四季度開局，A股行情如何演繹成為市場關注焦點。2025年前三季度，A股市場在波動中逐步進入上升通道，上證指數、深證成指分別上漲15.84%、29.88%，代表創業板全景的創業板綜更是上漲41.43%。在此背景下，銀華基金旗下銀華創業板綜合ETF聯接（認購代碼：A類025398，C類025399）今起發行，為投資者聚焦創新成長、關注新質生產力提供全新場外工具。（數據來源：Wind，2025.01.01-2025.09.30，指數歷史業績不預示未來表現）

作為創業板的代表寬基指數之一，創業板綜合指數（399102.SZ）于2010年8月20日發布，囊括了創業板中除ST、*ST證券外所有國證 ESG評級在C級以上的全部A股，最新樣本數量達到1346只，一指囊括創業板上市標的為市場提供了全面而客觀的業績衡量基準和投資參考工具。（資料參考：深圳證券交易所，國證指數有限公司，截至2025.10.14）

從行業分布來看，創業板綜高度覆蓋成長行業，且相較創業板指和創業板50的行業分布更均衡分散，單一行業占比均未超過25%，受單一行業景氣度影響小、抗風險能力或更強；從權重股來看，創業板綜中既存在穩居行業龍頭地位的優質個股，也有處于高速成長期的中小市值公司，兼具成長龍頭與成長新銳的雙重屬性，或有望使投資者能夠分享到成長股投資的紅利。（數據來源：Wind，截至2025.10.14，行業分類為申萬一級行業）

作為“中國版納斯達克”，創業板自2009年10月30日正式上市以來表現亮眼，逐漸成為高成長企業的“搖籃”。站在當前階段，多重因素或為創業板奠定長期投資價值。首先，中美在全球范圍爭奪科技制高點的競爭將更為激烈，以人工智能為代表的科技創新將成為中美博弈的前沿陣地；其次，“新國九條”強調發展新質生產力，創業板培育落實國家創新驅動發展戰略主力軍，已成為高水平創新創業動能策源地；另外，時隔兩年新一輪十大重點行業穩增長方案再次啟動實施，覆蓋了從上游原材料到下游終端產品的完整鏈條，為新技術、新模式提供了試驗田。（資料參考：銀河證券《【中國銀河宏觀】十五五”何以重要？——“十五五”規劃系列報告之三》，2025.08.13；中國金融雜志《中國金融》｜深交所：創業板打造創新成長新高地，2025.08.19；21世紀經濟報道《不止穩增長：新一輪十大行業政策發布，背后是國家戰略的深刻轉變》，2025.09.16）

機構分析認為，全球AI浪潮帶來的科技投資熱度持續升溫，國內“反內卷”帶來的業績改善預期，以及居民儲蓄入市帶來的流動性改善預期均未發生明顯變化，美聯儲降息帶來全球流動性環境改善有利于風險資產價格上行，或將強化本輪行情根基，預計四季度A股市場震蕩上行的方向可能仍未發生改變。投資者或可關注此次發行的銀華創業板綜合ETF聯接（認購代碼：A類025398，C類025399），把握創新成長未來。（資料參考：證券時報《「機構策略」A股市場將在震蕩中孕育新的投資機會》，2025.10.14）

風險提示：

上證指數基日為1990年12月19日，2020-2024年收益率分別為13.87%、4.80%、-15.13%、-3.70%、12.67%。

深證成指基日為1994年7月20日，2020-2024年收益率分別為38.73%、2.67%、-25.86%、-13.54%、9.34%。

創業板綜基日為2010年5月31日，2020-2024年收益率分別為47.85%、17.93%、-26.77%、-5.41%、9.63%。

數據來源：Wind，截至2024.12.31；指數歷史業績不預示未來表現。

投資有風險，投資需謹慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：請投資者關注標的指數波動的風險以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風險。聯接基金投資于標的ETF，請投資者關注聯接基金跟蹤偏離風險、與目標ETF業績差異的風險、其他投資于目標ETF的風險、跟蹤誤差控制未達約定目標的風險等聯接基金投資的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。