8月12日晚間，昀冢科技（688260.SH）發布2025年半年度報告。報告顯示，公司上半年實現營業收入2.46億元，雖同比下降17.66%，但第二季度營收環比增長45.37%，呈現復蘇態勢。在消費電子市場波動的背景下，公司電子陶瓷、汽車電子等新業務板塊表現亮眼，為長期發展注入動能。

營收凈利雙下滑

從業績數據來看，2025年1—6月，昀冢科技實現營業收入2.46億元，同比下降17.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9993.65萬元，同比虧損擴大。財報指出，若剔除池州昀釤脫離合并報表的影響，營業收入同比降幅收窄至8.96%。值得關注的是，第二季度公司實現營業收入1.46億元，環比增長45.37%，扭轉一季度下滑趨勢；二季度較一季度消費電子業務銷售收入環比增長約48%，核心產品CMI、CCMI業務營收大幅增長。

關于業績波動的原因，公司在財報中表明主要受多重因素影響：首先是消費電子新機型發布節奏延后導致訂單減少；其次，公司對下游客戶進行充分信用評估，主動調整營銷策略、優化客戶訂單；另，池州昀釤的業務收入不再納入合并報表；以及MLCC項目前期廠房建設與設備購置投入大，固定成本高且尚處虧損階段。盡管短期承壓，但公司經營活動產生的現金流量凈額較上年同期改善，主要得益于優化半導體引線框架業務及強化資金管控。

電子陶瓷業務新增長

在核心業務領域，昀冢科技持續深耕消費電子，并積極拓展新賽道。消費電子作為支柱產業，產品應用于華為、小米、OPPO、VIVO等主流品牌智能手機的攝像頭模組。報告期內，公司CMI系列產品持續迭代，第四代HD-CMI產品推進商業化，通過陶瓷基板雙層立體布線結構實現更高集成度，有效節省攝像頭模組空間。

數據顯示，報告期內，公司電子陶瓷業務實現突破性增長，上半年營業收入從去年同期的1215.97萬元增長至6674.57萬元，同比大幅增長448.91%。其中，MLCC業務進入產能爬坡期，0402、0603等尺寸產品覆蓋消費電子、汽車電子等多領域；DPC業務自主開發的預制金錫陶瓷熱沉產品實現扭虧為盈，憑借高耐熱、高導熱特性被廣泛應用于高功率激光器、激光切割、激光焊接等領域。

此外，汽車電子領域實現營業收入3844.34萬元，同比增長30.95%。公司已通過比亞迪、京西重工、捷太格特等頭部客戶認證，產品涵蓋底盤線控制動系統控制器（ABS、ESC、ONE-BOX）及轉向系統零部件，其中包括為捷太格特最新平臺設計的角度傳感器組件成為核心供應產品。

立足國內 開拓海外

關于MLCC項目前期投入大導致的業績下滑風險、消費電子市場競爭加劇、終端產品升級迭代快帶來的技術創新壓力、原材料價格波動及客戶集中度較高等問題，報告特別指出，公司正致力于通過多元的融資手段推進項目融資、提升營運效能。其中子公司池州昀冢以增資擴股方式引入地方國資，獲得宣城市徽元綠能貳號股權投資合伙企業5500萬元增資，將加速MLCC項目進展。同時，公司持續深化與舜宇光學、新思考、TDK等行業頭部客戶的合作，并積極開拓海外市場，為業務增長提供支撐。

誠然，電子陶瓷、汽車電子等新業務的高速增長為公司構建了多元發展格局。隨著MLCC產能釋放、CMI新品商業化落地及汽車電子訂單拓展，公司表示，未來會持續提升產品技術壁壘，加大新產品及高毛利產品的銷售占比，立足國內市場的同時加大海外市場的拓展。

（經濟觀察網 萬佳/文）