“蘋果概念股”博眾精工（688097）要收購汽車智能裝備企業(yè)了。

6月15日晚間，博眾精工發(fā)布公告稱，擬以現金收購上海沃典工業(yè)自動化有限公司（以下簡稱“上海沃典”）70%的股權，交易作價4.2億元，溢價352%。交易完成后，上海沃典納入博眾精工合并報表范圍。

高溢價從何而來？公告稱，評估增值主要原因是標的公司未來預期收益的持續(xù)增長。

6月16日上午，時代周報記者就更多細節(jié)致電博眾精工，相關人士表示“很多問題屬于非公開信息，不方便透露”。記者又將采訪提綱發(fā)送至公司郵箱，對方回復稱“如需交流，請致電證券部”。

6月16日，博眾精工股價高開低走，截至收盤報25.11元，微漲0.16%，總市值達到112億元左右。

收購溢價352%

公告顯示，上海沃典成立于2014年11月，是一家專業(yè)提供工業(yè)智能自動化全方位解決方案的系統(tǒng)集成商，業(yè)務領域涵蓋汽車制造業(yè)、航空航天、電力行業(yè)、自動化倉儲物流行業(yè)等多個領域，與寶馬、奔馳、大眾、沃爾沃、小米、吉利、路特斯、小鵬、理想、上汽、奇瑞等國內外知名汽車企業(yè)建立了穩(wěn)固合作關系。

截至2024年末，上海沃典的凈資產為1.33億元，而以2024年12月31日為評估基準日，采用收益法作為最終評估結論，上海沃典股東全部權益的評估價值為6億元。這意味著，此次評估增值了約352%。

博眾精工在公告中解釋稱，評估增值主要原因是標的公司未來預期收益的持續(xù)增長。

從業(yè)績表現來看，上海沃典近年來的確呈現出增長態(tài)勢。2023年、2024年、2025年1-3月，公司分別實現營業(yè)收入2.37億元、2.49億元、8274.34萬元，歸母凈利潤分別為3173.66萬元、3857.10萬元、1264.56萬元。

此外，此次收購還設有業(yè)績承諾。業(yè)績承諾期為2025—2027年，業(yè)績承諾期內上海沃典扣非歸母凈利潤合計累計不低于1.85億元，平均每年超過6000萬元。若實際凈利潤累計數低于承諾數，業(yè)績承諾方將按約定向博眾精工進行現金補償。

雖然溢價頗高，但博眾精工對此次收購似乎底氣十足，在收購公告里用大段篇幅闡述了交易的目的和影響。

定期報告顯示，博眾精工自2006年創(chuàng)立以來深耕智能制造裝備領域，主要從事自動化設備、自動化柔性生產線、自動化關鍵零部件以及工裝夾（治）具等產品的研發(fā)、設計、生產、銷售及技術服務，同時亦可為客戶提供智能工廠的整體解決方案。

雖然同屬“自動化智能制造”企業(yè)，但博眾精工的核心業(yè)務領域集中在3C消費電子行業(yè)，主要客戶系蘋果公司及其關聯的消費電子行業(yè)公司，與上海沃典有所差異。

但在收購公告中，博眾精工從三個維度詮釋了收購的好處：其一，快速切入汽車智能裝備市場，形成“3C+新能源+汽車”多輪驅動的業(yè)務格局，進一步豐富上市公司業(yè)務版圖；其二，利用博眾精工在3C領域的規(guī)模化采購平臺、模塊化生產基地及全球銷售網絡，與上海沃典形成資源共享與優(yōu)勢互補；其三，拓展上海沃典非汽車領域的業(yè)務。

不過，公告也指出了此次收購的風險。一方面，上海沃典雖手握大量歐美訂單，但國際化尚處初期，未來可能面臨歐美貿易保護政策、環(huán)保標準升級及匯率波動等多重挑戰(zhàn)；另一方面，雙方在市場渠道、技術標準、管理模式等方面的差異，若無法有效協(xié)同，將直接影響整合效率與戰(zhàn)略目標實現；此外，高溢價收購預計形成約3.6億元商譽，若后續(xù)經營不及預期，將對博眾精工財務狀況造成不利影響。

公告未體現的技術優(yōu)勢

值得一提的是，上海沃典在智能制造領域擁有一定“護城河”，但這一點并未在公告里提及。

上海市經濟和信息化委員會（下稱“上海經信委”）公眾號于2023年2月發(fā)布文章《【服務型制造示范】沃典工業(yè)：自主研發(fā)設計預制艙智能裝配線，鑄造智能裝備行業(yè)民族品牌》，稱上海沃典“預制艙智能裝配生產線項目是國內電網行業(yè)首例二變預制艙自動化生產設備，技術達到國內領先水平，打破國外設計團隊技術壟斷，在全球范圍內首次實現關鍵核心工位全自動化、信息化”，其“高速EMS產品打破跨國公司對高速軌道供電技術行業(yè)壟斷”。

文章還稱，上海沃典獲得了國家級專精特新”小巨人”企業(yè)、工信部服務型制造示范企業(yè)、上海市高新技術企業(yè)、上海市培育小巨人企業(yè)、上海市專精特新中小企業(yè)、上海市服務型制造示范企業(yè)、上海市專家工作站、上海市專利試點單位等榮譽。

此外，根據企查查，上海沃典目前專利申請了67件，有效專利58件，其中大部分發(fā)明人均包含公司目前大股東、實控人黃立志。

上述信息并未在公告里提及，時代周報記者為此致電博眾精工，相關人士表示“公告都是按照模板撰寫，不可能把所有信息都寫在里面”。記者又致電上海沃典，相關人士表示“老板為人比較低調，不太愿意接受對外采訪”，而對于技術優(yōu)勢未披露一事，他也表示公司的確“沒有特別去宣傳這些”。

時代周報記者搜索上海沃典相關信息，的確較為匱乏，公司官網的新聞報道最近一條也要追溯到2020年。

不過，江蘇省鹽城市鹽都區(qū)工商業(yè)聯合會官方公眾號于今年4月發(fā)布文章，介紹了黃立志的從業(yè)經歷。

文章稱，黃立志于1978年出生于江蘇鹽都郭猛，畢業(yè)于鹽城工學院，歷任機械工業(yè)領域企業(yè)的基層技術員、項目管理、銷售經理、副總經理。文章并未披露公司具體信息，企查查顯示，除了上海沃典，黃立志曾擔任過鹽城艾博輸送設備有限公司的法定代表人。

值得注意的是，上述上海經信委的文章中提到，上海沃典當時的戰(zhàn)略目標中，有意“利用上市契機，力爭成為具有國際影響力智能物流成套裝備制造企業(yè)”。（管越）