2025年7月21日，西藏發展股份有限公司（*ST西發，000752.SZ）發布公告，擬以現金方式收購嘉士伯國際有限公司持有的西藏拉薩啤酒有限公司（以下簡稱“拉薩啤酒”）50%股權。若交易完成，ST西發將實現對拉薩啤酒的全資控股。

公開資料顯示，拉薩啤酒成立于2004年，由ST西發與嘉士伯各持股50%。2016年底，嘉士伯曾計劃以4.2億元將股權轉讓給第三方深圳金脈青楓投資管理有限公司，但交易未果。2023年3月，嘉士伯與西藏道合實業有限公司簽署股權轉讓合同，并向ST西發發出通知，提示其可行使優先受讓權。

ST西發以“未獲書面同意”為由反對轉讓，并拒絕配合過戶。隨后，西藏道合實業將拉薩啤酒告上法庭，要求將股權變更至其名下。2024年1月，拉薩市中級人民法院駁回道合實業全部訴求；同年7月，法院進一步判決撤銷嘉士伯與道合實業的股權轉讓協議，確認ST西發對標的股權享有同等條件下優先購買權。

值得注意的是，拉薩啤酒是ST西發的核心資產。2025年一季度，公司實現營收1.04億元，同比增長15.80%；歸母凈利潤693.17萬元，同比暴增791.12%。若全資控股，ST西發對子公司的控制力將進一步強化。

ST西發在公告中重點提示風險： 公司目前仍處于預重整階段，公司重整方案尚需取得監管部門的審核同意及法院批準受理的文件，公司是否能進入重整程序尚存在不確定性。但即使法院正式受理重整申請，后續仍然存在因重整失敗而被宣告破產并被實施破產清算的風險。如果公司因重整失敗而被宣告破產，公司股票將面臨被終止上市的風險。

作為全球第四大啤酒集團，嘉士伯近年來在中國市場動作頻頻，聚焦重慶啤酒等核心資產。而ST西發若成功收購，雖能鞏固對拉薩啤酒的控制權，但仍需面對子公司市場占有率下滑的現實，如何扭轉經營頹勢仍是難題。

目前，ST西發尚未披露交易價格及時間表，一切仍需以正式協議簽署及監管審批結果為準。

（經濟觀察網 王俊勇/文）