紫金礦業（601899.SH/02899.HK）5月26日晚間公告，擬將其控股子公司紫金黃金國際有限公司分拆至香港聯交所主板上市。此次分拆計劃涉及重組整合旗下八座位于南美、中亞、非洲和大洋洲的世界級大型黃金礦山資產，旨在進一步優化資源配置，提升國際融資能力，并推動黃金業務板塊的獨立發展。

根據公告，本次分拆上市前，紫金礦業將通過資產重組將境外黃金礦山資產注入紫金黃金國際。重組完成后，紫金黃金國際將獨立開展黃金勘探、開采、生產及銷售業務，并計劃在香港公開發行不超過其總股本15%的股份（超額配售權行使前），同時授予承銷商不超過上述發行股數15%的超額配售權。發行對象包括境外機構投資者、企業和自然人等。股權架構上，紫金礦業分別通過兩家全資子公司紫金礦業西北、金山（香港），分別持股紫金黃金國際24%、76%股權，其財務數據繼續納入上市公司合并報表。

紫金礦業表示，此次分拆旨在加快黃金板塊的國際化進程，打造全球一流的國際黃金上市企業。通過獨立上市，紫金黃金國際可直接對接國際資本市場，拓寬融資渠道，提升海外并購的靈活性和效率。同時，分拆有利于紫金礦業聚焦核心主業，優化股權結構，避免境內外匯審批限制，降低境外運營風險。

本次擬分拆的八座黃金礦山資產包括武里蒂卡金礦、諾頓金田金礦、羅斯貝爾金礦等，合計資源量達1799.79噸，儲量696.83噸，2024年產量為46.22噸，占紫金礦業全年礦產金產量的63%。“截至本預案公告日，上述八座黃金礦山資產尚未全部完成注入子公司紫金黃金國際，若后續八座黃金礦山資產注入進展未達預期，可能對本次交易帶來不利影響。”紫金礦業表示。

其中，武里蒂卡金礦是紫金礦業產量最大的單一礦山，2024年礦產金產量達10噸，但因哥倫比亞政府未能提供安全保護，目前正處于國際仲裁程序中，其股權注入存在不確定性。

“截至本預案公告日，國際仲裁程序仍在進行中。在此國際仲裁解決之前，將武里蒂卡金礦的股權注入紫金黃金國際存在不確定性。”紫金礦業表示。

紫金礦業稱，為保障此次重組及分拆的順利推進，公司目前擬通過委托運營及收益互換的方式對該金礦進行間接重組，該等安排完成后紫金黃金國際預計將武里蒂卡金礦納入合并報表范圍，從而實現該金礦資產的收益進入紫金黃金國際體內，進一步做大紫金黃金國際的規模體量，釋放紫金黃金國際的市場估值，最大化股東價值。

據公開財務數據顯示，紫金黃金國際2024年（備考數據）實現營收、凈利潤分別為212.68億元、44.58億元（未經審計），在公司同期中分別占比7%、14%。由此，本次擬分拆上市的資產盈利能力可見一斑。

公告發布后，紫金礦業A股及港股股價短期出現波動，截至5月27日10時，A股下跌2.91%至18.01元，港股下跌3.51%至17.86港元。市場人士分析認為，這一波動主要反映了市場對資產分拆可能導致的權益攤薄效應的擔憂，以及對武里蒂卡金礦仲裁風險的不確定性預期。