當全球科技巨頭仍在為生成式AI的“參數競賽”廝殺時，在市場尚未注意到的場景中，商湯科技（0020.HK）已悄然走出一條差異化的突圍路徑。4月10日，商湯科技舉辦2025技術交流日活動，重磅推出全新升級的“日日新SenseNova V6”大模型體系，率先實現多模態融合深度思考。

「日日新 V6」模型能力顯著提升，在長思維鏈、推理、數理、全局記憶方面擁有顯著優勢，多模態推理能力國內第一，對標OpenAI o1，數據分析能力大幅領先GPT-4o。

同時，商湯科技獲得業內機構和分析師的高度認可，IDC數據顯示，商湯在中國大模型應用市場份額位居前三；而中金公司、申萬宏源、光大證券等券商亦明確看好其長期投資價值，認為商湯的獨特戰略布局正為下一階段的技術突破與商業化落地奠定堅實基礎。 

此前，商湯科技（0020.HK）于3月26日發布2024年財報，全年收入達到37.7億元人民幣，同比增長10.8%，其中最引人注目的生成式AI業務收入突破24億元人民幣，同比增長103.1%，連續兩年實現三位數增速，成為公司業績增長的主要驅動力，占總營收的63.7%。

這一成績背后，正是商湯長久以來貫徹的“AI基礎設施（大裝置）-大模型（日日新）-應用”三位一體戰略，讓技術不再只是參數競逐，而是真實地轉化為產業賦能。

從算力基建到模型創新，從技術積累到產業落地，商湯科技正試圖在AI 2.0時代，給出一份屬于自己的長期主義答卷。

“三位一體”戰略扎根，生成式AI收入連漲兩年

生成式AI技術高速進化，逐漸成為人工智能產業的關鍵驅動力，而率先掌握底層技術協同的企業，無疑將占據未來戰略制高點。

商湯科技最新發布的2024年度業績報告顯示，在商湯營收結構中，生成式AI業務占比超過六成，成為集團發展的全新驅動引擎。 

而生成式AI的高速增長，離不開商湯獨有的“三位一體”戰略，即AI基礎設施（大裝置）、大模型（“日日新”體系）與產業應用深度協同，形成創新落地的完整閉環。 

所謂“大裝置”，商湯正依托其位于上海臨港的5A級智算中心及“自營+運營”模式，提供規模龐大的算力資源。

截至2024年底，商湯算力基礎設施規模已突破23,000 PetaFlops，同比提升92%，為中國AI公司中領先水平。這一強大算力支撐，不僅實現了訓練資源的大幅擴容，更通過AI集群級虛擬化技術，提升了訓練效率、降低了模型推理成本。當“大裝置”的算力優勢反哺到“日日新”大模型體系的持續迭代之中，商湯很快建立起技術護城河，并使其穩居中國大模型的第一梯隊。2024年，商湯的“日日新”大模型在SuperCLUE和OpenCompass的評測中分別與DeepSeek V3并列國內榜首，同時領先國際知名大模型Gemini 2.0 Flash-Exp和GPT-4o。 

商湯在訓練與推理性能上的顯著優勢，使得其能以更低的成本、更高的效率，推動生成式AI技術的快速規模化商業應用。

眼下，多家券商均對商湯科技未來的營收增長持樂觀態度，在商湯披露2024年財報第二天，招銀國際即發表研報預測，商湯科技2025財年總收入將同比增長27%，達到48億元人民幣，其中生成式AI業務的收入將增長超過40%；同時，通過繼續優化組織結構并推動大型模型訓練費用的減少，該機構預期商湯科技2025財年將實現進一步的運營效率提升。

 “一基兩翼”商業應用布局，顯露商湯AI商業化樣本效應

當生成式AI的熱潮從技術競賽回歸到商業應用的真實場景中，企業面臨的不再是參數和算力的簡單比拼，而是真正落地能力與產業賦能。

對于商湯科技而言，其生成式AI收入翻倍增長背后，是“一基兩翼”戰略下AI能力的全面滲透和價值創造，這也為行業展示了從技術到商業應用的“商湯樣本”。

商湯“一基兩翼”的商業布局，包括以日日新大模型為基石，以生產力工具與交互工具為垂直應用方向，已深入到金融、政務、電商、智能硬件等多個領域，實現了AI技術走向產業場景的廣泛而深扎地落地。 

首先，商湯的生產力工具（如企業助手、金融數據分析工具、政務助手等）已經為多家企業客戶帶來了顯著的商業回報，例如，在智能辦公領域，商湯的小浣熊產品已成為國內增速最快的AI辦公工具，用戶數突破150萬，日調用量達到百萬次，日處理Token數超過35億，觸達超過1000萬開發者。

其次，商湯的交互工具也在市場中取得了迅猛的增長，商湯通過多模態大模型賦能智能陪伴、智能硬件交互、智能營銷等場景，幫助企業提升C端用戶體驗，增強用戶黏性。商湯的擬人陪伴模型在深度聊天率和付費轉化率上穩居行業第一梯隊，某頭部擬人陪伴APP的月調用量一年間增長了833%，次日留存率達到50%，日均使用時長高達130分鐘，這一數據體現了商湯交互工具在C端市場的強大滲透力和廣泛影響力。

不追逐短期風口，堅持長期主義戰略布局

業內普遍認為，AI 2.0時代的標志在于通用人工智能（AGI）的誕生和多模態AI的廣泛應用。AGI被視為AI領域的終極目標，它代表人工智能不再局限于專門領域，而是能夠在不同任務和情境中展現出類似人類智能的適應性和通用性。

從這個角度來看，“三位一體”戰略不僅是商湯科技當下成功的核心所在，更是其為未來發展奠定的堅實基石，商湯通過AI基礎設施（大裝置）、大模型技術（日日新）與產業應用的緊密協同，形成了長期可持續的競爭生態。

這種生態布局并非短期追逐風口，而是商湯基于自身技術沉淀和對AI未來發展的深刻理解，做出的長期主義戰略布局。

對此，知名市場分析師李慧芬指出，DeepSeek面世為AI行業帶來了新一輪沖擊，顯示隨著大模型成本快速下降，生成式AI迎來了百花齊放、加速落地的階段，繼續推動生成式AI的持續創新，預期商湯將戰略方向與核心領域重新定位，將能更有效把握AI 2.0時代所帶來的機遇。

“全球已悄然進入AI 2.0時代，智慧城市、智慧醫療，以及智能駕駛等垂直優勢領域將見AI廣泛應用，海量數據處理需求令AI云發展炙手可熱，商湯通過一系列的工程優化技術實現了快速創建和擴縮容虛擬AI集群，速度是傳統云廠商的6倍以上，節省虛擬集群管理成本90%以上，相信今年集團大模型應用市場份額有望進一步擴大，前景非常看好。”HKMoneyClub分析師聶振邦表示。

在許多市場分析師看來，商湯已是國內少數具備多模態規模化應用落地能力的AI企業之一，這為其未來實現AGI戰略愿景奠定了堅實基礎。

這場圍繞通用人工智能的全球性技術變革中，商湯科技的長期主義戰略正在逐漸釋放中國AI企業的商業化價值。