經(jīng)濟(jì)觀察報記者 王雅潔

“每天都在被催電芯，客戶甚至?xí)苯优艿焦S門口來催，但我們自己的電芯供應(yīng)都斷斷續(xù)續(xù)?！?/p>

江蘇常州一家儲能集成商負(fù)責(zé)人黎經(jīng)理對經(jīng)濟(jì)觀察報如是說。

目前，由于電芯短缺，黎經(jīng)理所在的生產(chǎn)線只能維持三分之二的運(yùn)轉(zhuǎn)。他用“定時炸彈”來形容工廠里積壓的3GWh訂單——這些訂單每天都在消耗公司的現(xiàn)金流，而電芯供應(yīng)卻始終無法保障。

黎經(jīng)理回想，2023年自己擔(dān)心的是訂單不足，2024年擔(dān)心的是價格戰(zhàn)，2025年擔(dān)心的是電芯斷供。每個階段都有不同的焦慮，但現(xiàn)在的電芯困局是最致命的。

這種困境在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)較為普遍。根據(jù)中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟的調(diào)研數(shù)據(jù)，2025年第三季度，儲能電芯的平均交貨周期已從去年同期的30天延長至75天。有38.7%的中小儲能企業(yè)因電芯短缺被迫減產(chǎn)，其中有15.2%的企業(yè)一度停產(chǎn)。

堪稱“儲能系統(tǒng)的心臟”的電芯，當(dāng)下正成為制約儲能行業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。

2025年初，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項(xiàng)行動方案（2025—2027年）》明確提出，到2027年新型儲能裝機(jī)規(guī)模需達(dá)到1.8億KW以上。政策正在催熱萬億規(guī)模的儲能市場。

不過，問題也伴隨儲能市場快速擴(kuò)張而凸顯出來。

遠(yuǎn)景集團(tuán)高級副總裁田慶軍在2025年8月12日的EESA上海儲能展上表示：“現(xiàn)在的儲能行業(yè)，就像幾年前的光伏產(chǎn)業(yè)，正在經(jīng)歷從野蠻生長到理性回歸的陣痛期?！?/p>

他所說的陣痛期，既包括電芯供應(yīng)問題，也包含因電芯供應(yīng)緊張引發(fā)的價格戰(zhàn)和惡性競爭。

儲能行業(yè)的價格戰(zhàn)已陷入惡性循環(huán)。根據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會的最新數(shù)據(jù)，鋰電儲能系統(tǒng)價格近三年暴跌近八成，目前市場均價已低于成本價，全行業(yè)面臨普遍虧損。

電芯之困

2023年初，黎經(jīng)理所在的常州儲能企業(yè)剛剛成立，電芯供應(yīng)還遠(yuǎn)不是問題。

“那時候我們是買方市場，電芯供應(yīng)商排著隊(duì)來找我們，價格還可以談?wù)劭邸！彼貞洠鳛檫@家新興儲能企業(yè)的生產(chǎn)負(fù)責(zé)人，他最初的主要任務(wù)是開拓市場，而不是擔(dān)心供應(yīng)鏈。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2024年第三季度。電芯供應(yīng)從寬松到緊缺的急劇轉(zhuǎn)變，主要源于政策驅(qū)動下儲能需求的爆發(fā)式增長。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年上半年全國新型儲能裝機(jī)規(guī)模較2024年底增長約29%，其中電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲能同比增長22%，新能源配儲同比增長31%，遠(yuǎn)超電芯產(chǎn)能擴(kuò)張速度。

他對經(jīng)濟(jì)觀察報記者表示，已經(jīng)開始感覺到電芯供應(yīng)緊張，首先是交貨周期從原來的30天延長到45天，然后是全款預(yù)付的要求，最后連預(yù)付款都不能保證按時交貨了。

為了直觀展示這一變化，黎經(jīng)理舉例表示，以自己所在企業(yè)的電芯采購周期變化為例：2024年1月，采購周期30天，預(yù)付款比例30%；2024年7月，周期延長至45天，預(yù)付款50%；2025年1月，周期達(dá)到60天，需要100%預(yù)付款；到2025年6月，即使全款預(yù)付，交貨周期也延長到了75天，且無法保證準(zhǔn)確交貨時間。

電芯，是決定整個儲能系統(tǒng)性能、安全和成本的核心部件。在儲能系統(tǒng)中，電芯成本通常占到總成本的60%以上，其供應(yīng)穩(wěn)定性直接關(guān)系到整個儲能產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)。

