6月3日，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024年度中國信托業(yè)發(fā)展評析》顯示，截至2024年末，67家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達到29.56萬億元，同比增長23.58%。經(jīng)營業(yè)績方面，2024年信托業(yè)經(jīng)營收入為940.36億元，同比增長8.89%，但行業(yè)利潤同比大幅下降45.52%。

此外，2024年，信托業(yè)積極順應(yīng)行業(yè)新變化和新要求，以業(yè)務(wù)“三分類”的改革深化來加大轉(zhuǎn)型發(fā)展力度，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

信托資產(chǎn)規(guī)模大增

業(yè)內(nèi)人士認為，2024年末信托資產(chǎn)規(guī)模接近30萬億元并不是一次簡單的年度性擴張，而是信托業(yè)在實施“三分類”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后資產(chǎn)規(guī)模的顯著變化，同時也是信托業(yè)順應(yīng)市場需求變化作出的積極調(diào)整。

復(fù)旦大學信托研究中心主任殷醒民表示，在“三分類”格局下，信托業(yè)正從傳統(tǒng)的非標融資業(yè)務(wù)模式向更加多元化和專業(yè)化的資產(chǎn)服務(wù)信托與資產(chǎn)管理信托并重的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。信托資產(chǎn)規(guī)模增長為提高資產(chǎn)配置效率和更好地服務(wù)客戶群體提供了規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，金融資源配置效率和收益率提升成為信托資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長的客觀基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，資金信托規(guī)模為22.25萬億元，較2023年末增長28.02%。“判斷信托公司資產(chǎn)管理能力，要看信托公司所形成的資產(chǎn)質(zhì)量，資產(chǎn)質(zhì)量的提升才能帶來資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的實際需求增長。”殷醒民說。

從資金信托投向來看，投向證券市場的資金信托占比大幅提升。截至2024年末，資金信托投向證券市場（含股票、基金、債券）規(guī)模合計為10.27萬億元，同比增長55.61%，新增3.67萬億元。此外，信托業(yè)投向金融機構(gòu)的資金信托占比基本保持穩(wěn)定，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的資金信托占比均呈下降趨勢。

從信托資金運用方式來看，交易性金融資產(chǎn)占比持續(xù)上升，2024年交易性金融資產(chǎn)投資規(guī)模為14.08萬億元，同比增長34.87%，占比升至63.28%；信托貸款規(guī)模為3.53萬億元，較2022年、2023年變化不大，占比降至15.88%；債權(quán)投資與股權(quán)投資信托資金占比持續(xù)下降，其中長期股權(quán)投資從2021年的1.37萬億元分別降至2023年的0.15萬億元和2024年的0.13萬億元，占比從2021年的9.11%降至2024年的0.58%。

行業(yè)利潤跌逾45%

2024年，信托業(yè)經(jīng)營收入與利潤呈現(xiàn)“一升一降”態(tài)勢，行業(yè)利潤為230.87億元，比2023年大幅下跌45.52%，幾近腰斬。

殷醒民認為，信托業(yè)應(yīng)保持高度警覺，因為利潤減少可能會減弱行業(yè)長期發(fā)展動能。2024年，信托公司從以資金融通與資產(chǎn)管理為主切換到以資產(chǎn)服務(wù)信托為先的信托業(yè)務(wù)發(fā)展模式。2021年以來，信托業(yè)人均利潤呈現(xiàn)下降趨勢。目前，基于資產(chǎn)服務(wù)信托低收費的特點，信托業(yè)整體利潤必然會受影響，信托公司要凝聚共識，根據(jù)資源稟賦錯位發(fā)展，突出特色，積極推動提高信托業(yè)務(wù)收益率，解決利潤增長不及預(yù)期的緊迫問題。

業(yè)內(nèi)人士認為，信托業(yè)利潤的減少是轉(zhuǎn)型必經(jīng)的陣痛。近年來，信托業(yè)積極順應(yīng)行業(yè)新變化和新要求，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。例如，資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)邁出了堅實步伐。其中，財富管理服務(wù)信托是各家信托公司轉(zhuǎn)型的重點。截至2024年末，家族信托余額為6435.79億元，保險金信托余額為2703.97億元，其他個人財富信托余額為1149.06億元。

