重慶銀行（601963.SH）8月11日晚間連續(xù)發(fā)布三份公告，披露兩起股東權(quán)益變動(dòng)事項(xiàng)，涉及股份比例變動(dòng)均觸及1%刻度。第一大股東重慶渝富資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“渝富資本”）及其一致行動(dòng)人擬減持1.5%股份，持股比例從23.45%降至21.95%；此外，重慶市地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶地產(chǎn)集團(tuán)”）及其一致行動(dòng)人將增持1.5%股份，持股比例從5.10%提升至6.60%。

此次權(quán)益變動(dòng)的核心是重慶市水利投資（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶水投集團(tuán)”，?重慶水投集團(tuán)為渝富資本的一致行動(dòng)人）計(jì)劃通過(guò)大宗交易減持不超過(guò)5,200萬(wàn)股重慶銀行A股股份，占總股本的1.50%。減持完成后，重慶水投集團(tuán)持股比例將從8.50%降至7.00%。重慶地產(chǎn)集團(tuán)將接盤這部分股份，交易金額不超過(guò)5.8億元。

重慶銀行在公告中強(qiáng)調(diào)，本次權(quán)益變動(dòng)不觸及要約收購(gòu)，也不會(huì)導(dǎo)致第一大股東變更。市場(chǎng)分析認(rèn)為，此次股權(quán)調(diào)整屬于重慶國(guó)資體系內(nèi)部的資源優(yōu)化，反映地方國(guó)企在金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局調(diào)整。

渝富系減持1.5%，持股比例降至21.95%

此次股權(quán)調(diào)整前，渝富資本及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有重慶銀行23.45%股份，其中渝富資本直接持股12.14%，重慶水投集團(tuán)持股8.50%，其余一致行動(dòng)人合計(jì)持股2.81%。調(diào)整后，渝富系持股比例將降至21.95%，但仍保持第一大股東地位。

具體來(lái)看，此次減持主體重慶水投集團(tuán)當(dāng)前持有2.95億股，占總股本8.50%。根據(jù)公告，其計(jì)劃在2025年9月2日至11月30日期間，通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)5200萬(wàn)股，減持比例1.5%。減持完成后，重慶水投集團(tuán)持股比例將降至7.00%，仍為重要股東。

值得注意的是，渝富系其他一致行動(dòng)人持股未發(fā)生變化。其中，重慶渝富（香港）有限公司持股2.15%，重慶水務(wù)環(huán)境控股集團(tuán)持股0.29%，重慶科技創(chuàng)新投資集團(tuán)持股0.26%，其余8家一致行動(dòng)人合計(jì)持股0.11%。

此次減持是重慶國(guó)資體系內(nèi)部資源優(yōu)化的一部分，反映了地方國(guó)企在金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局調(diào)整。有觀點(diǎn)認(rèn)為，此次減持可能是渝富系優(yōu)化資產(chǎn)配置的舉措。重慶水投集團(tuán)在公告中表示，減持是基于“自身發(fā)展需要”，且不違反此前作出的任何承諾。從財(cái)務(wù)角度看，此次減持預(yù)計(jì)將為重慶水投集團(tuán)帶來(lái)不超過(guò)5.8億元的流動(dòng)資金。

重慶地產(chǎn)集團(tuán)增持1.5%，持股比例升至6.60%

根據(jù)重慶銀行發(fā)布的另一份公告，重慶地產(chǎn)集團(tuán)將接盤重慶水投集團(tuán)所持有的部分股份，增持不超過(guò)5,200萬(wàn)股重慶銀行A股股份，占總股本的1.50%。增持完成后，重慶地產(chǎn)集團(tuán)及其一致行動(dòng)人的持股比例將從5.10%提升至6.60%，權(quán)益變動(dòng)同樣觸及1%刻度。

重慶地產(chǎn)集團(tuán)是一家大型國(guó)有企業(yè)，其主要業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、城市建設(shè)、物業(yè)管理等領(lǐng)域。其入股重慶銀行后，可能會(huì)對(duì)重慶銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)新的思路和資源。例如，重慶地產(chǎn)集團(tuán)可以利用其自身的客戶資源和資金優(yōu)勢(shì)，為重慶銀行的零售業(yè)務(wù)和公司業(yè)務(wù)發(fā)展提供支持。

