5月20日，三只松鼠召開2025全域生態大會。

依舊是董事長章燎原親自主持，不同的是，他的開場語從去年的“久違了”，變成了今年的“重生了”。而這背后更核心的變化是，從去年著重于反思和回歸，到今年披露更多新規劃、新目標，三只松鼠的野心躍然。

章燎原表示：“我們認清了自己，也知道未來該怎么去走。”

未來到底如何去走？21世紀經濟報道記者觀察到，有兩大方向被三只松鼠重點提及，一個是超級供應鏈體系的搭建，一個是全品類全渠道業態的布局，這兩點亦相輔相成。

近年來，三只松鼠極力擺脫“代工”標簽，向“制造型零售商”轉型。進一步地，章燎原想依托供應鏈，打造更多自有品牌。這場大會上，三只松鼠已經展示了其在大消費全品類的更多嘗試，包括方便速食、酒水，甚至日化領域的布局。

三只松鼠的野心已經不止堅果，但大而全的路肯定也并不好走。

從“堅果零食”到全品類全渠道

對于資本市場而言，投資人最關心的是三只松鼠的業績變化。

2024年，三只松鼠實現營業收入106.22億元，同比增長49.30%；歸母凈利潤4.08億元，同比增長85.51%，如期達成2024年“重回百億”的目標。

章燎原說，這是一個新的起點。那么，站在新的起點，三只松鼠有了什么質的變化？

“大家可能認為三只松鼠還是一個堅果企業，（其實）我們已經從堅果到了零食，到了飲料，到了全品類。我們還從線上銷售到了全渠道的業態，接下來會發布各個銷售渠道，今天也會推出自有品牌全品類生活館以及更多品類。”章燎原說。

實際上，在2024年，三只松鼠的零食產品就已經加速上新，累計上線超1000款SKU。同時，公司布局多品牌矩陣。

與之對應的是組織架構的變化。三只松鼠原本的堅果產品中心、零食產品中心，如今已變成了大消費品中心。

去年，三只松鼠喊出了“三年200億”的目標，如何在未來兩年內“再造”一個三只松鼠？這些新品類就是增量的來源。

對此，三只松鼠在會上提出明確“KPI目標”：2025年，方便速食產品的銷售目標是2.5億元；酒水類產品銷售目標是1億元；日化類產品目標是1億元；咖啡類產品目標是0.5億元；預制菜目標是0.5億元……

渠道方面，發跡于電商的三只松鼠，將短視頻電商定位“新品類發動機”，開拓更多的電商渠道，同時再造線下分銷。

線下方面，公司重點聚焦構建分銷區域基本盤。章燎原說，“中國零售的根基歸根結底是基數龐大、消費穩定的縣域市場，這些大大小小的百萬小店像毛細血管一般在下沉市場里連接著千家萬戶，每一個這樣的‘零售終端’，就是松鼠分銷需要關注的渠道和市場，也是松鼠分銷的創新之源。”

從“代工”到“制造型自有品牌零售商”

“全品類、全渠道，這句話我們打出來需要很大的勇氣。構建大且全且強的能力，品類、零售終端都是我們的手段，三只松鼠最終目的是成為一個超級供應鏈公司，無論何種商品都是供應鏈輸出的。構建的方法是什么？就是制造、品牌、零售三位一體化。”章燎原說。

在他看來，一體化的根本邏輯在于，大力縮短從產品到交付中間的全鏈條的級別，最終帶給用戶又好又便宜的商品。

三只松鼠在今年4月發起的港股IPO，就已經把這一思路打成了明牌。

招股書顯示，此次募資金額首先就是用于加強供應鏈，公司計劃在華東地區新建七座新的加工工廠，在華北地區新建四座新的加工工廠，在西南地區新建四座新的加工工廠及在華南地區新建六座新的加工工廠。在境外，計劃在越南設立一個工廠，通過采購原材料和參與國際合作來實現規模經濟和成本優勢。

除了自建工廠，三只松鼠也在通過投資合作的方式加快供應。

據悉，第一期，三只松鼠完成了對鮮亦美（江蘇）食品有限公司、安徽農動食品有限公司、湖南省金麥客食品有限公司的投資，第二期6家工廠的投資還在推進中，三期投資的7家伙伴還在遴選中。

章燎原在受訪時表示，這種投資合作方式的效果顯著。“過去無論是自主制造還是代工其實并不影響最終的產品，我們要做的是解決雙方的博弈問題。第一，我們通過投資合作的方式，用資本紐帶把兩家人變成一家人。第二，通過管理來賦能組織對他進行提效，兩者融合，自然做出來產品質量更好，成本更低。除了資本的紐帶外，現在要通過數據管理，來看產品是好還是差，并進行實時動態的調節。”

當然，對于三只松鼠如此“大而全”的布局，市場也有疑問：會不會攤子大了絆腿？

但在章燎原看來，“時代的機會來了，必須要抓住。”

21世紀經濟報道 張賽男