行政管理服務(wù)信托是資產(chǎn)服務(wù)信托的業(yè)態(tài)之一。2024年，開展行政管理服務(wù)信托業(yè)務(wù)的公司數(shù)量明顯增長，功能作用日益清晰。信托業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年57家信托公司的行政管理服務(wù)信托業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模為18176.79億元，業(yè)務(wù)類型更加豐富、服務(wù)場景持續(xù)深化，信托的功能作用及社會價值進一步清晰，成為推動行業(yè)轉(zhuǎn)型升級、服務(wù)實體經(jīng)濟與社會治理的重要工具。

此外，資產(chǎn)證券化信托增強了金融資源配置作用。《評析》顯示，截至2024年末，信貸資產(chǎn)證券化信托余額為6186.19億元，企業(yè)資產(chǎn)證券化服務(wù)信托余額為171.86億元，非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)服務(wù)信托余額為6253.41億元，上述三類資產(chǎn)證券化服務(wù)信托余額合計為12611.46億元。

在風險處置服務(wù)信托方面，信托制度的財產(chǎn)獨立、風險隔離、管理存續(xù)等本源特色，可以為特殊資產(chǎn)的價值鏈重建提供多樣化的服務(wù)，是化解企業(yè)風險、維護金融和經(jīng)濟穩(wěn)定的重要工具。截至2024年末，風險處置服務(wù)信托余額為24099.78億元，成為資產(chǎn)服務(wù)信托的最大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

資產(chǎn)管理信托方面，根據(jù)信托業(yè)協(xié)會調(diào)研數(shù)據(jù)，截至2024年末，58家信托公司的資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)規(guī)模為11.39萬億元。

各類資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)發(fā)展成效不一。固定收益類信托計劃主要投向債券類資產(chǎn)。《評析》解釋，當前，根據(jù)底層資產(chǎn)投資的標準化資產(chǎn)和非標資產(chǎn)劃分為標準化的固定收益類信托和非標準化的固定收益類信托。前一類投向以存款、債券為主，截至2024年末，投向證券市場的債券類資產(chǎn)為9.15萬億元，占行業(yè)資金信托規(guī)模的41.12%；后一類主要包括融資類信托業(yè)務(wù)，隨著房地產(chǎn)市場的深度調(diào)整和地方政府債務(wù)風險防控下城投平臺融資的規(guī)范化治理，非標準化的固定收益類信托需求出現(xiàn)萎縮。

權(quán)益類信托計劃規(guī)模有所下降。2024年受股權(quán)投資市場階段性調(diào)整和A股市場波動加劇影響，信托公司權(quán)益類資管產(chǎn)品規(guī)模有所下降。根據(jù)信托業(yè)協(xié)會調(diào)研數(shù)據(jù)，2024年55家信托公司的權(quán)益類信托計劃規(guī)模為6967.62億元，同比下降16.73%。從細分產(chǎn)品類型看，F(xiàn)OF（基金中基金）和MOM（管理人中管理人）類型規(guī)模有所增長，其他類型都有不同程度下降。

此外，《評析》顯示，2024年，公益慈善信托蓬勃發(fā)展，全國共有539單慈善信托備案。新設(shè)公益慈善信托關(guān)注的重點是教育、助老與扶老、扶貧濟困、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域。截至2024年末，公益慈善信托財產(chǎn)規(guī)模余額為49.65億元，信托公司不斷推出創(chuàng)新模式，吸引更多主體參與，不僅豐富了財產(chǎn)來源，更擴大了慈善信托的受益群體。

展望下階段，殷醒民建議，一是信托業(yè)要服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟，推動實體經(jīng)濟部門高質(zhì)量發(fā)展就是信托業(yè)本源業(yè)務(wù)的體現(xiàn)。信托公司要積極盤活被低效占用的金融資源，提升資金使用效率，進而提升信托業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟水平。二是信托公司要立足差異化戰(zhàn)略，探索業(yè)務(wù)新路徑，針對客戶的不同需求進行產(chǎn)品設(shè)計，使信托產(chǎn)品和資產(chǎn)管理服務(wù)向更加專業(yè)化方向發(fā)展。三是信托業(yè)將最大化企業(yè)利益與減少未來風險發(fā)生可能性兩者并重，不可偏廢。

來源：中國證券報