8月28日，中興通訊（000063）發布2025年半年度報告。報告顯示，2025年1—6月，公司實現營收715.5億元，同比增長14.5%；歸母凈利潤50.6億元；扣非歸母凈利潤41.0億元。其中，二季度單季營收、歸母凈利潤環比一季度均實現增長。

公司全面擁抱AI浪潮帶來的市場機遇，以算力、終端產品為代表的“第二曲線”營收同比增長近100%，占比超35%。其中，公司服務器及存儲營收同比增長超200%，AI服務器營收占比55%。政企和消費者業務營收合計占比超50%。公司近年堅定推進的“連接＋算力”戰略升級持續見效。

政企、消費者業務營收占比超50%

半年報披露，上半年，中興通訊國內、國際市場分別實現營收506.2億元、209.3億元，占比70.7%、29.3%，同比增長17.5%、7.8%；運營商網絡、政企、消費者業務分別實現營收350.6億元、192.5億元、172.4億元。

在AI基礎設施建設加速落地的背景下，公司全面投入AI，推動算力業務規模上量。公司收入結構發生變化，政企和消費者業務的增長也帶來毛利率階段性承壓。

具體來看，在運營商網絡業務方面，中興通訊積極應對國內5G投資下降挑戰，持續深耕基本盤，核心產品市場份額保持穩中有升，同時拓展智算項目，深入布局5G-A、萬兆接入等未來技術方向，上半年公司運營商網絡營收降幅有所收窄。

在政企業務方面，中興通訊抓住智算投資增長機會，實現政企業務跨越式增長，營收同比增長109.9%，成為公司整體營收增長的核心引擎。公司一方面充分把握國內頭部互聯網、行業公司等加大智算投資的機遇，擴大合作規模；另一方面緊跟海外大國加快數據中心、服務器等算力基礎設施建設新機會，深化中資企業出海及海外本地客戶合作。

在消費者業務方面，中興通訊通過全品類AI終端的前瞻布局，加速構建全景智慧生態。上半年，家庭終端、智能手機、云電腦及移動互聯產品協同發力，拉動消費者業務營收同比增長7.6%。其中，公司依托“中興+努比亞”雙品牌策略，重點拓展東南亞、拉美、中東、非洲和歐洲等地區智能手機公開渠道市場，電競終端品牌“紅魔”在深耕國內市場的同時，發力海外線上電商渠道，手機國際市場營收同比增長超30%；云電腦保持高速增長態勢。

全面投入AI，加速AI與ICT融合創新

2025年上半年，面對AI技術變革帶來的萬億級市場空間，中興通訊以“All in AI，AI for All”的戰略主張，加速AI與ICT融合創新。公司把握AI在網絡基礎設施、算力基礎設施、行業應用、端側帶來的發展機遇，在鞏固國內運營商基本盤、提升海外運營商市占率的同時，深化算力需求的拓展，加快AI端側產品升級，有效推動公司營收增長提速。

報告期內，公司研發費用126.6億元，占營收比例約18%，擁有約9.4萬件全球專利申請，累計超5萬件全球授權專利。其中在AI領域，擁有近5,500件專利申請，有近一半已獲授權；在芯片領域，擁有約5,700件專利申請，累計超3,700件授權專利。

據半年報介紹，在終端領域，公司積極推動AI端側應用，強化在個人消費者、家庭場景落地AI實踐。面向個人消費者，不斷拓展AI技術應用于手機、PC、平板、移動互聯產品及智能穿戴設備等終端生態體系的廣度與深度，加速AI普及普惠。

上半年，全球首發多形態AI創新終端，推出個性旗艦努比亞Z70S Ultra攝影師版、國民小折疊努比亞Flip 2、首款消費級平板努比亞平板Pro、Neo系列游戲手機新品等，滿足年輕人多元化需求。打造自由屏、二合一云筆電、全球首款二合一云PAD等“大－中－小”AI云電腦創新終端，全方位滿足用戶對智能屏的體驗。其中，二合一云PAD上半年銷量突破100萬臺。面向家庭，聚焦AI家庭網絡、算力、智能屏、機器人四大核心產品，構建家庭AI全場景閉環，推動家庭智能化升級。

“連接+算力”戰略升級，助力AI普惠

據半年報，在連接領域，中興通訊持續鞏固無線、有線產品核心競爭力。公司5G基站、5G核心網發貨量居全球第二，RAN、5G核心網、光接入和光傳輸產品獲行業領導者評級。其中，無線領域，公司通過5G-A開啟低空經濟、萬兆體驗與確定性服務等新業態，并持續推動6G技術演進；有線領域，公司通過全光網絡提供超大帶寬、低時延與高可靠特性等網絡關鍵能力支撐，為各行各業的智能化升級夯實“連接根基”。

在算力基礎設施領域，面向AI大模型帶來的新機遇，公司強化智算產品的研發及產業生態合作，通過自研芯片、智算服務器、超大規模集群、智算一體機等全棧國產化智算產品，及資源管理平臺、訓推平臺、星云大模型、智能體工廠等軟件方案，軟硬件協同打造開放普惠的智算基座，提供端到端、全棧全場景智算解決方案，滿足多樣化AI場景需求。

中興通訊智算超節點系統，以自研AI大容量交換芯片為基石，與業界深度聯動，打造超大規模智算集群，有效支持萬億參數以上大模型訓練及高并發推理，初步建成國產化智算產業開放生態系統，榮獲2025中國算力大會年度重大突破成果獎。

中興通訊星云大模型獲SuperCLUE 5月推理專項榜第一，綜合總榜第二。在近期IDC首次發布的《2025中國大模型推理算力報告》中，中興通訊在“算力架構”、“網絡和存儲增強功能”和“安全與合規”三大能力均獲得滿分，在智算領域具備大規模復雜軟硬件的研發設計和集成交付能力。當前，中興通訊智算解決方案已深度賦能18+垂直行業，落地100+標桿案例。

面對新一輪科技革命和產業變革的歷史性機遇，中興通訊致力于成為“網絡連接和智能算力的領導者”，將繼續推進AI與ICT技術的融合，堅持廣泛協作、開放利他，與合作伙伴一同賦能實體經濟，推動算力普惠與AI應用普及，為全球數字化、智能化發展貢獻力量。

（經濟觀察網 李強/文）