經濟觀察報記者 鄒永勤

2025年8月18日，總市值超過2200億港元的中國宏橋集團有限公司（01378.HK，下稱“中國宏橋”）在香港舉辦2025年中期業績說明會，包括該公司執行董事、副總裁及財務總監張瑞蓮等在內的多位高管出席，就市場關注的最新業務發展、行業前景、財務狀況等熱點問題進行了回應。

營收創歷史新高

2025年半年度報告顯示，中國宏橋主要從事液態鋁合金、鋁合金錠、鋁合金加工產品及氧化鋁產品的生產和銷售，憑借“上下游一體化”和“全球一體化”的產業模式，在全球鋁行業占據領先地位。

2025年上半年，中國宏橋實現營業收入約810.39億元，同比增長10.10%，創下其上市以來的歷史最好成績；實現股東應占凈利潤約為123.61億元，同比增長35.02%；每股基本盈利1.31元，同比增長36.02%。

對于業績增長的原因，該公司投資者關系高級經理謝思揚在業績說明會上表示，主要是由于報告期內公司的鋁合金產品及氧化鋁產品銷售價格較去年同期均出現上漲，同時銷售數量亦有所增加。

統計數據顯示，無論是倫敦金屬交易所（LME）還是上海期貨交易所（SHFE），2025年上半年鋁價的走勢與去年同期相比，均呈現增長狀態。其中，LME現貨月平均價約2539美元/噸，同比增長7.70%；SHFE現貨月平均價約為20316元/噸，同比增長2.40%。

據謝思揚介紹，2025年上半年，中國鋁消費繼續保持增長態勢。盡管房地產行業仍處于探底階段，相關需求疲軟，但電網、光伏、新能源汽車等領域呈現不同程度的增長，尤其是光伏新政促進上半年光伏行業裝機數量大增，對拉動國內的鋁需求貢獻較大。

具體來看，上半年，中國宏橋鋁合金產品銷量約290.60萬噸，較去年同期增加約2.40%，鋁合金產品平均銷售價格亦同比上漲約2.70%至約17853元/噸；氧化鋁產品銷量約636.80萬噸，較去年同期增加約15.60%，氧化鋁產品平均銷售價格則同比上升約10.30%至3243元/噸；鋁合金加工產品銷量約39.20萬噸，較去年同期增加約3.50%，鋁合金加工產品平均銷售價格同比上升約2.9%至20615元/噸。

應對原材料價格波動

鋁產業的一個重要成本是電力，公開信息顯示，中國宏橋山東基地所用到的電力大部分來自自備電（火電）。記者留意到，2025年上半年，煤炭價格處于低位，但從6月下旬開始，煤炭價格出現了大幅上漲。那么，這會否對該公司下半年的經營帶來壓力？而公司又將采用哪些措施來應對？

對此，該公司執行董事及企業金融主管王雨婷在回答經濟觀察報記者提問時表示， 公司對煤炭上游有長期的跟蹤和研究，一直都是有45天左右的煤炭儲備量，煤炭價格短期的大幅波動對公司而言并沒有多大的影響。她進一步表示：“此外，公司近幾年來一直都在增加綠電的比例，持續提升生產耗能中的清潔能源占比，進一步利用水電、光伏發電等清潔能源，努力構建穩定高效、綠色低碳的能源供應新體系。通過這些措施，我們對上游原材料的成本控制都有一個比較好的把握。”

張瑞蓮則詳細介紹了該公司近年來的電力成本結構。她表示，公司近幾年自有電廠供電的比例其實一直都在下降，今年上半年自給率大約為45%；“一方面，是因為我們有一部分產能搬遷到了云南，主要利用當地的水電，也是一種新能源的電力；另一方面，在山東基地，我們也開始跟一些大的發電機構（主要是新能源電廠）在合作，采購他們的電力。所以未來，我們綠電的使用占比會逐步增加”。

在半年度報告中，中國宏橋亦表示，報告期內，該公司進一步深入推進綠色能源戰略轉型，不斷豐富多源共存和多能互補的新型電力供應模式，確保清潔能源比例不斷上升。

（作者 鄒永勤）