6月9日，以創新藥為首的多只醫藥股大漲，常山藥業、海辰藥業、睿智醫藥等多股漲停。

創新藥近期的大幅上漲源于政策密集催化。

5月29日，國家藥品監管局集中批準11款創新藥上市，其中7款為1類創新藥。

此外，在美國芝加哥當地時間5月30日至6月3日舉辦的全球腫瘤學領域規模最大的會議——2025 ASCO年會上，中國共有73項研究以口頭報告形式入選，再創新高。

中國銀河證券研報指出，在經歷長時間調整后，目前醫藥板塊整體估值處于較低水平，且公募持倉處于低配狀態。2025年在支持引導商業保險發展的政策背景下，支付端有望邊際改善，創新藥械有望獲益。

一品紅飆漲230%，39只基金有重倉

經歷三年連續回調后，2025年以來醫藥行業終于迎來反彈。Wind數據顯示，截至2025年第一季度末，全市場共有3491只股票被基金持有。截至6月9日收盤，66只股票年內漲幅超過100%，其中13只屬于醫藥行業，占比接近20%。

中歐基金方面告訴時代周報記者，從臨床開發角度看，受益于過去20年創新技術的積累，以6年臨床試驗周期為限，未來三年中國創新藥品種在美申報數目或將持續增加。2024年已有704款原創新藥首次進入臨床，數量位居全球第一。

中國創新藥在美國將獲得更廣闊的商業市場。中國研發并在美上市的創新藥特瑞普利單抗，其美國定價是中國市場的32倍，呋喹替尼和澤布替尼的定價分別是中國市場的24倍和10倍。未來三年也將是中國世界級創新藥在美國上市的時期，包括雙抗、ADC等藥物，它們有機會成為全球銷售峰值排名前十的品種。

在一眾醫藥公司中，一品紅股價年內漲幅最高。截至6月9日收盤，該公司股價年內上漲超過230%。以天弘醫療健康A、富國穩健恒盛12個月持有A等為代表的39只基金，2025年第一季度末合計持有1998.22萬股公司股票，占全部流通股份額約為5.54%。

當前重倉一品紅的基金中，絕大部分為2025年新進。天弘醫療健康A、財通資管創新醫藥A、富國穩健恒盛12個月持有A等33只產品，均在2025年第一季度報告中才將一品紅列入重倉名單；相對應的，僅有5只基金進行少量減持。

安信醫藥健康A是唯一一只大幅增持一品紅的基金。2025年第一季度，該基金在份額減少3億份的前提下，增持167.18萬股一品紅。目前一品紅已成為其第一大重倉股，持倉市值占基金資產凈值比例達7.03%。

一品紅在創新藥業務方面的進展是機構看好其前景的關鍵因素之一。2025年3月，該公司痛風新藥AR882國內III期臨床試驗首例患者成功入組，全球關鍵性III期REDUCE 2試驗也完成全部患者入組，商業化進程加速，市場對其未來銷售前景預期良好。

在近日公告中，一品紅表示，AR882的兩項原創性研究入選歐洲風濕病協會聯盟（EULAR）2025年會多場報告。該會議將于2025年6月11日至14日在西班牙巴塞羅那舉行。

多位明星基金經理現身諾誠健華-U重倉名單

專注于腫瘤及自身免疫性疾病領域創新藥研發的諾誠健華-U和以體外診斷業務為主的熱景生物等醫藥公司，被眾多機構超配。

從機構持倉占上市公司流通股比例來看，根據Wind數據，截至2025年一季度末，47只公募基金、東方紅8只資管計劃合計持有9637.59萬股諾誠健華-U股票，占上市公司流通股比重達到36.19%，在一眾年內翻倍的醫藥公司中份額最高。相比2024年第三、第四季度的27.44%、28.24%流通股份額，諾誠健華-U 2025年被機構增持幅度明顯。

重倉諾誠健華-U的基金中，出現不少知名基金經理的身影，包括富國基金趙偉、匯添富基金張韡、萬家基金黃興亮、平安基金周思聰、工銀瑞信基金趙蓓、鵬華基金金笑非等。

持倉策略上，不同基金經理對諾誠健華-U的操作有所差異。

周思聰管理的平安醫療健康A，2025年一季度加倉近500萬股諾誠健華-U，相比2024年持倉數增持超過一倍，一季度末其持倉已達到940.62萬股；黃興亮管理的萬家經濟新動能C，今年一季度增持300萬股諾誠健華-U，一季度末持倉達到800萬股。

金笑非管理的鵬華醫藥科技C，自2023年初該基金成立后的首個季度報告期起，便已重倉諾誠健華-U。在經歷2025年一季度公司股價上漲后，金笑非選擇減倉約360萬股。截至一季度末合計持倉1521.35萬股。

然而，因諾誠健華-U股價一季度漲幅超過52%，在減倉約六分之一后，該公司持倉市值占比上升， 從鵬華醫藥科技C的第三大重倉股升至第一大重倉股；與之類似，張韡管理的匯添富達欣A和匯添富醫療服務C，在2025年第一季度同樣進行了一定程度的減倉操作。

除諾誠健華-U外，排名第二的是熱景生物，共有48只公募產品持有1141.87萬股其股票，占上市公流通股比重約為11.14%。易方達楊楨霄、農銀匯理夢圓等均在其部分負責的產品中重倉熱景生物。

在易方達醫療保健C的2025年一季報中，楊楨霄坦言，2024年中國創新藥出海交易的數量和金額在2023年高基數的基礎上繼續提升，并且從腫瘤領域擴散到代謝、自免等各種疾病領域，這一趨勢在2025 年一季度還在延續，看好這一方向市場前景。（時代周報 時浩）