中國香港地區的《穩定幣條例》近期刊憲并將于8月1日生效，美國參議院通過穩定幣相關的《GENIUS法案》，穩定幣第一股Circle上市首日大漲167%……“穩定幣”近期成為全球投資者關注的焦點。

穩定幣是一種旨在與某些金融資產（通常是貨幣）維持相對穩定價值的加密數字資產。首個錨定美元的穩定幣USDT于2014年推出。相比由政府發行的法定貨幣，穩定幣具有點對點支付、支付效率高而成本低、幣值相對穩定且與加密資產行業聯系緊密等特點，因此在跨境支付、投資交易等常規金融活動中的應用越來越廣泛。

據相關統計，截至5月，全球穩定幣供應量已近2500億美元，過去12個月增逾54%，流通市值相當于美國M_[2]（廣義貨幣供應量）的1.13%，年交易量預計突破10萬億美元。

但穩定幣自誕生之日起就遭受眾多質疑。其中，穩定幣發行機構的儲備資產透明度不足是重要隱患；流動性管理風險也是常見隱患，發行機構須確保有足夠的高流動性資產應對用戶贖回。2018年，號稱與美元1∶1錨定的穩定幣Basis就因監管壓力被迫關停；2022年，和美元掛鉤的穩定幣UST因為發行機構缺乏真實資產支撐而在72小時內價值歸零，造成投資者巨大損失。

此外，由于穩定幣的匿名性，反洗錢難度會大于傳統金融機構。目前各國和地區已經或即將通過的法律，也主要針對這些問題。如中國香港地區的《穩定幣條例》就對穩定幣儲備資產的充足性有嚴格要求，并要求發行人建立完善的反洗錢制度，確保穩定幣不被用于非法金融活動。

從更高層面看，如果穩定幣和法幣掛鉤，使用將更加廣泛，其背后的資產影響力就越大。因此，穩定幣被視為未來數字金融基礎設施的重要組成部分。美國政府就希望通過聯邦法律確保美元穩定幣成為全球標準，繼續在數字貨幣時代保持對國際金融的影響力。中國香港地區希望將穩定幣立法視為強化其國際金融中心地位的戰略舉措，并有望通過搶先構建完善的監管體系，在區域乃至全球穩定幣發展中占據主動。