5月27日，惠譽評級亞太區金融機構評級董事薛慧如表示，政府支持是銀行系統保持穩健重要基石。國有銀行的政策性職能進一步加強導致政府支持意愿提升。國有銀行對于 維護金融系統穩定和支持實體經濟發展的作用不可或缺且無法替代。近年來，面對應對上升的內外部不利因素，國有銀行對經濟增長的貢獻度持續提升，其為國有企業融資發揮關鍵作用，并深度參與政府旨在支持薄弱部門的舉措。

根據國家金融監管總局5月16日發布的數據，2025年第一季度，商業銀行凈利潤同比略有下降，增速為-2.3%。其中，國有大型商業銀行凈利潤同比微增0.1%，而股份制銀行、城商行和農商行分別下降4.5%、6.7%和2.0%。具體來看，商業銀行累計實現凈利潤6568億元，平均資本利潤率為8.82%，較上季末上升0.72個百分點；平均資產利潤率為0.68%，較上季末上升0.05個百分點。

凈息差方面，2025年第一季度進一步收窄至1.43%，環比下降9個基點，但同比降幅有所收窄。不同類型銀行的凈息差表現分化：大型商業銀行為1.33%，股份制商業銀行為1.56%，城市商業銀行為1.37%，民營銀行為3.95%。凈息差的收窄主要受資產端收益率下降和存款掛牌利率調整滯后的影響。未來，隨著貸款市場報價利率（LPR）可能繼續下調，商業銀行凈息差或將繼續承壓。

資產質量方面，2025年第一季度末，商業銀行不良貸款率為1.51%，較上季末上升0.01個百分點；撥備覆蓋率為208.13%，較上季末下降3.06個百分點。這表明商業銀行整體資產質量保持穩健，但部分銀行因不良貸款認定趨嚴，不良率略有上升。

2025年第一季度，商業銀行總資產規模同比增長5.0%，不同類型銀行增速出現分化。區域性銀行依托屬地經濟活力，資產增速保持優勢。大型商業銀行本外幣資產總額198.5萬億元，同比增長7.3%；股份制商業銀行為75.5萬億元，同比增長5.2%。

此前，惠譽博華發表研報認為，中國上市銀行穩健的資產質量有望持續，盈利壓力的延續或將導致撥備水平進一步下降，但仍會保持較大的安全墊。各類型商業銀行一季度資本水平普遍出現小幅下滑，但絕對水平依然保持良好，銀行業盈利承壓之下，各類型機構內生資本補充能力受到一定削弱。在宏觀政策保持適度寬松的背景下，未來商業銀行整體流動性水平將保持平穩。

薛慧如認為，盡管在過去幾年間國有銀行的政策性職能有所加強，但并未看到其信貸過快增長或授信標準大幅放松。基于國有銀行擁有的強大客戶基礎和較低融資成本，銀行在客戶選擇時仍將保持商業性原則。這將有助于限制政策性貸款引發的整體風險偏好上升。

“即使政府赤字升高、債務上升，中國政府仍能保持財務靈活性以支持金融業。得益于不良資產處置以及更高效的信貸增長，危機情境下銀行體系注資需求有所減少，這有助降低政府或有負債負擔，維持政府支持能力。”薛慧如表示，中資國有銀行有充足的實力支持政府提振整體經濟的舉措，同時不會嚴重損害自身的財務穩定性或商業可持續性。這是因為，國有銀行相當大部分的政策性貸款都與中國國企有關，這些國企獲得政府支持的可能性強，且違約率非常低。城投企業的債務重組及存量房貸利率下行有望減輕地方政府和居民的利息負擔，改善借款人償債能力，進而優化銀行資產質量。

考慮國有銀行的系統重要性，薛慧如預計政府將提供支持以保證其信用狀況的穩健。 除了注資及協助化解處置不良資產以外，政府還將以紓困政策和為特定行業提供政策支持的方式繼續在必要時為國有銀行提供常規支持，該等支持有望支撐銀行資產質量和生存力評級。