深交所一紙公告，為新消費(fèi)企業(yè)注入強(qiáng)心劑。

深圳證券交易所6月9日發(fā)布公告，因恒生綜合中型股指數(shù)實施成份股調(diào)整，根據(jù)《深圳證券交易所深港通業(yè)務(wù)實施辦法》相關(guān)規(guī)定，布魯可（00325.HK）、古茗（01364.HK）和蜜雪集團(tuán)（02097.HK）正式調(diào)入港股通標(biāo)的名單，即日生效。

這三家代表中國新消費(fèi)力量的企業(yè)，自此向內(nèi)地投資者敞開大門。蜜雪冰城、古茗和布魯可自上市以來股價表現(xiàn)十分亮眼，股價分別上漲165%、167%、162%，成為港股市場耀眼的明星。

而隨著“港股通”身份的加持，它們將迎來更為廣闊的資金池和投資者關(guān)注。內(nèi)地投資者如今可直接通過證券賬戶投資這些在港股上市的消費(fèi)新貴，無需繞道香港市場。

今年以來，明星消費(fèi)公司密集登陸港股市場，形成一股“新消費(fèi)上市潮”。東吳證券在研報中指出：“新消費(fèi)引領(lǐng)消費(fèi)行情，新消費(fèi)習(xí)慣形成和品牌力破圈增加品牌溢價。對于內(nèi)地投資者而言，這三家企業(yè)提供了稀缺的優(yōu)質(zhì)新消費(fèi)標(biāo)的。

布魯可作為中國第一拼搭積木玩具品牌，2023年以GMV計，在中國拼搭角色玩具市場占有率高達(dá)30.3%，位居全球品牌第三，市場份額達(dá)7.4%25。其產(chǎn)品以相對平價的定位和豐富的IP資源覆蓋國內(nèi)市場，通過規(guī)模化實現(xiàn)業(yè)績快速增長。

古茗則是國內(nèi)大眾現(xiàn)制茶飲的領(lǐng)軍者。截至2024年底，古茗全國門店數(shù)達(dá)9914家，覆蓋200多個城市，小程序會員達(dá)1.51億25。2024年公司GMV達(dá)224億元，以2023年GMV和門店數(shù)計，古茗是中國第一大大眾現(xiàn)制茶飲品牌。

蜜雪集團(tuán)更以驚人的擴(kuò)張速度成為全球現(xiàn)制飲品巨頭。截至2024年9月30日，公司通過“蜜雪冰城”及“幸運(yùn)咖”雙品牌在國內(nèi)外發(fā)展了45302家門店，其中海外門店已達(dá)4792家25。2023年公司以74億杯銷量、478億元終端零售額位列中國第一、全球第二大現(xiàn)制飲品龍頭。

值得注意的是，此三家被納入港股通的公司均于近期完成在香港聯(lián)合交易所的首次公開發(fā)行（IPO），上市時間均未滿6個月。根據(jù)市場規(guī)則及普遍安排，處于這一階段的上市公司通常存在較大比例的股份尚處于鎖定期內(nèi)。

據(jù)統(tǒng)計，這三家公司當(dāng)前實際可在公開市場自由流通的港股股份占其已發(fā)行港股總數(shù)的比例相對有限：蜜雪集團(tuán)的實際流通港股占比約為3.14%；古茗控股的實際流通港股占比約為6.25%；布魯可的實際流通港股占比約為10.22%。

具體來看，造成當(dāng)前流通股比例較低的主要原因是相關(guān)股份鎖定期的限制尚未解除：

基石投資者股份鎖定期：作為公司IPO時的重要支持者，基石投資者認(rèn)購的股份通常設(shè)有6個月的強(qiáng)制禁售期。

上市前投資者股份鎖定期：在公司上市前入股的投資者（如Pre-IPO輪投資者），其持有的股份通常也受限于上市后6個月或更長的鎖定期承諾。

因此，在本次被正式納入港股通標(biāo)的名單的時點(diǎn)，布魯可、古茗控股和蜜雪集團(tuán)的大部分股份因受制于上述具有約束力的鎖定期安排，暫時無法在二級市場進(jìn)行自由交易。這是新上市公司在上市初期階段的普遍市場結(jié)構(gòu)特征，流通股比例將隨著未來鎖定期陸續(xù)結(jié)束而逐步釋放。