8月29日晚間，兒科藥企業ST葫蘆娃（605199.SH，下稱“葫蘆娃”）發布2025年半年報，公司上半年實現營業收入5.08億元，同比下降42.89%；歸屬凈利潤240.98萬元，同比下降94.14%；扣非凈利潤為-1878萬元，由盈轉虧。

葫蘆娃是國內知名兒童用藥企業，半年報披露，公司擁有111個在產在銷的品種，其中具有明確兒童用法用量的藥品品種54個，品種覆蓋0—14歲全年齡段兒童，涉及呼吸系統、消化系統、抗病毒、抗感染等兒童高發疾病。公司的“明星產品”包括小兒肺熱咳喘顆粒、腸炎寧顆粒。

對于業績大幅下滑，葫蘆娃在半年報中表示，公司呼吸系統用藥銷售額較上年同期減少，營業收入的下降主要源于市場需求波動與行業競爭加劇等綜合因素影響，進而導致利潤下滑。財報數據顯示，上半年公司在營收下降42.89%的同時，管理費用和財務費用同比分別增長15.96%、77.74%，或是公司扣非凈利潤虧損的重要因素。

而就在中報發布幾天前，因葫蘆娃2023年年報、2024 年半年報“變臉”，上海證券交易所對葫蘆娃公司及其創始人、董事長劉景萍予以通報批評，并記入證券期貨市場誠信檔案數據庫。

葫蘆娃8月26日披露的上交所紀律處分決定書顯示，2025年經葫蘆娃自查，發現公司2023年部分銷售業務存在提前確認收入，部分銷售業務存在銷售價格異常，以及因提前確認收入產生對應費用差異，導致公司相關定期報告披露的財務數據不準確，應當根據相關規定進行前期會計差錯更正，對公司2023年度、2024年半年度資產負債表、利潤表中相關科目進行追溯調整。公司2023年年報、2024年半年報中歸屬于上市公司股東的凈利潤分別調減約9564萬元、3765.91萬元，占調整前金額的比重分別為89.81%、47.82%。

這也意味著，葫蘆娃2023年凈利潤的近90%，2024上半年凈利潤的近50%是通過提前確認收入，乃至以不正常的價格銷售形成的。

無獨有偶，在葫蘆娃2023年年報、2024年中報“變臉”后，2025年4月，公司2024年年報又被立信會計師事務所（特殊普通合伙）（下稱“立信”）出具了保留意見的《審計報告》和否定意見《內部控制審計報告》。

立信在相關報告中稱，葫蘆娃控股股東通過個人（非葫蘆娃員工）名下的銀行賬戶向葫蘆娃的客戶提供了資金支持。葫蘆娃2024年末應收賬款余額排名前10的部分客戶期后無回款或回款金額較小。由于葫蘆娃管理層未就上述情況提供合理解釋和相關支持性資料，立信無法就相關客戶是否存在受托存放葫蘆娃的產品、葫蘆娃是否已經履行完畢相關銷售合同獲取充分、適當的審計證據。

立信相關報告還指出，葫蘆娃2024年度向海南中旺醫療科技開發有限公司（下稱“海南中旺”）外購研發項目8個并支付4,205.37萬元（2023年度：外購研發項目4個，支付1,800.00萬元）。海南中旺法定代表人兼總經理與葫蘆娃實際控制人之一存在親屬關系，海南中旺自2022年6月成立以來未向除葫蘆娃外的其他方轉讓過研發項目。葫蘆娃未就上述情況提供合理解釋和相關支持性資料，因此，立信無法就上述外購研發交易的商業實質獲取充分、適當的審計證據，也無法確定該事項對葫蘆娃財務報表可能產生的影響。

（經濟觀察網 杜遠/文）