8月6日，*ST天茂（000627）發(fā)布停牌公告，控股股東新理益集團(tuán)有限公司（簡稱“新理益”）正在籌劃與公司相關(guān)的重大事項(xiàng)，有報(bào)道稱，該重大事項(xiàng)很可能是公司擬申請主動(dòng)退市。

按照規(guī)定，公司股票自8月7日開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過2個(gè)交易日。

此前因未在法定期限內(nèi)披露2024年年報(bào)、2025年一季報(bào)，*ST天茂自7月8日起復(fù)牌并實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱由天茂集團(tuán)變更為*ST天茂。根據(jù)上市規(guī)則，如果自實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示之日起的兩個(gè)月內(nèi)（截至6月29日）仍未披露2024年年報(bào)，深交所將決定終止公司股票上市交易。

梳理發(fā)現(xiàn)，公司財(cái)報(bào)始終處于“難產(chǎn)”狀態(tài)，進(jìn)而引發(fā)退市危機(jī)。

4月28日晚，*ST天茂發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，因定期報(bào)告涉及的部分信息需要進(jìn)一步補(bǔ)充提供，公司無法在4月29日披露2024年年度報(bào)告和2025年第一季度報(bào)告，也可能無法在法定期限內(nèi)披露上述定期報(bào)告。

5月5日，*ST天茂公告稱，因定期報(bào)告涉及的部分信息需要進(jìn)一步核實(shí)、補(bǔ)充完善，公司未能完成2024年年報(bào)的編制工作，公司無法在法定期限內(nèi)（4月30日）披露上述定期報(bào)告。公司股票已于5月6日起停牌，并因涉嫌未按期披露定期報(bào)告，公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

*ST天茂由于在股票停牌的兩個(gè)月內(nèi)仍未能披露2024年年度報(bào)告和2025年第一季度報(bào)告，公司股票于7月8日復(fù)牌并被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

公開資料顯示，*ST天茂成立于1993年，原名“百科藥業(yè)”，背后的實(shí)控人為劉益謙。

2000年，劉益謙成立新理益集團(tuán)，此后一步步入主百科藥業(yè)，并剝離后者原有的化工醫(yī)藥業(yè)務(wù)，裝入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。目前*ST天茂主要通過控股子公司國華人壽和華瑞保險(xiǎn)從事壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)中介代理業(yè)務(wù)。

截至2024年三季度末，*ST天茂總資產(chǎn)約2852億元，新理益、劉益謙與其配偶王薇分別持有公司股份比例為44.56%、10.47%、11.25%，三者構(gòu)成一致行動(dòng)人。

根據(jù)公司此前披露的2024年度業(yè)績預(yù)告（未經(jīng)審計(jì)），預(yù)計(jì)公司2024年?duì)I收為400億元至430億元；預(yù)計(jì)歸母凈利潤為虧損5億元至7.5億元；預(yù)計(jì)扣非凈利潤為虧損5.03億元至7.53億元，2023年同期虧損約為6.48億元。

對于業(yè)績虧損的原因，*ST天茂表示，2024年，利率市場環(huán)境持續(xù)走低，國華人壽受750日移動(dòng)平均國債收益率曲線下行影響，增加計(jì)提準(zhǔn)備金，但因國債收益率下行導(dǎo)致準(zhǔn)備金計(jì)提增加，連續(xù)兩年虧損（2023年虧損11.55億元，2024年預(yù)虧5億—7.5億元）。

事實(shí)上，天茂集團(tuán)99%的營收依賴子公司國華人壽，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)信用受損進(jìn)一步加劇了公司財(cái)報(bào)披露難度。還有分析認(rèn)為，主動(dòng)退市還可能與公司戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)，避免因強(qiáng)制退市引發(fā)更大損失。近年來，實(shí)控人劉益謙旗下資本版圖持續(xù)收縮，包括清倉安盛天平財(cái)險(xiǎn)股權(quán)、長江證券持股比例下降等。

公開資料顯示，國華人壽成立于2007年11月，總部位于上海。截至2024年6月底，國華人壽在全國各地開設(shè)了18家分公司等共計(jì)111家分支機(jī)構(gòu)，總資產(chǎn)2715.99億元，凈資產(chǎn)為262.2億元。

目前，公司因未按期披露定期報(bào)告已被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，且已有多家律所啟動(dòng)股民索賠預(yù)受理程序，主動(dòng)退市還有可能是為了規(guī)避后續(xù)法律糾紛和賠償壓力。綜合來看，主動(dòng)退市是公司在經(jīng)營惡化、監(jiān)管趨嚴(yán)及資本運(yùn)作需求下的選擇，旨在減少市場波動(dòng)和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

截至8月6日，*ST天茂仍未披露相關(guān)財(cái)報(bào)。從二級市場上看，*ST天茂自7月8日至8月6日收盤累計(jì)下跌超47%，股價(jià)跌至1.45元/股，總市值為71.11億元。截至7月18日，公司股東人數(shù)為11.19萬戶。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 李強(qiáng)/文）