(xù)針對商業(yè)活動展開投資，以提升減重版司美格魯肽和降糖注射版司美格魯肽的市場滲透率。”諾和諾德在財報中表示。