標(biāo)品信托成立規(guī)模月度下降近三成，消費金融領(lǐng)域投向規(guī)模大增四成至270億

2025-06-20 08:00

在多重因素影響下，資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品成立數(shù)量和規(guī)模正在放緩，其中，占比較重的標(biāo)品信托資金募集難度也在加大 ?。

財聯(lián)社據(jù)相關(guān)渠道統(tǒng)計，5月資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品共成立產(chǎn)品1788款，環(huán)比下降23.20%；已披露產(chǎn)品成立規(guī)模為685.43億元，環(huán)比下降6.25%，其中，標(biāo)品信托成立數(shù)量環(huán)比降低25.90%。不過，另一方面，在非標(biāo)信托中，消費金融領(lǐng)域投向規(guī)模大增四成至270億，未來或成信托發(fā)展一大抓手。

就兌付收益率而言，5月共14家信托公司清算兌付了142款信托產(chǎn)品，兌付金額總計168.73億元，平均實際年化收益率為4.69%。

5月信托發(fā)行降溫，其中標(biāo)品信托月度下降近三成

自信托三分類新規(guī)實施后，信托業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托和公益慈善信托。

據(jù)第三方機構(gòu)用益金融信托研究院（簡稱“用益信托”）不完全統(tǒng)計，5月資產(chǎn)管理信托成立市場略有降溫。截至6月4日統(tǒng)計，5月共成立產(chǎn)品1788款，環(huán)比下降23.20%；已披露成立規(guī)模為685.43億元，環(huán)比下降6.25%。

用益信托表示，由于信托產(chǎn)品成立日一般為工作日，假期較多，導(dǎo)致工作日減少，或是成立市場降溫主因。從積極因素看，隨著國內(nèi)降準(zhǔn)降息落地，疊加銀行存款利率下調(diào)，“存款搬家”現(xiàn)象明顯，資金流入資產(chǎn)管理市場，對信托產(chǎn)品資金募集是利好。

但是，從負(fù)面因素看，經(jīng)濟正在復(fù)蘇過程中，城投平臺及中小企業(yè)融資需求疲軟，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托受地方化債影響，傳統(tǒng)政信業(yè)務(wù)收縮，權(quán)益市場沖高回落，“股債蹺蹺板效應(yīng)”之下，債市走勢動蕩，投資者避險情緒上升，部分信托產(chǎn)品，尤其是標(biāo)品信托產(chǎn)品資金募集難度較大 ?。

據(jù)用益信托統(tǒng)計，2025年5月標(biāo)品信托成立市場數(shù)量出現(xiàn)明顯下滑，環(huán)比降低25.90%。在低利率背景下，債券投資類占比增加，數(shù)量占比由4月的88.12%升至90.30%。

業(yè)內(nèi)人士指出，全球貿(mào)易沖突升溫及國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，推升市場避險情緒，股債市場前期大幅波動導(dǎo)致部分標(biāo)品信托產(chǎn)品凈值顯著回撤，在凈值回撤沖擊下風(fēng)險偏好降低，導(dǎo)致新增資金流入受阻?。不過，盡管成立數(shù)量有所減少，但標(biāo)品信托依然受到監(jiān)管政策的支持和推動。

消費金融業(yè)務(wù)或成另一發(fā)展抓手

非標(biāo)信托方面，據(jù)用益信托統(tǒng)計，5月已披露成立數(shù)量環(huán)比下降20.00%，但已披露成立規(guī)模環(huán)比增長2.48%。5月降準(zhǔn)降息疊加存量利率調(diào)降，市場資金流入資管市場，對非標(biāo)產(chǎn)品的資金募集相對有利。

5月非標(biāo)資產(chǎn)管理信托投向房地產(chǎn)、工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)規(guī)模分別為1.15億元、42.15億元、190.52億元，環(huán)比下降約20%-35%左右，而投向消費金融領(lǐng)域的規(guī)模270.11億元，環(huán)比增加42.47%。

根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)文，隨著信托業(yè)轉(zhuǎn)型不斷深入，“單一信托+信托貸款”的通道業(yè)務(wù)大幅縮減，信托資金運用方式更加多元。

未來，消費金融業(yè)務(wù)或成為資產(chǎn)管理信托發(fā)展的一大抓手。信托業(yè)內(nèi)人士稱，信托公司要發(fā)揮好貸款功能，做消費金融，如果有合適的介入途徑，其實有很多事情可以做。信托公司以前很難觸達消費金融的長尾客群，但現(xiàn)在很多業(yè)務(wù)實現(xiàn)了線上化，這個方向就有了更多可能，是信托公司更好地踐行金融惠民的重要方向。”

兌付情況分化

根據(jù)用益信托的數(shù)據(jù)，5月14家信托公司清算兌付了142款信托產(chǎn)品，兌付金額總計168.73億元，平均實際年化收益率為4.69%。其中，華鑫信托清算數(shù)量和兌付金額最大，合計36只產(chǎn)品，81.39億元。已有數(shù)據(jù)中，金谷信托兌付產(chǎn)品的實際年化收益率最高，為6.88%。

據(jù)金谷信托官網(wǎng)披露，5月，金谷信托有2只資金信托計劃提前兌付，分別為睿達156號和富享6號，兩只產(chǎn)品均聚焦政信領(lǐng)域，且采用永續(xù)債模式。