A股續(xù)創(chuàng)十年新高，“3800點之上如何布局”也成為投資者關(guān)注焦點。當(dāng)前市場行情火熱，成長風(fēng)格演繹持續(xù)演繹，價值風(fēng)格或成為投資組合的重要補充。據(jù)悉，由張騰掌舵的銀華甄選價值回報（A類：023839，C類：023840）將于9月3日起發(fā)行，或可助力投資者把握權(quán)益資產(chǎn)投資良機。

公開資料顯示，張騰畢業(yè)于清華大學(xué)熱能工程系，同時獲得法國巴黎高科國際能源專業(yè)的管理學(xué)碩士學(xué)位，對煤炭、有色、電網(wǎng)、公用事業(yè)等行業(yè)擁有深入理解，目前已有14年證券從業(yè)經(jīng)歷，超過9年基金經(jīng)理經(jīng)歷。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2025.6.30；Wind，截至2025.8.26）

多年來深耕市場，張騰的投資思路不斷進(jìn)化，建立起一套獨特的投資的哲學(xué)。他關(guān)注慢變量，將宏觀思維嵌入產(chǎn)業(yè)研究中，形成多維度、長周期的決策框架，從而在周期輪動中實現(xiàn)更早的布局與切換。同時，他力爭通過構(gòu)建反脆弱組合以增強組合的韌性，力爭在左側(cè)布局的同時，盡可能控制好基金凈值因短期波動出現(xiàn)的回撤。

在實際操作中，張騰管理的基金業(yè)績也可圈可點。截至2025年8月15日，銀華瑞和靈活配置混合（005544），今年以來凈值增長率29.69%（業(yè)績比較基準(zhǔn)3.96%），過去一年凈值增長率45.77%（業(yè)績比較基準(zhǔn)15.23%），在同類型基金中排名84/415。（業(yè)績數(shù)據(jù)來源：托管行復(fù)核；排名數(shù)據(jù)來源：銀河證券；同類型指靈活配置型基金A類）

當(dāng)下A股具有明顯的市場周期和風(fēng)格輪動周期，但價值風(fēng)格對行情的適應(yīng)性很強。從短期來看，成長類板塊開年以來表現(xiàn)強勢，隨著風(fēng)險偏好提升，低位的消費、周期等價值板塊補漲預(yù)期增強，A股短期或具備從成長向價值風(fēng)格反轉(zhuǎn)的跡象；從長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速面臨“換擋”，我國進(jìn)入廣義低利率時代，具有高股息、低估值特性的價值股吸引力日益提高。（資料參考：銀華基金）

投資者或可關(guān)注銀華甄選價值回報（A類023839，C類023840），投資權(quán)益市場、把握優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值回升機遇。

風(fēng)險提示：

張騰履歷：碩士研究生。曾就職于上海申銀萬國研究所、中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司，2023年7月加入銀華基金，現(xiàn)任權(quán)益投資管理部基金經(jīng)理/投資經(jīng)理助理（社保、基本養(yǎng)老）。

現(xiàn)管理基金如下：銀華瑞和靈活配置混合（2024.3.7起）、銀華心佳兩年持有期混合（2024.7.17起）、銀華甄選價值成長混合A/C（2024.8.7起）。

張騰現(xiàn)管理基金業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

銀華瑞和靈活配置混合于2018年4月26日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為77.37%、-3.87%、-39.50%、-21.08%、-0.38%、22.55%。同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為15.25%、0.50%、-9.48%、-3.21%、12.35%、25.94%。

銀華心佳兩年持有期混合于2021年1月8日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-20.41%、-18.17%、-1.52%、-32.32%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-13.78%、-8.47%、15.08%、-13.70%。

銀華甄選價值成長混合A于2024年8月7日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為7.84%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為18.08%。

銀華甄選價值成長混合C于2024年8月7日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為7.45%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為18.08%。

（以上數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2025.6.30）

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險揭示：本基金可投資于港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、銀華甄選價值回報混合型證券投資基金（以下簡稱“本基金”）由銀華基金管理股份有限公司（以下簡稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.yhfund.com.cn進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。