面對日益嚴(yán)峻的電芯供應(yīng)形勢，黎經(jīng)理所在企業(yè)采取了一系列應(yīng)對措施。

2024年10月，他們首次嘗試與三家電芯供應(yīng)商同時合作，以分散供應(yīng)風(fēng)險。

他們不得不把同一個訂單拆分成三份，分別下給三家供應(yīng)商，雖然這樣會增加管理成本和物流成本，但至少能保證生產(chǎn)線不停工。據(jù)他測算，這種“拆單采購”模式使企業(yè)的采購成本增加了20%以上。

2025年春節(jié)后，情況進(jìn)一步惡化。

黎經(jīng)理用一份特別的“電芯庫存預(yù)警表”來舉例，他用不同顏色標(biāo)注著各類電芯的庫存狀態(tài)。比如，紅色代表庫存不足3天，黃色代表不足7天，綠色代表安全庫存。他表示，現(xiàn)在這張表上幾乎以紅色為主。

為了解決庫存危機(jī)，黎經(jīng)理不得不派采購員常駐電芯供應(yīng)商工廠，他稱之為“蹲點(diǎn)采購”，目的就是在有其他客戶退單時，能第一時間搶到貨源。

更讓黎經(jīng)理焦慮的是，電芯短缺已經(jīng)開始影響企業(yè)的正常經(jīng)營。

上個月，他們不得不推掉一個價值超千萬元的訂單，因?yàn)闊o法在合同期內(nèi)保證電芯供應(yīng)。

他給記者算了一筆賬：公司目前積壓的3GWh訂單，如果全部交付，預(yù)計收入可達(dá)12億元；但由于電芯短缺導(dǎo)致生產(chǎn)延期，公司每天要承擔(dān)數(shù)十萬元的違約金。

他說：“現(xiàn)在是在用現(xiàn)金流換時間，但這種狀態(tài)能維持多久，誰都不知道。”

為了從根本上解決問題，黎經(jīng)理所在企業(yè)從2025年3月開始嘗試與電芯廠商建立戰(zhàn)略合作。

他希望能夠通過股權(quán)投資的方式，與一家中型電芯廠建立深度綁定。但談判進(jìn)行得并不順利，對方開出的條件很苛刻，要求其保證未來三年每年至少采購5GWh電芯，且價格要按照季度調(diào)整。

在尋找穩(wěn)定電芯供應(yīng)的過程中，黎經(jīng)理還遭遇了產(chǎn)品質(zhì)量問題。

2025年5月份，他所在的團(tuán)隊(duì)從一家新供應(yīng)商那里采購的一批電芯，到貨后檢測發(fā)現(xiàn)循環(huán)壽命只有標(biāo)稱值的80%，但由于市場供應(yīng)緊張，我們只能降價使用這批電芯，這直接導(dǎo)致那個項(xiàng)目虧損百萬元。

這種“饑不擇食”的采購方式，進(jìn)一步加劇了企業(yè)的經(jīng)營壓力。

如今，黎經(jīng)理每天的工作重心已經(jīng)完全轉(zhuǎn)向了保障電芯供應(yīng)。

他早上第一件事就是查看電芯庫存報表，然后跟各個供應(yīng)商確認(rèn)交貨時間，下午再處理因電芯短缺導(dǎo)致的產(chǎn)線調(diào)整問題。他用“高級采購員”來形容自己，而不是“生產(chǎn)總監(jiān)”。

在他看來，電芯短缺已經(jīng)成為制約企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸，而且短期內(nèi)看不到緩解的跡象。

博弈升級

黎經(jīng)理所在企業(yè)遭遇的電芯困局，并非個案。

另一家江蘇常州的民營儲能企業(yè)的董事長表示，自己的“排期表”也讓他壓力很大。比如為了完成一個50MWh的訂單，他需要向三家不同的電芯供應(yīng)商采購。這種“拆單采購”模式已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)的普遍做法。

中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會秘書長劉勇在8月的一次行業(yè)會議上指出，當(dāng)前儲能行業(yè)的內(nèi)卷已從單純的價格戰(zhàn)蔓延至全產(chǎn)業(yè)鏈的“生存大考”。