目前，重慶地產(chǎn)集團(tuán)直接持有重慶銀行5.03%股份，其一致行動(dòng)人重慶康居物業(yè)、重慶房綜置業(yè)和重慶市巴渝民宿集團(tuán)合計(jì)持股0.07%。此次增持5200萬(wàn)股后，重慶地產(chǎn)集團(tuán)直接持股比例將升至6.53%，一致行動(dòng)人持股保持不變。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，重慶地產(chǎn)集團(tuán)的增持行為可能是出于對(duì)重慶銀行長(zhǎng)期發(fā)展前景的看好，也可能是重慶國(guó)資體系內(nèi)部資源優(yōu)化的一部分。此次增持不會(huì)導(dǎo)致重慶銀行第一大股東變更，但重慶地產(chǎn)集團(tuán)將成為重慶銀行的第二大股東，其未來(lái)是否會(huì)進(jìn)一步增持重慶銀行股份，以及其入股后會(huì)對(duì)重慶銀行的發(fā)展帶來(lái)何種影響，值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。

投資者需關(guān)注哪些風(fēng)險(xiǎn)？

重慶銀行此次股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整雖然不涉及控制權(quán)變更，但對(duì)投資者而言仍需全面審視潛在風(fēng)險(xiǎn)。從市場(chǎng)層面來(lái)看，5200萬(wàn)股的大宗交易規(guī)模相當(dāng)于重慶銀行近期日均成交量的3—5倍，可能對(duì)短期股價(jià)形成壓力。特別值得注意的是，此次交易定價(jià)區(qū)間（不超過(guò)5.8億元）對(duì)應(yīng)的每股價(jià)格約為11.15元，較當(dāng)前市價(jià)存在約5%的折價(jià)空間，這一價(jià)格信號(hào)可能對(duì)二級(jí)市場(chǎng)估值產(chǎn)生向下?tīng)恳饔谩?/p>

股東結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的影響同樣值得關(guān)注。我國(guó)法律并未直接規(guī)定20%的控股標(biāo)準(zhǔn)，但在司法實(shí)踐和商業(yè)慣例中，20%被視為重大同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的警示線。

渝富系持股比例降至21.95%后，距離20%的重要股東認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)僅一步之遙。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)大股東持股比例跌破20%這一關(guān)鍵心理關(guān)口時(shí)，市場(chǎng)往往會(huì)重新評(píng)估公司治理的穩(wěn)定性。若未來(lái)出現(xiàn)繼續(xù)減持的情況，可能引發(fā)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)長(zhǎng)期股東支持的擔(dān)憂，進(jìn)而影響市場(chǎng)信心。

公司治理層面可能出現(xiàn)的變化也需要投資者保持警惕。重慶地產(chǎn)集團(tuán)持股比例提升至6.6%后，根據(jù)公司章程將獲得提名董事的權(quán)利。新董事的加入可能會(huì)帶來(lái)公司戰(zhàn)略重心的調(diào)整，特別是在當(dāng)前以零售銀行業(yè)務(wù)為主的發(fā)展方向上，是否會(huì)出現(xiàn)向地產(chǎn)金融領(lǐng)域的傾斜值得密切關(guān)注。這種戰(zhàn)略調(diào)整既可能帶來(lái)新的業(yè)務(wù)協(xié)同，也可能產(chǎn)生發(fā)展方向上的分歧。

此次減持和增持是重慶國(guó)資體系內(nèi)部資源優(yōu)化的一部分，但未來(lái)是否會(huì)有更多的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，仍存在不確定性。投資者需要特別關(guān)注兩個(gè)關(guān)鍵信號(hào)：渝富系后續(xù)是否會(huì)有進(jìn)一步減持動(dòng)作，重慶地產(chǎn)集團(tuán)會(huì)否繼續(xù)增持至10%以上的重要持股線。這些動(dòng)向都將對(duì)重慶銀行的長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

重慶銀行作為西部地區(qū)重要的城商行，其股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性與戰(zhàn)略股東的長(zhǎng)期支持至關(guān)重要。此次變動(dòng)是否會(huì)成為未來(lái)更大規(guī)模調(diào)整的前奏，值得市場(chǎng)持續(xù)觀察。