經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍

繼9月公募基金發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下年內(nèi)單月新高后，10月以來(lái)市場(chǎng)熱度未減。

據(jù)公募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，按認(rèn)購(gòu)起始日計(jì)算，本周（10月13日至10月19日）全市場(chǎng)共有52只新基金啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)，較前一周的24只大幅增長(zhǎng)116.67%。與此同時(shí)，新基金平均認(rèn)購(gòu)周期為12.73天，雖環(huán)比基本持平，但整體已較前期明顯縮短。

此外，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，9月份以來(lái)，已有近60只基金宣布提前結(jié)束募集。

公募基金又“好賣”了。近期，新基金發(fā)行市場(chǎng)不僅在數(shù)量與速度上呈現(xiàn)“量增時(shí)減”的特征，更出現(xiàn)了產(chǎn)品“超募”配售、大小公司齊頭并進(jìn)的久違現(xiàn)象。

權(quán)益主導(dǎo)

數(shù)據(jù)顯示，新基金發(fā)行結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)顯著的權(quán)益主導(dǎo)特征。

本周啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)的52只基金中，權(quán)益類產(chǎn)品共42只，占比80.77%，包括32只股票型基金和10只偏股混合型基金。從策略類型來(lái)看，呈現(xiàn)“被動(dòng)為主、主動(dòng)為輔”的格局：被動(dòng)指數(shù)型股票基金發(fā)行23只，占比44.23%，居各策略之首。

對(duì)此，融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜認(rèn)為，這一格局與投資者對(duì)低成本、高透明度工具的需求上升密切相關(guān)。在A股走強(qiáng)背景下，投資者更傾向于通過(guò)指數(shù)產(chǎn)品獲取行業(yè)β收益，同時(shí)規(guī)避主動(dòng)管理可能帶來(lái)的風(fēng)格漂移風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，作為權(quán)益類產(chǎn)品的重要補(bǔ)充，本周有11只混合型基金啟動(dòng)發(fā)行，占比21.15%。其中，偏股混合型基金10只，占比19.23%，另一只產(chǎn)品為靈活配置型基金。

在當(dāng)前的利率環(huán)境下，資金更偏向權(quán)益類資產(chǎn)，股債“蹺蹺板”效應(yīng)顯著。數(shù)據(jù)顯示，本周僅有3只債券型基金啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)，占比僅3.85%。涵蓋混合二級(jí)債基2只和中長(zhǎng)期純債基金1只。

此外，基金公司正積極拓展產(chǎn)品線，本周還有2只REITs和4只FOF產(chǎn)品啟動(dòng)發(fā)行。

李春瑜表示，近期公募基金發(fā)行市場(chǎng)回暖、募集周期縮短，主要得益于市場(chǎng)表現(xiàn)、公募業(yè)績(jī)與投資者情緒的多重共振。具體來(lái)看，A股市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，上證指數(shù)突破3900點(diǎn)，創(chuàng)近十年新高，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)頻現(xiàn)，有效提振了權(quán)益資產(chǎn)配置熱情。另一方面，公募基金賺錢效應(yīng)顯著，三季度主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品平均收益率達(dá)25.93%，進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者的參與信心。此外，政策支持與基金公司“控量提質(zhì)”的發(fā)行策略，也共同推動(dòng)了認(rèn)購(gòu)意愿的提升。

認(rèn)購(gòu)熱潮

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自9月以來(lái)至10月14日，已有近60只基金宣布提前結(jié)束募集，涵蓋股票型、偏股混合型、債券型及FOF等多種類型。

值得注意的是，此前募資困難的部分小型基金公司也在此輪行情中出現(xiàn)產(chǎn)品提前結(jié)募的現(xiàn)象。例如，興華基金旗下興華景明混合基金原定募集期為9月8日至12月5日，9月19日晚間，興華基金發(fā)布公告宣告提前結(jié)募，自9月20日起不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。而在今年年初，興華基金旗下一只中長(zhǎng)期純債型基金在歷經(jīng)3個(gè)月的頂格募集期后，最終宣告發(fā)行失敗。

此外，9月以來(lái)已有鵬華制造升級(jí)混合、富國(guó)醫(yī)藥精選混合、易方達(dá)港股通科技混合等11只基金因“超募”而啟動(dòng)“末日比例確認(rèn)”，進(jìn)一步反映新基金發(fā)行市場(chǎng)的熱度。

具體來(lái)看，鵬華制造升級(jí)混合基金10月9日開(kāi)始募集，原計(jì)劃募集至10月30日，因募集規(guī)模在10月10日已突破20億元上限，該公司提前宣告結(jié)募并對(duì)末日認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)按57.06%的比例予以確認(rèn)。同樣，富國(guó)醫(yī)藥精選混合也因募資超10億元，提前近三周結(jié)束募集，最終末日認(rèn)購(gòu)確認(rèn)比例僅為37.69%。

不僅大型公司產(chǎn)品受追捧，部分小型公司產(chǎn)品也獲資金青睞。如博道基金旗下博道惠泓價(jià)值成長(zhǎng)混合基金因募集規(guī)模超10億元上限，提前一周結(jié)束募集，并對(duì)最后一日認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)按70.78%的比例予以確認(rèn)。

對(duì)于近期基金發(fā)行市場(chǎng)的顯著升溫，上海一位公募人士向記者表示，隨著A股市場(chǎng)企穩(wěn)回升，投資者信心得到修復(fù)，權(quán)益類資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)。尤其是小型基金公司產(chǎn)品出現(xiàn)“提前結(jié)募”甚至“按比例配售”，顯示市場(chǎng)資金正在積極地布局后市，投資意愿普遍提升。但他也提醒，投資者應(yīng)理性看待“超募”現(xiàn)象，重點(diǎn)關(guān)注基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和基金經(jīng)理投資策略。

對(duì)于后市，國(guó)泰基金認(rèn)為，短期因情緒導(dǎo)致的波動(dòng)或許難以避免，若市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，或意味著更具性價(jià)比的配置點(diǎn)位。長(zhǎng)城基金也表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行、寬流動(dòng)性、盈利預(yù)期好轉(zhuǎn)、資產(chǎn)重估的背景下，A股后續(xù)表現(xiàn)仍舊值得期待。

在博時(shí)基金看來(lái)，進(jìn)入10月，聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)降息步伐、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)可控，同時(shí)內(nèi)部也將迎來(lái)四中重要會(huì)議，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望維持高位。不過(guò)當(dāng)前A股已經(jīng)積累較大漲幅，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注增量資金尤其是高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金的的變化情況，預(yù)計(jì)市場(chǎng)下一階段將以時(shí)間換空間，放緩斜率進(jìn)一步震蕩整固。

（作者 陳姍）