這場“生存大考”在電芯采購環(huán)節(jié)表現(xiàn)得尤為明顯。記者聯(lián)系數(shù)家儲能行業(yè)企業(yè)獲悉，不僅是中小企業(yè)，連一些行業(yè)龍頭企業(yè)也開始感受到電芯供應(yīng)的壓力。

一名大型儲能企業(yè)的采購總監(jiān)說：“即便是我們這樣的頭部企業(yè)，現(xiàn)在要獲得穩(wěn)定的電芯供應(yīng)，也需要提前6個月下單，并支付100%預(yù)付款?！?/p>

經(jīng)濟(jì)觀察報記者通過多方采訪了解到，目前有頭部電芯廠商的訂單已經(jīng)排到2026年一季度。

這種供需失衡的局面從2024年下半年開始顯現(xiàn)，在2025年春節(jié)后變得尤為嚴(yán)重。經(jīng)濟(jì)觀察報了解到，不止一家頭部電芯企業(yè)正在加緊擴(kuò)產(chǎn)。

與多數(shù)儲能集成商生產(chǎn)線形成對比的是，寧德時代湖西基地的擴(kuò)產(chǎn)工程正如火如荼地進(jìn)行。作為全球動力電池龍頭，寧德時代2025年儲能電芯總產(chǎn)能目標(biāo)已達(dá)800GWh，這一數(shù)字足以讓眾多中小集成商望塵莫及。

上述大型儲能企業(yè)的采購總監(jiān)認(rèn)為，究其原因，頭部廠商的產(chǎn)能主要供應(yīng)自有儲能業(yè)務(wù)或大型戰(zhàn)略客戶，中小集成商難以獲得穩(wěn)定供應(yīng)，且其龐大的產(chǎn)能規(guī)模也使得中小廠商在采購議價上處于一定的劣勢。

中小儲能企業(yè)還面臨價格傳導(dǎo)機(jī)制方面的問題。

深圳一家專注海外市場的儲能企業(yè)負(fù)責(zé)人對經(jīng)濟(jì)觀察報記者表示，同一規(guī)格的280Ah電芯，1月份采購價是0.38元/Wh，3月份漲到0.42元/Wh，6月份更是達(dá)到0.45元/Wh，而同期儲能系統(tǒng)的銷售價格卻從0.58元/Wh下降到0.46元/Wh。這種價格倒掛現(xiàn)象在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)較為普遍。

價格混亂的背后，是產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配的失衡。根據(jù)上市公司財報數(shù)據(jù)，2022年，儲能系統(tǒng)集成商的平均毛利率在20%左右，與電芯廠商的差距不大；2025年上半年，寧德時代儲能業(yè)務(wù)毛利率保持在18%以上，而多數(shù)儲能系統(tǒng)集成商的毛利率已跌破5%的生死線。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種變化主要源于電芯供需失衡導(dǎo)致的議價能力變化，已超出正常市場競爭的范疇。

二級市場的瘋狂

電芯短缺的情況，催生出一個活躍的二級市場。

專門從事電芯轉(zhuǎn)手貿(mào)易的陳浩翔告訴經(jīng)濟(jì)觀察報記者，電芯二級市場在2024年之前規(guī)模很小，但從2024年下半年開始快速成長，如今已發(fā)展成為一個相當(dāng)成熟的市場。

陳浩翔介紹，現(xiàn)在市場上出現(xiàn)了“期貨式”交易，貿(mào)易商提前3到6個月向電芯廠鎖定產(chǎn)能，然后加價10%到20%轉(zhuǎn)手。這種交易模式在2024年之前很少見，是隨著當(dāng)下電芯供應(yīng)緊張的形勢而興起的。

中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會（CESA）產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2025年9月，通過二級市場流通的電芯規(guī)模預(yù)計達(dá)到5GWh，占當(dāng)月總需求量的15%以上。這一比例在2024年同期還不足5%，二級市場在短短一年內(nèi)的迅猛發(fā)展。

除了價格和供應(yīng)的博弈，技術(shù)路線之爭也在加劇行業(yè)分化。

一家央企負(fù)責(zé)新能源汽車板塊的實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人表示，該公司正在加快鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

該人士說：“這不僅是技術(shù)升級，更是供應(yīng)鏈安全的戰(zhàn)略考量，我們希望通過多元化技術(shù)路線，降低對鋰電池的依賴。”

然而，技術(shù)轉(zhuǎn)型需要時間。

海辰儲能研發(fā)負(fù)責(zé)人在接受其他媒體采訪時表示，盡管鈉電池成本優(yōu)勢明顯，但短期內(nèi)難以替代鋰電池的主導(dǎo)地位。目前鈉電池的能量密度仍然較低，在大型儲能項(xiàng)目中的應(yīng)用還面臨諸多挑戰(zhàn)，預(yù)計要到2026年，鈉電池才能在儲能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用。

上述種種博弈導(dǎo)致的一個后果，是企業(yè)資金壓力的急劇上升。

某民營儲能企業(yè)董事長表示，已經(jīng)感受到了“信貸收緊”的信號。他表示，銀行對儲能項(xiàng)目的貸款審批比以前嚴(yán)格許多，但他也能理解銀行的做法，現(xiàn)在很多企業(yè)確實(shí)在靠借貸維持運(yùn)轉(zhuǎn)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年上半年，A股儲能板塊上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)65.3%，較去年同期上升8.7個百分點(diǎn)。經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)的企業(yè)占比超過三成，而去年同期這一比例僅為18%。

生存策略的轉(zhuǎn)變

面對嚴(yán)峻的形勢，企業(yè)開始尋求突破。

2025年9月，田慶軍曾公開表示，遠(yuǎn)景集團(tuán)正在通過縱向一體化來保障供應(yīng)鏈安全。公司不僅自建電芯產(chǎn)能，還在全球范圍內(nèi)布局鋰資源，這種重資產(chǎn)投入雖然短期內(nèi)會增加成本，但從長期看是保障供應(yīng)鏈安全的必要舉措。

但這種重資產(chǎn)模式并非所有企業(yè)都能承受。

黎經(jīng)理說：“像我們這樣的中小企業(yè)來說，自建電芯產(chǎn)線根本不現(xiàn)實(shí)。我們現(xiàn)在能做的，就是收縮戰(zhàn)線，放棄利潤過低的項(xiàng)目，確保活下去?！?/p>

他所在的企業(yè)，已經(jīng)從去年同時推進(jìn)12個項(xiàng)目減少到現(xiàn)在的5個項(xiàng)目，開始專注于利潤率相對較高的細(xì)分市場。

經(jīng)濟(jì)觀察報采訪的數(shù)位儲能行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電芯之困在未來至少6到12個月內(nèi)難以根本緩解，但2026年后隨著新增產(chǎn)能的釋放和鈉電池等新技術(shù)路線的成熟，情況可能會有所改善。

一家電芯企業(yè)人士預(yù)測：“2025年第四季度電芯供應(yīng)將繼續(xù)保持緊張，價格也可能繼續(xù)上漲5%到10%。”

一家央企下屬儲能企業(yè)生產(chǎn)總監(jiān)趙瑞午認(rèn)為，種種行業(yè)博弈也暴露出監(jiān)管的局限，比如目前對于電芯市場的投機(jī)行為缺乏有效監(jiān)管。如果能建立電芯交易備案制度，也許能一定程度防止市場失控，他建議道，更重要的是要加快新技術(shù)路線的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

然而，監(jiān)管的介入需要把握分寸。國家能源局相關(guān)人士曾在9月接受媒體采訪時表示，既要防止市場失靈，也要尊重市場規(guī)律，關(guān)鍵在于引導(dǎo)行業(yè)建立良性競爭機(jī)制。

諸多企業(yè)開始探索新出路。

華為數(shù)字能源正在推動智能組串式儲能的標(biāo)準(zhǔn)化，希望通過技術(shù)創(chuàng)新突破成本瓶頸。陽光電源則加大海外市場拓展力度，規(guī)避國內(nèi)市場的惡性競爭。這些行業(yè)龍頭企業(yè)的應(yīng)對策略，為其他企業(yè)提供了參考方向。

劉勇預(yù)測，這場博弈最終會促使行業(yè)回歸理性，未來能夠存活下來的，一定是那些既懂技術(shù)又懂市場，同時具備供應(yīng)鏈掌控能力的企業(yè)。

上述深圳專注海外市場的儲能企業(yè)負(fù)責(zé)人分析，在現(xiàn)在這個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期，儲能企業(yè)之間的博弈已經(jīng)超越了單純的價格競爭，逐漸變成一場關(guān)乎生存的全面較量。

該儲能企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，從供應(yīng)鏈到資金鏈，從技術(shù)路線到市場策略，每一個環(huán)節(jié)的決策都可能決定企業(yè)的生死存亡。

（作者 王雅潔）